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金石期货研究所，2023年12月11日 商品期货中涨幅前三的品种为：液化气2401涨2.24%、燃油2403涨2.12%和纸 浆2401涨1.92%。跌幅前三的品种为：碳酸锂2407跌4.82%、玻璃2405跌3.80%和纯碱2405跌2.42%。 1、农业农村部：本月对2023/24年度中国棉花供需形势预测与上月保持一致，据农业农村部发布2023年12月中国农产品供需形势分析，本月对2023/24年度 中国棉花供需形势预测与上月保持一致。新棉采摘基本完成，皮棉销售较为缓慢，据国家棉花市场监测系统数据，截至11月30日，全国皮棉销售率6.7%，同比 下降1.4个百分点，较过去四年均值下降9.0个百分点。纺企新增订单不足，库存去化较为缓慢，开机率有所下降。后期节日消费或对需求有一定提振作用。 2、澳大利亚2023/24年度棉花产量或明显减少，据中国棉花网，据澳大利亚农 业资源经济研究局（ABARES）的最新预测，由于厄尔尼诺现象导致澳大利亚产棉区干旱，2023/24年度澳大利亚棉花种植面积预计将减少28%至41.3万公顷，但由于旱地田面积大幅下降导致高产的灌溉田比例上升，而且灌溉田蓄水量充足，因此棉花平均单产预计提高到2200公斤/公顷，产量预计为92.5万吨，较上年度减少26.1%，但仍比近10年同期均值高20%。该机构认为，由于11月后期澳大利亚产棉区降雨增多，进入12月份仍有进一步的降雨，因此后期澳大利亚棉花产量预测有望上调。 3、部分棉花贸易企业认为，75万吨滑准关税棉花进口配额在2024年2月底前 大概率将被使用，据中国棉花网，山东青岛、江苏常州地几家棉花贸易企业认为，75万吨滑准关税棉花进口配额在2024年2月底前大概率将被大部分使用，甚至 100%使用，配额退回或作废的可能性很低。一方面，据几家大型棉花贸易企业、机构调查、估测，截止目前中国各主港棉花库存总量或不低40万吨，其中保税棉占比超80%，因此在2023/24年度美棉因船期、交货推迟等原因影响滑准关税配额使用的情况下，不排除棉纺厂、贸易商扫货2月底前港口保税的中高等级/指标美棉、巴西棉、澳棉现货，配额被集中消化。另一方面如果滑准关税配额不能充分使用，退回或作废或将影响到2024年及以后配额数量的申报，因此纺企 着眼长远，也会在2023年12月至2024年2月加大滑准税配额的进口力度、进 口频率。此外，进入11月份以来，错峰生产、减停产甚至放假的企业多以小棉纺厂居多，这些企业并没有申请滑准关税、1%关税进口配额的资格，对棉花配额使用的影响相对有限，没有必要夸大。 4、12月USDA豆粕供需月报：美豆粕期末库存为40万短吨，据美国农业部USDA 发布的12月供需报告，12月美国2023/2024年度豆粕产量预期5415.4万短吨，11月预期为5415.4万短吨，环比持平；12月美国2023/2024年度豆粕总供应量预期5512.5万短吨，11月预期为5512.5万短吨，环比持平；12月美国2023/2024年度豆粕总消耗量预期5472.5万短吨，11月预期为5472.5万短吨，环比持平； 12月美国2023/2024年度豆粕期末库存预期40万短吨，11月预期为40万短吨，环比持平。 5、12月USDA豆油供需月报：美豆油期末库存为15.77亿磅，据美国农业部USDA 发布的12月供需报告，12月美国2023/2024年度豆油产量预期270.25亿磅，11月预期为270.25亿磅，环比持平；12月美国2023/2024年度豆油总供应量预期290.27亿磅，11月预期为290.27亿磅，环比持平；12月美国2023/2024年度豆油总消耗量预期274.5亿磅，11月预期为274.5亿磅，环比持平；12月美国2023/2024年度豆油期末库存预期15.77亿磅，11月预期为15.77亿磅，环比持平。 6、12月美国2023/2024年度玉米期末库存预期21.31亿蒲式耳，据美国农业部 USDA发布的12月供需报告，12月美国2023/2024年度玉米产量预期152.34亿蒲式耳，11月预期为152.34亿蒲式耳，环比持平；12月美国2023/2024年度玉米期末库存预期21.31亿蒲式耳，11月预期为21.56亿蒲式耳，环比减少0.25亿蒲式耳。 1、SMM：11月印尼镍生铁产量12.74万镍吨，环比增加10.03%，据SMM，2023 年11月印尼镍生铁产量12.74万镍吨，环比增加10.03%，同比增幅26.6%。2023年累计产量124.69万镍吨，累计同比增幅19.5%；2023年11月国内镍生铁产量为3.16万镍吨，76.57万实物吨，实物吨环比下降2.87%，金属吨同比下降6.35%。 2、11月中国冶金级氧化铝产量为674.5万吨，环比减少1.4%，SMM数据显示， 11月（30天）中国冶金级氧化铝产量为674.5万吨，日均产量环比增加0.41万吨/天至22.48万吨/天。11月总产量环比10月减少1.4%，同比去年增加7.2%。截至11月末，中国氧化铝建成产能为10000万吨，运行产能为8207万吨，全国开工率为82.1%。1-11月中国氧化铝累计产量达7300.9万吨，同比增长3.0%。 3、焦联网：焦炭需求仍有一定支撑，预计短期内焦炭市场或暂稳运行，据焦联 网，今日国内焦炭市场稳中偏强运行。供应方面，原料端焦煤竞拍市场表现一般，且部分煤价涨幅收窄，但多数焦企仍处于亏损状态，焦企暂无明显提产意愿，开 工率小幅下降，但下游刚需仍存，目前焦企出货顺畅，厂内焦炭库存仍有下降，现山西地区主流准一级湿熄焦报2200-2300元/吨。综合来看，考虑到利润多处于亏损状态且成本压力较大，焦企提产幅度有限，且近期原料煤价格涨幅收窄，市场看涨情绪稍有回落，但考虑到近日期盘反弹外加成材价格回升，焦炭需求仍有一定支撑，预计短期内焦炭市场或暂稳运行，焦钢博弈持续。 4、近期碳酸锂市场价格波动较大广期所发布风险提示，广期所发布风险提示称， 近期碳酸锂市场价格波动较大，各会员单位要进一步加强投资者教育工作，针对碳酸锂期货的特点，把规则讲透、把风险讲够，提醒投资者依规、谨慎、理性参与交易，切实避免盲目跟风，把风险控制在可承受能力范围内；同时，要切实强化对客户交易行为的合规监管和风险防范工作。交易所将采取有效措施，持续强化市场监管，严肃查处各类违规行为，维护市场秩序。 5、广期所：碳酸锂期货意向交割量已达1.05万吨，为了进一步了解当前碳酸锂 期货仓单的实际注册情况，12月11日，记者从广期所了解到，当前，已有30多家产业客户与交割仓库联系交割入库事宜。据了解，截至目前，已检出货物100%合格，将陆续生成标准仓单。据广期所相关负责人透露，当前，产业客户交割意愿较为强烈。截至12月10日，碳酸锂期货意向交割量达1.05万吨。考虑到后续交割需求，为保障交割库容充足，经相关交割仓库申请，交易所同意将交割仓库最低保障库容由3万吨增加至6万吨，包括交割厂库可注册仓单在内，整 体最低保障库容达6.315万吨。 6、SMM：11月中国金属产量数据发布，其中11月国内碳酸锂产量同比增加17.58%，据SMM，11月中国金属产量数据发布，其中，11月国内碳酸锂产量4.31万吨，同比增加17.58%，1-11月碳酸锂累计产量41.61万吨，累计同比31.94%。 1、德国11月CPI同比增长3.2%，符合预期，预期增长3.2%；11月CPI环比下降0.4%，预期下降0.4%。 2、美国11月非农就业人数增加19.9万人，预估为增加18.3万人，前值为增 加15万人。 3、美国11月失业率为3.7%，预估为3.9%，前值为3.9%。 4、受风暴影响，俄罗斯黑海Novorossiisk港口12月原油装载量从最初计划的 214万吨下调至172万吨。 5、CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为97.1%，据CME“美联 储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.1%，加息25个基点的概率为2.9%。到明年2月维持利率不变的概率为93.2%，累计降息 25个基点的概率为4%，累计加息25个基点的概率为2.8%。 6、欧盟达成初步协议以使成员国能够禁止进口俄罗斯液化天然气，欧盟就一项 天然气规定达成初步协议，以使成员国能够在没有能源新制裁的情况下实际禁止进口俄罗斯液化天然气(LNG)。代表成员国的欧洲议会和欧盟理事会12月8日批准了一揽子脱碳计划的部分内容。该计划为天然气、可再生气体和氢气制定共同规则，为欧盟摆脱化石燃料做准备。欧盟此举将使得成员国政府能够暂时阻止俄罗斯和白俄罗斯出口商预订液化天然气和天然气运输所需的基础设施。 7、统计局：11月份CPI同比下降0.5%环比下降0.5%，据国家统计局发布数据 显示，2023年11月份，全国居民消费价格同比下降0.5%。其中，城市下降0.4%，农村下降0.8%；食品价格下降4.2%，非食品价格上涨0.4%；消费品价格下降1.4%，服务价格上涨1.0%。1­­—11月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。 8、统计局：11月份PPI同比下降3.0%环比下降0.3%，据国家统计局发布数据 显示，2023年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.0%，环比下降0.3%；工业生产者购进价格同比下降4.0%，环比下降0.3%。1—11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.6%。 9、贝克休斯：美国石油和天然气钻机总数增加1座至626座，同比减少20%， 据贝克休斯，截止12月8日当周，美国石油和天然气钻机数量增加1座至626 座，同比减少154座或20%。截止12月8日当周，美国石油钻机数减少2座至 503座；天然气钻机数增加3座至119座，为9月来最高水平。