理想汽车-（）：OTA5.0全面升级，智能驾驶+智能空间+智能增程功能提升

发布会要点：理想开启OTA5.0全面升级，其中理想L系列车型OTA 5.0将于12月19日开启推送，智能空间SS 3.0&智能驾驶AD Max 3.0将于12月升级，智能驾驶AD Pro 3.0将于2024年升级；理想ONE OTA 3.4预计12月26日开启推送。OTA 5.0推动理想智能化进程，智能驾驶方面，算法模型重新架构助力智驾落地与主动安全提升；智能空间方面，Mind GPT加持满足用户多样化需求；智能增程方面，算法迭代推动电池能力向上提升。 智能驾驶方面，新算法架构助力智驾落地及主动安全能力提升。理想将对智能驾驶算法模型进行重新架构，BEV大模型+占用网络上车赋能精确感知，时空联合规划进一步向规控维度“端到端”进阶，软件算法架构进军国内第一梯队。理想L系列Max车型将于2023年12月升级至AD Max 3.0，Pro、Air等车型将于2024年6月升级至AD Pro 3.0。智驾落地持续推进，目前，全场景智能驾驶NOA已覆盖110城，全场景辅助驾驶LCC覆盖全球；智能泊车+AEB+AES迭代向上，保障出行安全，AD Max 3.0 AEB工作速域达4-135公里/小时，AEB误触发率标准超30万公里/次，以超越行业的标准提高主动安全能力。 智能空间方面，Mind GPT加持+AI理想同学上车提升驾乘体验。理想围绕车载场景全自研多模态认知大模型Mind GPT拥有理解、生成、知识记忆及推理能力，成C-Eval中文大模型综合性测评帮和CMMLU中文大模型综合性评估基准双榜冠军，量身定制覆盖111个领域，拥有超1000种以上专属能力，满足用户用车、出行、娱乐、百科等多样化需求。 智能增程方面，算法迭代助力电池续航能力提升。1）算法升级释放电池潜能，最大放电能力提升4.1%；2）增程器接入实际优化，提升纯电使用比例；3）智能调节空调功率，增加纯电续航里程，冬季纯电续航里程累计提升15-20%。 盈利预测与投资评级：我们维持理想汽车2023~2025年营业收入预期为1244/2495/3862亿元，分别同比+175%/+101%/+55%，归母净利润为91/229/413亿元，分别同比+553%/+151%/+80%，对应EPS分别为4.3/10.8/19.5元，对应PE分别为31/12/7倍，维持理想汽车“买入”评级。 风险提示：新平台车型推进不及预期；智能驾驶落地节奏低于预期。