油脂日报：市场情绪悲观，油脂大幅下跌

期货研究报告|油脂日报2023-12-07 市场情绪悲观，油脂大幅下跌 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 油脂观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2401合约6930元/吨，环比下跌182元，跌幅2.56%；昨日 收盘豆油2401合约7970元/吨，环比下跌114元，跌幅1.41%；昨日收盘菜油2401合 约8162元/吨，环比下跌188元，跌幅2.25%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格6970元/吨，环比下跌165元，跌幅2.31%，现货基差P01+40，环比上涨17元；天津地区一级豆油现货价格8184元/吨，环比下跌114元/吨，跌幅1.37%，现货基差Y01+214，环比无变化；江苏地区四级菜油现货价格无报价。 近期市场咨询汇总：Mysteel预计2022/23年度美国陈豆供需数据基本无调整。新作方面，正常情况下，USDA在12月报告中将不会对美国作物产量估值进行更新，最终产量预测将于明年1月公布，由于美国大豆收割结束，故而市场对于本次报告的关注点将 从供应面转向需求面。美国国内压榨方面，美国农业部10月份大豆压榨为604万短吨 （2.014亿蒲），比9月份的1.747亿蒲提高15.2%，和去年同期的1.966亿蒲提高2.4%。10月美国压榨量达到创纪录水平，当下在丰厚的压榨利润刺激下，加工企业生产积极性高涨，预计11月份美国大豆仍将维持较高水平，因此预计12月美国供需报告对国内压榨或将小幅上调为主。阿根廷豆油(1月船期)C&F价格1013美元/吨，与上个交易日相比下调14美元/吨；阿根廷豆油(3月船期)C&F价格1015美元/吨，与上个交易日相比下调10美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（1月船期）C&F价格1200美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(3月船期)C&F价格1230元/吨，与上个交易日相比持平。 昨日三大油脂价格震荡下跌，美豆油价格表现不佳叠加国内供应宽松，三大油脂大幅下跌。菜油方面，数据统计显示，2023年1-10月菜籽油累计进口总量为185.00万吨，较 上年同期增加105.43万吨，进口菜油的性价比优势继续扩大，冲击浓香菜油市场，浓香菜油快要成为勾兑菜油，导致国产菜籽需求极为清淡，市场看法依旧悲观，导致菜籽依旧承压，菜油也难有�色表现，偏弱震荡运行为主。 ■策略 中性 ■风险 无 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂日报丨2023/12/07 目录 策略摘要1 油脂市场分析4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%6 图2:全球菜籽库销比丨单位：%6 图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨6 图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷6 图5:马来西亚棕榈油�口丨单位：万吨6 图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨6 图7:印度尼西亚棕榈油�口量丨单位：万吨7 图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨7 图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨7 图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨7 图11:华东菜油库存丨单位：万吨7 图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨7 图13:三大油脂库存丨单位：万吨8 图14:菜油进口量丨单位：万吨8 图15:中国豆油进口量丨单位：万吨8 图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨8 图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨8 图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨8 图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨9 图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨9 图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨9 图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨9 图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨9 图24:棕榈油进口盘面利润丨单位：元/吨9 图25:中国大豆周度压榨量丨单位：万吨10 图26:中国菜籽周度压榨量丨单位：万吨10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/8