【能源化工】日报-2022-06-07

【沥青】原油承压运行，沥青市场维持供需双弱格局 一、市场行情观点 1.策略摘要 继续关注美联储6月议息会议，市场风险偏好有望转弱，抑制油价上行空间。沥青原料通关问题有望缓解，前期受影响的炼厂部分恢复生产，成本端支撑沥青价格，市场维持供需双弱的格局。 2.沥青基本面 美联储6月议息会议需继续关注，市场风险偏好有望转弱，继续抑制油价上行空间。API库存显示原油大幅去库，EIA上调2023年原油需求及价格重心预测。近日美国总统拜登签署联邦政府债务上限和预算的法案，暂时避免了美国政府陷入债务违约。5月美国季调后非农就业人口33.9万人，预期19.0万人，就业市场仍然强劲。全球原油需求端面临的宏观压力持续增大，经济衰退的情况仍将延续，原油短期或在利好因素刺激下有所反弹。沙特能源部宣布沙特将在7月份实施额外的100万桶/日的减产，并放言如有必要可延 长，再度凸现其托底油价的决心。俄油价格上限和OPEC会议落地后，供应端不确定性大幅下滑，市场焦点转向需求端。美国欧洲经济增长动能持续下滑，中国原油需求恢复，利多油价但影响程度有限，原油需求端持续面临压力。原油短期或将在利好因素刺激下有所反弹，但中长期或将继续承压运行。 沥青终端需求暂时缺乏改善的迹象，市场当前维持供需双弱的格局，原料通关问题有望缓解，前期受影响的炼厂部分恢复生产，成本端支撑沥青价格。市场对二季度的需求预期偏弱。6月南方梅雨季节来临，对道路施工形成一定抑制作用。预计6月份开始沥青开工情况将出现季节性回落的态势。现货高库存已经对需求预期充分，开工率仍维持较高位置。目前沥青的产业利润偏低，需求释放有望带动产业利润好转，随着多家炼厂的产能陆续回归，开工或将重新抬升，累库趋势也将延续，后市缺乏持续支撑。目前国内沥青企业整体开工率处于相对偏低水平。据隆众数据统计，6月国内沥青总体排产量保持在270万吨附近，环比回落14万吨有余，降幅为5%左右。沥青总体库存持续累库，稀释沥青通关情况仍然偏慢，地方炼厂开工负荷短期内难大幅提升，一定程度上支撑沥青价格。国内沥青整体供需皆弱格局或将延续。 二、期现货行情回顾 数据来源：ifind，英大期货 截止6月7日下午收盘，沥青2308合约收报3730元/吨，涨幅0.65%。 国内沥青均价为3849元/吨，较上一工作日价格持稳，今日国内沥青价格较为平稳，山东地区区域内小幅调整为主，整体变动不大。三、行业要闻 据海关总署数据显示，前5个月，我国进口铁矿砂4.81亿吨，增加7.7%，进口均价（下同）每吨791.5元，下跌4.5%；原油2.3亿吨，增加6.2%，每吨4029.1元，下跌11.3%。海关总署统计分析司司长吕大良表示，外贸稳规模优结构系列政策措施，帮助外贸经营主体积极应对外需走弱带来的挑战，有效捕捉市场机遇，推动我国外贸连续4个月保持正增长。据海关统计，今年前5个月，我国外贸进出口总值16.77万亿元人民币，同比增长4.7%，其中出口9.62万亿元，同比增长8.1%；进口7.15万亿元，同比增长0.5%。5月财新中国服务业PMI为57.1，较4月上升0.7个百分点，为2020年12月以来次高，仅低于2023年3月。5月财新中国综合PMI上升2.0个百分点至55.6，创2021年以来新高，显示中国企业生产经营活动加速扩张。 美国能源信息署（EIA）在最新月报中预计，今年美国原油产量将从2022年的1190万桶/日上升到1260万桶/日，2024年料达到1280万桶/日，此前2019年曾创下1230万桶/日的纪录高位。此外，EIA预测，2023年布伦特原油价格将平均为79.54美元/桶，较此前的预测高出约1%。2023年美国西得克萨斯中质油（WTI）价格料平均为74.60美元/桶，较此前的预测高出1.3%。 据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为75.9%，加息25个基点的概率为24.1%；到7月维持利率在当前水平的概率为34.5%，累计加息25个基点的概率为 52.4%，累计加息50个基点的概率为13.1%。美国能源部长表示，在欧佩克+决定削减产量后，美国将与所有石油生产国和消费国合作，寻求为美国人民降低油价。 OPEC+第35次石油部长级会议的会后声明显示，OPEC+将2023年已达成的减产协议将延续到2023年年底。此外，OPEC+将在2024年1月1日至2024年12月31日，在目前原油产量配额的基础上，再减产约140万桶/日，即将原油日产量调整为每天4046.3万桶。 【纯碱】日报-2023-06-07 纯碱厂家挺价然下游抵触情绪订单尚可行情较为纠结 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2309今日低开低走，收小阴线，延续震荡走低。夜盘低开后1650上方窄幅震荡，白盘再度增仓下行，最低触及1621，午后小幅反弹，尾盘低收。短期继续围绕震荡区间1500-1776震荡运行。整体下跌趋势不变，但近月超跌后反弹，波动剧烈，不宜追单，前期建议高位空单1600以下全部离场后继续观望。短期短期波动剧烈，关注1776压力。纯碱前期2600以上的SA2309空头套保则继续持有。密切关注库存数据变化，夏季检修，进出口数据及远兴能源一期出产品情况。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA309走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 6月7日纯碱2309低开低走，收小阴线，延续震荡走低。夜盘低开后1650上方窄幅震荡，白盘再度增仓下行，最低触及1621，午后小幅反弹，尾盘低收。短期继续围绕震荡区间1500-1776震荡运行。整体下跌趋势不变，但近月超跌后反弹，波动剧烈，不宜追单，前期建议高位空单1600以下全部离场后继续观望。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于1634元/吨，下跌21元/吨，跌幅1.27%。成交量减33.1万手至138.9万手，持仓量增2.1万手至110.4万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场行情盘整为主，交投气氛温和；纯碱开工率高位，纯碱厂家近期出货较为顺畅，部分本月订单已满，多数纯碱厂家新单价格报涨，但下游玻璃厂抵触情绪明显，谨慎观望。重碱市场价格：华东2100，华南2150，华中2100，华北2125，西南2160，西北1750，市场报价企稳，上游厂家稳价、挺价意向强烈，下游抵触情绪明显。 2.开工率本周提升1.5个百分点。6月1日本周纯碱行业开工负荷率90.3%，较上周提升1.5个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.3%，联碱厂家开工负荷率85.8%，天然碱厂开工负荷率100%。仍处历年开工率高位。本周纯碱产量预计60.3万吨左右。 3.库存本周环比略减。截至6月1日国内纯碱企业库存总量在46.7万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比5月25日库存减少3万吨，减少6%，同比增加8.3%，其中重碱库存21.8万吨，减少2.4万吨。近期纯碱厂家稳价心态强烈，部分厂家接单情况有所好转，整体库存下降。 4.国家统计局最新数据，2023年4月份，纯碱出口量17.74万吨，均价367.14美元/吨，环比增8.84%，同比增17.07%，2023年1-4月份，纯碱累计出口量62.82万吨，同比增35.92%。2023年4月纯碱进口3.29万吨，进口均价304.80美元/吨，2023年1-4月份纯碱进口量8.03万吨，同比增加2.48%。 5.国家统计局公布最新数据，中国1-4月纯碱产量为1054.30万吨，同比增长10.8%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547