长江专题：全球葵籽及葵油产业介绍

2023-12-06 产业服务总部 饲料养殖团队 长江专题：全球葵籽及葵油产业介绍 核心观点 近十年来全球葵花的播种面积及产量迅猛增长，葵油已成为全球第四大植物油，在国际油脂市场中的地位也愈发重要。但是其主产区：俄罗斯和乌克兰之间的战争仍在延续，干扰两国葵油的生产与贸易，也扰乱了全球油脂油料市场的稳定。因此本文介绍并梳理了全球葵籽及葵油的供需和国际贸易格局，以及葵油同其他油脂之间的替代，令读者能对葵油在油脂市场中的重要性有所了解。 近十年来全球葵籽及葵油产量增幅均在40%以上，葵油已占到植物油总产量的十分之一。葵籽主产国包括俄罗斯、乌克兰、欧盟等，其中俄乌两国贡献了全球超过一半的产量，且俄罗斯已超乌克兰成为最大的葵籽生产国。以上主产国中，俄罗斯欧洲部分的西南部、乌克兰的东部和南部、欧盟内部的法国、罗马尼亚、匈牙利和保加利亚和中国北部地区是葵籽主要种植区域。葵花一般春播秋收，因此每年7-10月是全球葵籽的供应高峰。全球生产的葵籽中有90%直接进厂压榨，不过为了保护国内压榨企业，主产国一般倾向于将葵籽留在本国压榨，因此全球葵籽压榨产能也集中在俄罗斯（31.34%）、乌克兰（26.75%）和欧盟（18.35%），中国压榨量仅占全球总量的2.1%。消费方面，全球每年生产的葵油中有80%以上进入食用渠道，欧盟 （25.19%）、印度（14.49%）、俄罗斯（9.96%）、中国（9.78%）、土耳其（7.11%） 5国合计占总食用消费量的67%。工业用量占不到5%，被俄罗斯和欧盟瓜分。 国际贸易方面，虽然葵籽的国际贸易并不活跃，但葵油的国际贸易非常庞大，它已超越豆油成为全球贸易第二活跃的油脂。葵油产销格局较为简单：从主产国（俄罗斯、乌克兰）向主销国（欧盟、印度、中国）出口。主要出口国中的乌克兰是彻底的出口导向型国家，每年生产的葵油里90%被用于出口。目前因为战争阻碍黑海航线的影响，该国葵油主要通过陆路和罗马尼亚的港口出口，同时战争爆发后该国葵油优先出口欧洲，因此对印度及中国的出口出现了明显下滑。而俄罗斯近年来大力扶持葵油出口产业，因此其葵油出口量在近十年里翻了三番，且仍有上行空间。土耳其是俄罗斯葵油的最大进口国，此外在俄乌战争爆发后中国及印度进口俄葵油的数量也出现了明显上升。主销国中的印度的葵油进口量及进口依赖度最高，分别达到了270万吨和97%以上；其次为欧盟（230万吨，30%）和中国（150万吨，80%）。欧盟进口葵油来源非常单一，几乎完全依赖乌克兰供应；而印度和中国在俄乌战争爆发后在减少了乌葵油进口的同时增加了俄葵油进口，还新增了别的进口来源。 替代方面，葵油主要和同属高端食用油的玉米油、菜油等形成替代，不过具体替代情况会根据国家不同而发生变化。比如说2022年1-4月因俄乌局势逐渐紧张并最终爆发战争，导致这段时间里欧盟及印度葵油进口量均呈逐渐下降趋势，不过两国分别在4和5月大量进口了棕榈油，且2022年欧盟全年的菜油进口量一直处于历史高位，可见缺失的葵油需求会被其他油脂所替代。 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 饲料养殖团队研究员 韦蕾 ：(027)65261505 从业证号：F0244258 投资咨询编号：Z0011781 联系人 叶天 ：(027)65261508 从业证号：F03089203 葵籽是菊科向日葵属植物的种子，它原产于北美洲，之后逐渐扩散至欧洲和亚洲，在我国境内也有种植。作为一种新兴油籽作物，葵花的大面积种植始于19世纪的俄罗斯，距今仅有200多年的历史，不过它的产量增长速度非常迅猛，如今已成为全球第四大油籽作物。据USDA统计，2023/24年度全球葵籽产量5642.3万吨，仅次于大豆和菜籽；葵油产量2202.9万吨，占全球植物油总产量的10%，是棕油、豆油和菜油之后的第四大植物油。葵油中的不饱和脂肪酸含量高达95%以上，且富含维生素E、胡萝卜素和微量元素，人体消化吸收率高达96%以上，因此作为一款健康的高端植物油备受追捧。此外葵油也可以用于生产生物柴油、润滑油等工业原料，不过用量不多。近年来葵油在全球植物油中的重要性不断上升，但是其主产区：俄罗斯和乌克兰之间的战争仍在延续，干扰两国葵籽的正常种植和贸易，并进一步扰乱全球油脂油料市场的稳定。因此本文介绍并梳理了全球葵籽及葵油的供需、出口及替代，令读者能对葵油在全球油脂市场中的重要性有一个清晰的理解。 一、全球葵油生产格局介绍 据USDA统计，最近10年里全球葵籽产量呈现逐年增长的态势，从2014/15年的3928.4万吨增至2023/24年的5642.3万吨，增幅达43.63%；同一时间内葵油产量也增长了47.11%至2202.9万吨，占到了全球植物油总产量的10%。葵花的种植区域集中在欧洲，其中俄罗斯和乌克兰 是产量最高的两国，生产了全球超过一半的葵籽。近10年里两国葵籽产量均震荡上涨，不过受乌克 兰战乱影响播种和俄罗斯大面积扩种葵花的影响，从2022年起俄罗斯已取代乌克兰成为全球最大 的葵籽生产国，USDA预计23/24年度两国产量分别为1750和1400万吨，占全球总产量的31.02%和24.81%。欧盟是全球第三大葵籽生产国，产量一般在80-1000万吨范围内波动，占比在18%左右。而我国则是排在俄乌、欧盟和阿根廷之后的全球第五大葵籽生产国，但产量自2017年后呈震荡下跌走势，预计23/24年度葵籽产量225万吨，占比3.99%。葵油的生产格局和葵籽类似：俄罗斯（677.4万吨）、乌克兰（602万吨）和欧盟（405.6万吨）是前三大生产国，产量占比分别为30.75%、27.33%和18.41%；相比之下中国葵油产量仅有39万吨，占比仅1%，因此需要大量进口葵油以满足国内消费需求。 单产方面，虽然中国葵籽的产量在全球仅排第五，但单产在近10年间却一直是全球第一，截至 2021年已达到3.03吨/公顷。其次为乌克兰（2.46）、欧盟（2.38）和阿根廷（2.06）。而俄罗斯葵籽虽然产量已达到全球第一，但单产在几个主产国中却长期垫底，2021年仅有1.62吨/公顷，也低于全球平均单产。 图1：全球九大植物油产量占比图2：各主产国葵籽产量（万吨） 数据来源：USDA长江期货数据来源：USDA长江期货 图3：各主产国葵油产量（万吨）图4：各主产国葵籽单产（百克/公顷） 数据来源：USDA长江期货数据来源：联合国粮农组织长江期货 主产区方面，俄罗斯葵花种植区集中在该国欧洲部分的西南部，包括伏尔加河沿岸联邦区、南部联邦区和中央联邦区，其中伏尔加河岸联邦区播种面积最大，占全国总面积的36%。乌克兰葵花种植区集中在该国南部（尼古拉耶夫、赫尔松、扎波罗什）和东部（哈尔科夫、顿涅茨克、卢甘斯克）。不过这些区域是俄乌两国交战的最前线，因此2022年以来的战争阻碍了正常的农业活动，对葵籽和相关农产品的生产不利。葵花在欧盟各成员国都有种植，其中播种面积较大的国家有法国、罗马尼亚、匈牙利和保加利亚，四国加起来的播种面积占欧盟总面积的80%。最后，我国主要在东北、华北和西北地区种植葵花，其中内蒙古的播种面积最大，2021年共播种48.4万公顷，其次为新疆和河北地区。 图5：俄罗斯葵籽主产区图6：乌克兰葵籽主产区 数据来源：USDA长江期货数据来源：USDA长江期货 图7：欧洲葵籽主产区图8：中国葵籽主产区 数据来源：USDA长江期货数据来源：USDA长江期货 生长周期方面，葵花的生长周期为85-120天。因为除阿根廷以外的主产国均位于北半球，且所处纬度也类似，因此这些国家的葵花有着类似的生长周期：乌克兰、俄罗斯、欧盟和中国一般在每年的3-6月进行播种，9-11月收割。而阿根廷地处南半球，因此该国的葵花生长周期恰好相反：每年9-11月播种，次年2-4月份收割。考虑到绝大多数葵籽主产国都位于北半球，所以每年7-10月是葵籽供应的高峰期。 图9：主产国葵花种植生长周期 数据来源：USDA长江期货 葵籽除了食用以外还是优良的油料资源。以国内葵籽为例，其平均含油率在30%~35%左右，其中油葵全籽含油率达45%~50%，出油率在32-42%左右，高于大豆12-18%的水平。收割后的葵籽经过压榨后产出葵油和葵粕，不过各个主产国为了保护和促进本国压榨产业的发展，倾向于将葵籽留在国内压榨并出口初级压榨产品。因此我们还需要了解各主产国压榨产能的分布。 俄罗斯方面，该国葵籽压榨企业和主要种植区相重合，方便收割后的葵籽直接进厂压榨。在2014 /15年度葵花籽压榨产能为1290万吨，其中330万吨在俄罗斯欧洲中部，560万吨在俄罗斯欧洲南部，280万吨在伏尔加流域，60万吨在乌拉尔，60万吨在西伯利亚。该国压榨产能过剩，不过国际粮油巨头和俄罗斯本土企业仍在继续扩大产能，因此近10年来俄罗斯葵籽年压榨量持续上升，从2022年开始已经超过了1500万吨。本土企业YUGRUSI是俄国最大的葵籽压榨商，2016年其压榨能力达到7295吨/天。 乌克兰葵籽产业严重依赖于出口，因此为了方便从黑海港口向全世界出口，该国大部分葵籽压榨厂都位于中部和南部以接近该通道，距离葵籽主产区有一定距离。该国压榨产能最集中的3个州分别是敖德萨州（328万吨）、基洛夫格勒（306万吨）和尼古拉耶夫（217万吨）。据统计，2020年该国至少有118家压榨厂，总压榨产能约2300万吨，其中有1900万吨专门用于压榨葵油。但 由于葵花籽原料供给不上，工厂开工率只有50%左右。乌克兰最大的葵籽压榨商是本土企业Kernel，占据了26.54%的市场份额；加工能力前五的企业共拥有15个生产基地，占据了全国近一半的产能。 欧盟葵籽年压榨量在900万吨左右，压榨产能集中在法国、匈牙利、意大利、罗马尼亚、德国和奥地利。根据FEDIOL数据，2022年欧盟内葵籽压榨量最大的3个国家依次为保加利亚（190万吨）、匈牙利（170万吨）和罗马尼亚（137.5万吨），保加利亚和荷兰则是主要的贸易通道，向其他成员国和欧盟外国家出口葵籽和副产品。 中国葵籽加工企业主要分布在内蒙古、新疆等主产区和东部沿海地区，其中河套平原是全国最大的葵籽种植与加工基地，种植面积占全国1/4，产量占全国1/3。国内葵籽加工行业集中程度较低，作为行业主体的大量小型企业的加工技术和设备有待改进，普遍存在产品单一、包装档次不高，缺乏高技术产品，产业链较短等问题。而大型葵花籽加工企业数量相对较少，加工产品附加值总体不高，深加工类型的企业仍属少数。目前国内前十大葵油加工企业包括益海嘉里、中粮油脂、山东鲁花、佳格食品等。 图10：2016年俄罗斯十大葵籽加工企业图11：2019年乌克兰十大葵籽加工企业 序号 公司名称 压榨能力（吨/天） 1 YugRusi 7295 2 Solnechnyeprodukty 4400 3 EFKO 3700 4 Nefis 3000 5 ASTON 2200 6 Chernozemye 2000 7 Cargill 1950 8 NMGKGroup 1900 9 BungeCIS 1600 10 Blago,UgSibiri 1500 序号 公司名称 市场份额 1 Kernel 26,54 2 Bunge 11.47 3 OptimusAgroTrade 6.04 4 MHP 6 5 ViOil 5.15 6 ADM 4.14 7 Cargill 3.54 8 Allseeds 3.28 9 DeltaWilmarCIS 3.03 10 COFCO 3.01 数据来源：APK-inform长江期货数据来源：Fastmarkets长江期货 图12：欧盟十大葵籽压榨成员国图13：2022年度中国葵油加工十强企业 序号 成员国 葵籽压榨量（千吨） 1 保加利亚 1900 2 匈牙利 1700 3 罗马尼亚 1375 4 法国 1299 5 西班牙 909 6 荷兰 482 7 意大利 430 8