2023年中国股权投资机构ESG研究报告

186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 引言1 1.ESG概述5 1.1ESG投资的起源与演变5 1.2ESG投资的含义、理念与策略6 1.3ESG实践的含义6 1.4ESG评价与信息披露7 2.ESG投资发展现状11 1.1全球ESG投资发展现状11 2.1.1ESG理念最早在资产所有人群体渗透，后在投资管理人带动下爆发11 2.1.2可持续投资资产规模不断扩张，欧美地区规模领先13 186****1798 186****1798 2.1.3可持续发展主题债券规模增长，绿色债券贡献度高16 2.1.4ESG信息披露规则加速融合，监管政策同步趋严18 2.1.5全球ESG投资发展现状小结20 2.2中国ESG投资发展现状20 2.2.1ESG与国家战略同频共振，是中国参与国际合作的重要语言体系20 2.2.2本土ESG政策体系加速建立，信息披露监管要求逐步升级21 2.2.3PRI签署机构数量逐年增加，签署方结构与全球市场差异较大22 2.2.4ESG公募基金和绿色债券规模快速增长，上市公司ESG报告披露率逐年上升25 2.2.5ESG策略有效抵御风险，长期投资收益更优27 2.2.6中国ESG投资发展现状小结27 3.中国股权投资机构ESG践行情况31 3.1中国股权投资机构ESG总体概述31 3.1.1ESG理念在股权投资领域持续升温，逐步成为行业机构发展共识31 3.1.2股权投资机构ESG评价可从治理融合、ESG投资及ESG实践三方面展开33 186****1798 186****1798 3.2环境（Environment）34 I 3.2.1绿色战略及绿色投资制度建设情况34 3.2.2股权投资市场绿色基金募集和投资情况36 186****1798 186****1798 3.3社会（Social）38 3.3.1股权投资机构社会责任体系建设情况38 3.3.2股权投资市场社会责任投资情况41 3.4公司治理（Governance）46 3.4.1股权投资机构运营管理机制建设现状46 3.4.2投后管理服务赋能被投企业公司治理50 3.5中国股权投资机构ESG报告编制思路51 4.中国股权投资机构ESG投资实践典型案例55 4.1ESG投资实践案例研究之君联资本55 4.1.1发展历程：外部需求与内部认知双向驱动，自主摸索ESG体系的本土化落地55 4.1.2管理框架：ESG价值理念自上而下渗透机构治理，并与投资业务深度融合58 4.1.3经验总结：ESG体系融合治理并常态化运行，投资实践主线清晰、求真务实62 186****1798 186****1798 4.1.4发展计划：现阶段更关注ESG运营指标细化，未来将从风险管理向机遇挖掘进阶…634.2ESG投资实践案例研究之国寿股权64 4.2.1发展历程：外部经济环境促使ESG起步，负责任投资和负责任运营双线开展64 4.2.2管理体系：切合实际、尽其所长，建立与业务战略相匹配的ESG体系67 4.2.3经验总结：实践过程循序渐进，与机构投资主线、资源禀赋相辅相成70 4.2.4未来计划：持续提升投资组合ESG表现，重点关注企业信披、战略及外部合作…714.3ESG投资实践案例研究之国投招商72 4.3.1发展历程：战略发展和风险管理需求驱动ESG建设，制度保障体系先行落地72 4.3.2融入治理：负责任投资原则融入发展战略，ESG组织保障与工具支持兼备74 4.3.3实践重点：投后赋能环节重点践行ESG，关注产业链绿色转型及投资组合多元价值提升76 4.3.4经验总结：优先建立ESG治理体系，实践中重点把握产业链投资经验与资源优势78 5.中国股权投资机构ESG挑战及发展建议81 5.1监管与指引体系仍需完善，外部约束有待加强81 5.2信息披露质量不高，量化水平、实质性议题提炼能力有待提升81 186****1798 186****1798 5.3理论与实践基础整体薄弱，需合理规划发展路径83 结语84 II 186****1798 186****1798 图表目录 表1.1ESG评级体系包含的具体内容7 图2.1.1.12006-2023年10月全球PRI签署机构累计总量（家）12 图2.1.1.22006-2023年全球PRI签署机构新增数量（家）12 图2.1.1.32006-2023年全球PRI签署机构类型分布变化13 图2.1.2.12012-2020年全球可持续投资规模（万亿美元）及占比（%）14 图2.1.2.22016-2020年全球五大市场可持续投资规模（万亿美元）15 图2.1.2.32016-2020年全球五大市场可持续投资规模占各市场总管理资产规模的比重（%）16 图2.1.3.12016-2022全球可持续发展主题债券类型分布（按发行规模，单位：十亿美元）17 图2.1.3.22017-2022Q3全球绿色、社会、可持续债券发行金额17 表2.2.2.12022年中国ESG投资规范相关政策文件21 图2.2.3.12012-2023年中国PRI签署机构累计总量（家）23 图2.2.3.22012-2023年中国PRI签署机构新增数量（家）23 186****1798 186****1798 图2.2.3.32012-2023年中国PRI签署机构类型分布变化（家）24 图2.2.4.12014-2022年中国公募ESG主题公募基金成立数量变化（支）25 图2.2.4.22019-2022年中国绿色债券新增发行规模（单位：万亿人民币）26 图2.2.4.32018-2022年中国A股披露独立ESG报告上市公司数量（单位：家）26 表2.2.5.1A股主要指数与ESG策略指数收益率对比27 表3.1.1.1中国已签署PRI的股权投资机构（数据统计截至2023年10月）31 图3.2.1.1私募股权机构是否将绿色投资明文纳入公司战略统计35 图3.2.1.2私募股权机构绿色投资制度建设情况统计36 图3.2.2.12015-2022年中国股权投资市场绿色主题基金募集情况37 图3.2.2.22015-2022年中国股权投资市场绿色产业投资情况38 图3.3.1.1股权投资机构是否设立社会责任部门或负责人调查结果39 图3.3.1.2股权投资机构是否开展社会责任信息披露调查结果40 图3.3.1.3中国股权投资机构重点关注人才类型分布调研结果41 图3.3.2.12015-2022年中西部地区股权投资案例数（起）及占全国比重42 186****1798 186****1798 图3.3.2.22015-2022年中西部地区股权投资金额（￥亿元）及占全国比重43 III 图3.3.2.32012-2021年中国股权投资市场投资情况（包括早期投资机构、VC、PE）44 186****1798 186****1798 图3.3.2.42012-2022年中国股权投资市场投资阶段分布（按案例数，笔）44 图3.3.2.52015-2022年国家级专精特新“小巨人”企业股权投资总量45 图3.4.1.1中国股权投资机构运营管理机制发展历程46 图3.4.1.2中国股权投资机构典型头部VC机构组织架构设置案例47 图3.4.1.3中国股权投资机构主流投资决策流程47 图3.4.1.4中国股权投资机构投资收益个人分配计提比例衡量维度调研结果48 图3.4.1.5中国股权投资机构基金层面强制跟投人员调研结果49 图3.4.1.6中国股权投资机构项目层面强制跟投人员调研结果49 图3.4.2.1中国股权投资机构运营管理机制拟调整方向调研结果50 图4.1.1.1君联资本ESG发展历程57 图4.1.2.1君联资本ESG投资管理架构58 图4.1.2.2君联资本ESG投资管理方针58 图4.1.2.3君联资本ESG组织架构59 图4.1.2.4君联资本绿色投资生态图谱60 186****1798 186****1798 图4.1.2.5不同阶段、不同行业的项目ESG评估关注要点61 图4.1.2.6君联资本ESG投资业务全流程62 图4.2.1.1国寿股权ESG信息披露历程66 图4.2.2.1国寿股权ESG投资理念67 图4.2.2.2国寿股权ESG管理组织架构68 图4.2.2.3国寿股权ESG投资工作要求69 图4.2.2.4国寿股权公司治理及内控成熟度评估模型70 图4.3.1.1国投招商ESG建设历程73 图4.3.2.1国投招商ESG投资理念74 图4.3.2.2国投招商ESG管理组织架构75 图4.3.2.3国投招商ESG政策指导体系75 图4.3.2.4国投招商ESG流程整合76 186****1798 186****1798 IV 186****1798 186****1798 引言 近代工业文明发展迅速，提升人类福祉之余，却也带来了日益严峻的资源过度开发、生态环境恶化以及一系列的经济和社会问题。当前，温室效应、极端气候成为全球关注焦点，商业的社会责任亦引起广泛重视。在此背景下，ESG理念在全球范围内快速兴起且影响力不断扩大，各类社会组织积极参与其中。尤其是2020年初全球性公共卫生事件爆发后，ESG重要性再次提升，并从相对专业的领域迅速进入公众视野，相关的ESG资产管理规模呈现加快扩张态势。 ESG，即环境（Environment），社会（Social）和公司治理（Governance）三大因素的集合，是一种关注企业环境、社会责任、公司治理表现而非注重财务效益的新理念。从现实角度看，涉及ESG的商业行为主要有两种，一种由实体企业展开，在企业的经营管理流程中践行ESG理念，即ESG实践；另一种由投资人展开，在投资研究、投资决策和投资管理流程中纳入ESG考量，即ESG投资。两种行为都基于相同的ESG价值趋向，有着广阔的关怀维度，并且相辅相成、互相影响。1 186****1798 186****1798 本篇研究报告以ESG投资的演进历史作为切入点，首要厘清ESG相关概念的内涵与外延以及国内外发展现状。其次聚焦中国股权投资市场的ESG应用，提出适用于现阶段中国股权投资机构的ESG评价思路，再结合统计数据和调研结果深入拆解行业的ESG践行情况、总结优秀机构的实践经验，并提出一套适用于现阶段股权投资机构ESG报告的编制思路。最后总结了当前中国股权投资机构开展ESG工作所面临的主要挑战，并给出针对性的发展建议。清科研究中心希望借此报告凝聚行业共识，为行业机构后续的ESG建设和投资实践提供方向及方法论参考。 186****1798 186****1798 1参考文献：《新世纪的ESG金融》邱慈观.2021.11 1 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 PART1 186****1798 186****1798 EST概述 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 186****1798 1.ESG概述 ESG是近十余年才流行起来的新理念，但在这一概念被正式提出之前，现代企业在环境、社会责任和公司治理三个领域已分别有漫长的实践历史、积累了丰硕的理论成果，其中关于企业社会责任的探索最为完善，且已形成被大众广泛接受的“企业社会责任”（Corporatesocialresponsibility，CSR）理论体系。而