建材行业策略周报：低利率下高股息价值凸显，关注此投资机会

建材行业投资分析

主要观点：

• 宏观背景：当前全球经济环境背景下，多国利率总体呈下行趋势。美国与日本的利率水平均处于历史低位，中国LPR利率亦有显著下降趋势，这预示着市场利率可能进一步走低。

• 投资价值：在存款利率下行、住房投资吸引力减弱的背景下，投资者可能更多转向股票市场，特别是那些具备高股息收益的标的。建材行业中的高分红企业因此展现出长期投资价值。

关键数据与企业分析：

• 股息率：选取了17家建材企业，截至2021年初至今，平均股息率超过3%的有9家水泥企业、2家浮法玻璃企业、2家玻纤企业，以及涉及保温材料、板材、管材的企业。具体来看，海螺水泥、万年青、华新水泥等企业的股息率尤为突出。

• 企业性质：其中9家为国资控股，2家为中外合资企业，剩余6家为民营企业。

投资建议：

• 周期建材：推荐关注海螺水泥、华新水泥和万年青，尽管面临房地产需求压力，但行业头部企业通过供给侧改革提高了调控能力，且在较低估值下，高股息率提供了长期投资机会。

• 消费建材：兔宝宝和伟星新材表现出了较好盈利能力与现金流，长期投资价值显著。此外，建议关注东方雨虹、王力安防、坚朗五金、蒙娜丽莎、三棵树、江山欧派等企业，这些公司适应自身商业模式，在市场波动中寻求长期增长点。

新材料领域：

• 玻纤需求：短期内需求偏弱，价格稳定，关注成本优势明显的中国巨石。
• 碳纤维：市场供需关系紧张，成本驱动策略是主要焦点。吉林化纤、吉林碳谷和中复神鹰值得关注。
• 电池铝箔：聚焦于成本优势与海外布局，鼎胜新材是重点关注对象。

风险提示：

• 房地产市场的超预期下滑可能对行业产生负面影响。
• 行业竞争加剧可能导致利润空间压缩。
• 宏观经济的下行可能影响整体市场需求。