理解投资者 ： 不断变化的企业视角

业务会计师了解投资者 ：不断变化的企业视角 关于 ACCAACCA （ 特许公认会计师协会 ） 是专业会计师的全球机构。我们的目标是为全球范围内寻求会计 ， 财务和管理职业的有应用 ， 能力和抱负的人提供与业务相关的首选资格。ACCA 成立于 1904 年，始终拥有独特的核心价值观 ： 机遇、多样性、创新、诚信和责任。我们相信会计师在各个发展阶段为经济带来价值。我们的目标是发展行业的能力，并鼓励采用一致的全球标准。我们的价值观符合所有行业雇主的需求，我们确保通过我们的资格，为会计师做好业务准备。我们致力于向各种背景的人开放该行业，并消除人为的进入障碍，确保我们的资格及其交付满足培训专业人员及其雇主的多样化需求。我们为 173 个国家的 162, 000 名会员和 428, 000 名学生提供支持 ， 帮助他们在会计和商业领域发展成功的职业生涯 ， 并具备雇主所需的技能。关于业务会计师ACCA 的全球计划 “商业会计师 ” 倡导所有行业的金融专业人士作为组织中真正的价值创造者的角色。通过人员，流程和专业精神，会计师是卓越绩效的核心。他们通过对财务驱动因素的深刻理解来塑造业务战略，并寻求长期成功的机会。通过关注专业会计师在全球各个发展阶段的经济中以及在不同组织中发挥的关键作用，ACCA 力求突出和增强会计专业在支持健康的全球经济中发挥的作用。本报告是由四部分组成的系列报告中的最后一份 ， 研究投资者希望从公司报告中获得什么 ， 以及组织如何响应其需求。它从首席财务官的角度审查报告和审计关系的当前趋势 ， 特别强调实时和综合报告。© 特许公认会计师公会 ， 2014 年 2 月 了解投资者 ： 不断变化的公司视角3Contents1.2.3.4.5.6.7. 4了解投资者 ： 不断变化的公司视角前言ACCA 一直认为 ， 立法者和标准制定者需要更好地理解投资者的角色和利益 ， 并将其置于决策过程中的中心。投资者的声音往往听得不够强烈 ， 考虑到 “投资者 ” 标题下的组织和利益范围 ， 这也许是可以理解的。为了满足对投资者前景的更深入了解的需求，ACCA 与 Logitde Research 合作，开发了一个四阶段项目，研究自全球金融危机以来不断变化的投资者领域，以及投资者从公司报告中想要什么。该项目研究了应对投资者需求的压力如何改变公司在报告其活动和吸引投资者团体方面所采取的方法。在四个阶段中 ， 该项目检查了 ：• 自全球金融危机以来 ， 投资者格局、趋势和新出现的问题的最新发展•投资者需要做出决定的信息类型 ， 他们现在喜欢如何接收这些信息 （ 包括格式和通信渠道 ） ， 以及他们对收到的信息的信任程度• 向 “实时 ” 报告的转变 ， 以及公司如何响应以更直接的方式披露某些信息的呼吁 ， 而不是在季度末或年末• 公司已经如何改变他们的投资者参与和报告活动 ， 以反映不断变化的投资者需求 ， 这对财务职能和首席财务官意味着什么。本报告是该过程的第四阶段。尽管它使用英国和爱尔兰的首席财务官投资者基础进行分析 ， 但它确定的趋势在国际上具有更广泛的共鸣。海伦品牌ACCA 首席执行官 了解投资者 ： 不断变化的公司视角5执行摘要关于研究本报告由 Longitude Research 代表 ACCA 撰写 ， 基于 2013 年 10 月对 200 名首席财务官和其他高级财务专业人士进行的调查 ， 以及对企业金融界主要人物的深入访谈。大约一半的受访者代表年收入超过 5 亿美元的公司。包括汽车、消费品、金融服务、媒体和娱乐、石油和天然气以及技术在内的行业分布良好。受访者分为英国和爱尔兰 ， 前者占 80% ， 后者占 20% 。ACCA 感谢所有参与研究的人。深入访谈特别是 ， ACCA 要感谢以下内容 ， 他们对研究团队进行了深入采访。 Holly Birch ， The Go - Ahead Group 投资者关系主管Stephen Burrows ， 大波特兰庄园财务报告和投资者关系主管 Tony Cates ， 毕马威审计主管Andy Chard ， 阿斯利康财务报告总监 安迪 · 戴维斯 ， 安永合伙人 Bob Dohrer ， RSM International 质量和风险全球领导者 Andy Moss ， 凤凰生活财务总监 Ross Paterson ， Stagecoach Group 财务总监Velocys 首席财务官 Susan Robertson Ankita Tyagi ， 阿伯丁集团研究分析师 6了解投资者 ： 不断变化的公司视角关键发现公司发布年度账目的速度被视为有效管理和良好治理的重要指标。近三分之二的首席财务官表示，外部利益相关者认为快速关闭是良好管理的标志。大多数首席财务官已经努力更快地关闭账户，大多数人打算在未来三年内进一步减少关闭时间。绝大多数受访者认为，更快的关闭不仅改善了他们的报告文化，而且还导致了公司报告周期中更好的决策。此外 ， 关闭时间的减少使公司可以重新分配其财务部门的重要资源 ， 以提高其效率。人们谨慎地支持转向实时报告。接受调查的首席财务官中，有三分之二表示欢迎更多地采用实时报告，但他们也担心这可能会损害对竞争敏感的信息，并导致错误陈述。此外，45 ％ 的受访者表示，建立有效控制以确保准确性的困难是更广泛使用实时财务报告的主要障碍。在三年内 ， 近一半接受调查的公司可能已经转向综合报告模式。大约 40% 的受访公司正在积极采取措施，向综合报告模式迈进，或者已经实施了综合报告模式。其他人正在采取 “观望 ” 的方法，或者在 10 ％ 的情况下，除非是强制性的，否则无意采取行动。首席财务官认为，综合报告的主要好处是能够将公司作为可持续性的倡导者，但许多人也表示，这将有助于他们将公司的风险与机遇联系起来，对公司绩效的真正驱动因素采取更全面的看法，并与外部利益相关者建立更好的关系。强调长期投资者的公司尤其有可能将实施综合报告作为优先事项。公司与其审计师之间的关系总体上是良好的，但仍有改进的空间。当被问及审计行业如何改善时，受访者指出，更低的费用和更大的竞争是主要偏好。尽管如此，对首席财务官的采访描绘了一幅更加微妙的图景。一般来说，虽然首席财务官们热衷于尽可能降低成本，但许多接受本报告采访的人认为价格和服务质量之间存在联系 ： 他们不希望如果费用下降，审计质量会受到影响。前面的挑战这项调查揭示了一些应该由首席财务官和其他高级财务专业人士审查的发现。他们在未来几年需要考虑的关键挑战包括以下内容。加快内部报告流程许多公司已经采取措施保护企业内部的 “实时 ” 信息 ， 但其他公司仍有相当多的工作要做。关于关键绩效指标的最新信息是竞争优势的重要来源 ， 因为它有助于公司变得更加敏捷 ， 这意味着他们可以更快地响应市场变化。注重数据的准确性和完整性企业内部的实时信息只有在高管对基础数据有信心的情况下才有价值。获取准确、完整的数据是一项重大挑战 ， 尤其是在数据广泛分布在多个应用程序和孤岛中的公司中。使数据更加一致、标准化和准确仍然是许多公司的关键目标。 了解投资者 ： 不断变化的公司视角7加快外部报告流程这项研究表明，投资者和其他外部利益相关者非常重视公司能够发布经审计的财务信息的速度。因为投资者将更快的接近视为良好公司治理和管理的代表，所以能够快速发布信息的公司将在吸引投资方面具有优势。这也有助于提高声誉。保证平衡速度投资者重视更频繁、更快速的报告 ， 而 CFO 在很大程度上支持这一趋势。尽管如此 ， 必须注意在速度和保证需求之间取得平衡。如果随后发现信息存在错误陈述或报告错误 ， 则快速发布信息将无济于事。准备综合报告这项研究发现，投资者之间的综合报告得到了强有力的支持。大多数 CFO 受访者还表示，他们最终将转向这种模式。但是，公司之间有些不愿成为先行者。尽管政策制定者需要做更多的工作来教育和让企业了解集成报告的好处，但首席财务官们自己应该更好地理解，以便他们能够确定进行过渡的正确时间。仔细考虑更频繁报告的利弊投资者已经表示，他们希望公司更频繁地报告，并且他们将奖励这样做的公司，但也需要考虑更频繁报告的弊端。特别是，许多研究 — — 例如英国股票市场的凯评论和长期决策 — — 表明季度报告会导致金融市场的短期主义和波动性。必须注意 - 在政策层面以及企业之间。- 更频繁报告的好处不会超过缺点。 8了解投资者 ： 不断变化的公司视角1.外部报告的速度信息可用的速度继续以令人困惑的速度加快。曾经可能需要一天或更长时间才能广为人知的新闻报道现在通过社交媒体和其他渠道立即在世界各地传播。商业智能工具现在使公司能够根据最新的客户数据做出决策。在金融市场的世界中 ， 事情发展如此迅速 ， 以至于使用算法的交易决策现在只需几毫秒。考虑到这些信息流的速度 ， 对于大多数投资者来说 ， 关键审计有关公司的信息来源是每年仅发布一次的报告。不仅如此 ， 公司结帐和发布年度报告之间的时间间隔可能需要八周或更长时间。在高频交易和全天候商业新闻的世界中 ， 这似乎是一生。然而 ， 尽管存在时间不匹配 ， 但投资者仍然对年度报告深信不疑。正如 ACCA 在其最近的报告《了解投资者 ： 公司报告的方向》中所强调的那样 ， 投资者指出年度报告是做出投资决策的最有价值的投入来源。信息市场现在可能以光速移动 ， 但年度报告仍然是投资者工具包的重要组成部分。然而 ， 投资者对更快发布年度报告的需求日益增长。在同一次 ACCA 调查中 ， 只有 51 ％ 的投资者表示他们对公司信息的及时性感到满意。更重要的是 ， 从首席财务官的角度来看 ， 投资者明确区分了他们认为报告快速有效的公司和他们认为没有报告的公司。在本系列的另一份报告《理解投资者 ： 实时报告之路》中 ， 70% 的投资者图 1.1 ： 您认为公司报告周期中 “更快地关闭 ” 的最大好处是什么 ？0 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%更快的外部报告文化也将有利于内部管理报告和信息 ， 从而导致更好的决策外部利益相关者将更快地接近公司的良好管理和治理更快的近距离向监管机构灌输了对报告流程高效和有效更高效的流程将减少报告和合规成本更快的亲密灌输投资者的信心 ， 并有助于吸引公司的投资7263524948 了解投资者 ： 不断变化的公司视角9表示 ， 实时报告的公司将在吸引投资方面具有优势 ， 73 ％ 的公司认为实时报告的公司具有更强大的公司治理。从广义上讲，首席财务官同意他们的投资者群体的这种观点，并认识到更快的关闭将产生优势。几乎三分之二的首席财务官受访者认为，更快的关闭的一个关键好处是，外部利益相关者将其视为良好管理的标志 ； 超过一半的人认为，快速的报告率也会给监管机构带来信心 （ 见图 1.1 ） 。这表明许多金融专业人士有胃口。加快关闭过程 ， 以响应不断增长的投资者和利益相关者的需求。更快的关闭也有利于公司，因为它有助于更有效地利用稀缺资源。阿斯利康财务报告总监安迪 · 查德 (Ady Chard) 在一段时间内一直优先考虑快速关闭账户，他指出，缩短关闭时间已经产生了这样的效果 ： “通过更快地关闭，我们可以释放财务部门的资源，他们可以转移到其他重要的优先事项上。'.实际上 ， 现在对速度的重视程度如此之高 ， 以至于许多金融领导人认为它比保证更为重要。在我们的受访者中 ， 不到三分之一的首席财务官认为 ， 在向外部利益相关者传达财务信息方面 ， 保证比速度更重要。毕马威会计师事务所审计主管 Tony Cates 指出 ， 一些公司在年底发布未经审计的数据是有趋势的 ， 但他补充说 ， 只有在公司高度确信自己的数据是正确的情况下 ， 这才能奏效。调查发现 ， 大多数公司都在采取措施加速关闭过程。十分之七的受访者表示 ， 更快的关闭是他们业务的优先事项 （ 见图 1.2 ） 。在过去的三年中 ， 几乎五分之三的受访者图 1.2 ： 在您的业