国防军工行业2024年度策略：“价值重构”和“供需关系”视角下的投资机会

根据所提供的文字内容，国防军工行业的2024年度策略主要围绕“价值重构”和“供需关系”的视角，认为板块有望在2024年迎来底部反转。以下是总结的要点：

主要观点

1. 中长期趋势：国防军工行业面临两大趋势：

   • 需求端：装备与国际比较存在较大差距，推动持续需求。新域新质带来的结构调整将增加结构性需求。
   • 供给端：新一代装备处于产量爬升阶段。行业供需关系在2020-2023年的持续扩产后出现变化，预计2024年趋向紧平衡。

2. 行业估值与市场情绪：机构资金自2022年第四季度开始连续四个季度流出，板块估值和市场情绪均处于低位，预示2024年可能迎来反转。

3. 投资机会：

   • 新采购启动：预计自2023年第四季度起，新的采购活动开始，市场形势逐渐明朗。
   • 产业链价值分配：随着国产化率的提高，预计产业链价值将重新分配，上游环节可能获得更多盈利机会。
   • 新域新质：涵盖隐身材料、增材制造、相控阵雷达等多个领域，是行业发展的“宝藏”。

4. 建议关注：建议重点关注四大方向的企业，包括龙头引领企业、制导装备企业、新域新质领域企业和国企改革类企业。

风险提示

• 产能扩张不及预期
• 产品交付不确定性
• 行业政策变化

行业投资策略

• 2024年展望：2024年国防军工行业预计将迈入新一轮成长周期，不悲观，建议布局迎接反弹。
• 投资建议：建议关注上述四大方向的细分领域，同时注意风险，如产能扩张、产品交付和政策变化等。

结论

国防军工行业在经历了2023年的调整后，预计将在2024年迎来转机，特别是考虑到新采购的启动、产业链价值的再分配以及新域新质领域的创新机会，提供了较好的投资窗口。投资者应重点关注具有核心竞争力的企业，并注意行业内的潜在风险。