通信行业周报：三大趋势齐头并进，高通量卫星引领发展

证三大趋势齐头并进，高通量卫星引领发展 券 研——通信行业周报（2023.11.27-12.03） 究行业核心观点 增持（维持） 报行情回顾：过去一周（2023.11.27-12.03，下同），上证指数、深证指数 告行业:通信 涨跌幅分别为-0.31%，-1.21%，中信通信指数涨跌幅为-0.67%，在中信 日期: 2023年12月06日 30个一级行业排第15位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名 为:日海智能23.90%、光库科技21.39%、新易盛17.05%、高鸿股份 分析师:刘京昭 最近一年行业指数与沪深300比较 通信 沪深300 48% 41% 34% 26% 19% 11% 4% -3%12/22 -11% 02/23 04/2307/2309/2312/23 E-mail:liujingzhao@shzq.comSAC编号:S0870523040005 行业周 报相关报告： 《IPv6专网部署进程加速，应用侧布局展 开》 ——2023年11月29日 《电信卫星双模手机重磅发布，消费电子长期利好》 ——2023年11月23日 《卫星互联网迸发新活力，算网融合助推新发展》 ——2023年11月15日 13.59%、德科立11.53%。股价跌幅前五名为：中贝通信-10.47%、宜通世纪-7.89%、佳讯飞鸿-6.75%、路畅科技-6.01%、司南导航-5.96%。 过去一周通信板块略有下调，细分板块呈普跌行情：细分板块增值服务II、通讯工程服务子版块近一周分别下降1.90%、3.43%，电信运营II、通信设备子版块分别下降0.44%、0.38%。 产业要闻追踪 事件：据中国航天科技集团报道，公司旗下中国卫通已经初步建成我国第一张高轨卫星互联网，完整覆盖我国国土全境，以及“一带一路”沿线重点区域。预计到“十四五”末期，高通量卫星的总容量将超过500Gbps。 点评： 大容量、高传输速率构成高通量卫星主要表征。高通量卫星（HTS）可提供比常规卫星高出数倍甚至数十倍的容量，容量可达几十吉比特每秒到上百吉比特每秒。 两大天然优势协同助力高通量卫星持续发展。1）高通量卫星具有更多的频率资源：其所使用的Ku、Ka波段适合高数据传输，可以有效提升通讯速率。随着高通量卫星的不断扩容，立鼎产业研究网预计未来卫星通讯费用将进一步下降，更加便宜的价格有望增加卫星方案的使用频率。2）高通量卫星负载能力强：高通量卫星使用电推动加化学推动、混合动力等供电技术，本身卫星平台体积较大，信号转发器数量较多，使得高通量卫星具有大带宽的特征。 高通量卫星具有完善的商业落地前景，有望打通全产业链升级渠道。商业化层面，在地面设备终端的配合协调下，高通量卫星可以为飞机、轮船、汽车舱内提供良好的Wi-Fi接入环境，提高用户网络使用体验。产业链层面，不同于传统运营商通过租赁卫星带宽实现商业获益，高通量卫星需要卫星制造、卫星运营、业务开展全产业链条的协同作用。 我们认为，未来卫星通信将迎来三大发展趋势，高通量卫星建设、低轨卫星组网、空天地一体化技术演进，这将从三个维度协同催化下游卫星导航、遥感、通信三大应用场景，有效助力卫星通信全产业链蓬勃兴起。 建议关注：中国卫通（运营商）、中国卫星（卫星制造）、信科移动 （卫星天线）、华力创通（终端基带芯片）等。 行业要闻 中国电信10亿元成立新公司，业务含安防设备制造： 天翼视联科技有限公司成立，该公司经营范围包括数字视频监控系统制造；数字视频监控系统销售；安防设备制造；安防设备销售；物联网设备制造；物联网设备销售；通信设备制造；通信设备销售；网络设备制造等。 爱立信与中国移动携手完成与多款商用RedCap芯片模组的互操作验证： 爱立信携手中国移动，与全球2家主要RedCap芯片厂商和3家模组 行业周报 厂商提前完成了多款RedCap芯片和模组的端网互操作测试。此次端网测试在中国移动湖南岳阳5G现网中完成，不仅标志着RedCap商用进程向前迈出重要一步，也为未来多款RedCap终端在爱立信5G网络中实现大规模商用打下坚实基础。 IDC调低中国数字政府市场预测：五年复合增长率为9.4%： IDC发布了《中国数字政府整体市场预测，2023-2028》报告。报告认为，在“十四五”规划和数字政府政策的引导下，数字政府市场处在重要发展窗口期。但是，在政府财政压力加大，地缘政治风险提高等诸多不稳定因素的影响下，当前数字政府市场需求与供给均有一定程度的延滞。 投资建议 维持通信行业“增持”评级 风险提示 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。 目录 1过去一周行情回顾4 1.1板块走势4 1.2涨跌幅top54 2产业要闻追踪5 高轨卫星互联网初步建成，三大趋势协同助力卫星通信持续发展5 3行业重要新闻6 3.1运营商6 3.2设备商7 3.3市场7 4行业重要公告8 5风险提示9 图 图1：中信一级行业周涨幅（%）4 图2：过去一周涨幅前十个股（%）4 图3：过去一周跌幅前十个股（%）4 表 表1：高通量卫星与传统卫星对比示意图5 表2：过去一周重点公司公告9 1过去一周行情回顾 1.1板块走势 过去一周（2023.11.27-12.03，下同），上证指数、深证指数涨跌幅分别为-0.31%，-1.21%，中信通信指数涨跌幅为-0.67%，在中信30个一级行业排第15位。过去一周通信板块略有下调，细分板块呈普跌行情：细分板块增值服务II、通讯工程服务子版块近一周分别下降1.90%、3.43%，电信运营II、通信设备子版块分别下降0.44%、0.38%。 图1：中信一级行业周涨幅（%） 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:日海智能23.90%、光库科技21.39%、新易盛17.05%、高鸿股份13.59%、德科立11.53%。股价跌幅前五名为：中贝通信-10.47%、宜通世纪 -7.89%、佳讯飞鸿-6.75%、路畅科技-6.01%、司南导航-5.96%。 图2：过去一周涨幅前十个股（%）图3：过去一周跌幅前十个股（%） 0.0 30 25 20 15 10 5 0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 -12.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 2产业要闻追踪 高轨卫星互联网初步建成，三大趋势协同助力卫星通信持续发展 事件： 据中国航天科技集团报道，公司旗下中国卫通已经初步建成我国第一张高轨卫星互联网，完整覆盖我国国土全境，以及“一带一路”沿线重点区域。预计到“十四五”末期，高通量卫星的总容量将超过500Gbps，也就是50万兆。这张卫星互联网包括中星16号、中星19号、中星26号等高通量卫星。 中星16号卫星于2017年4月12日由长征三号乙运载火箭发射，是我国首颗成功发射的高通量通信卫星，首次使用Ka频段宽带通信技术；中星19号卫星于2022年11月5日由长征三号乙增强型运载火箭发射，是新一代满足卫星互联网及通信传输要求的高质量卫星，星上设计了C、Ku和Ka等多频段通信载荷；中星 26号卫星于2023年2月23日由长征三号乙增强型运载火箭发射，是中国首颗超百Gbps容量的高通量卫星，可满足卫星互联网及通信传输要求，星上设计的Ka频段高通量通信载荷。 点评： 大容量、高传输速率构成高通量卫星主要表征。高通量卫星 （HTS）可提供比常规卫星高出数倍甚至数十倍的容量，传统通信卫星容量不到10吉比特每秒（Gbit/s），HTS容量可达几十吉比特每秒到上百吉比特每秒。 两大天然优势协同助力高通量卫星持续发展。 1）高通量卫星具有更多的频率资源：目前卫星通信主要使用C（4/6GHz）、X（7/8GHz）、Ku（12/14GHz）、Ka（20/30GHz）和Q（40/50GHz）等频段。其中，高通量卫星所使用的Ku、Ka波段适合高数据传输，可以有效提升通讯速率。随着高通量卫星的不断扩容，立鼎产业研究网预计未来卫星通讯费用将进一步下降，更加便宜的价格有望增加卫星方案的使用频率。 2）高通量卫星负载能力强：高通量卫星使用电推动加化学推 动、混合动力等供电技术，本身卫星平台体积较大，信号转发器数量较多，使得高通量卫星具有大带宽的特征。 表1：高通量卫星与传统卫星对比示意图 示意图 传统卫星高通量卫星 波束宽波束覆盖大量点波束广域覆盖高频段：Ku、Ka为主Ka频段可用频率带宽 频段低频段：L、S、C为主 以GEO轨道为主：单星覆轨道盖区域广，组网简单，运维成本低，但是资源接近饱和 高达3.5GHz，超过L、S、C、Ku频段总和，实现高通量 在GEO轨道基础上拓展MEO/LEO轨道：中低轨道资源丰富，可以实现多种高度、多种轨道面的三维立体布局。 资料来源：罗兰贝格，上海证券研究所 高通量卫星具有完善的商业落地前景，有望打通全产业链升级渠道。商业化层面，在地面设备终端的配合协调下，高通量卫星可以为飞机、轮船、汽车舱内提供良好的Wi-Fi接入环境，提高用户网络使用体验。产业链层面，不同于传统运营商通过租赁卫星带宽实现商业获益，高通量卫星需要卫星制造、卫星运营、业务开展全产业链条的协同作用。美国卫讯公司（ViaSat）的发展历程是一项有效佐证。ViaSat从地面通信设备向卫星服务商、卫星制造商方向演进，逐步在产业链中扮演全面的角色。 我们认为，未来卫星通信将迎来三大发展趋势，高通量卫星 建设、低轨卫星组网、空天地一体化技术演进，这将从三个维度协同催化下游卫星导航、遥感、通信三大应用场景，有效助力卫星通信全产业链蓬勃兴起。 建议关注：中国卫通（运营商）、中国卫星（卫星制造）、信科移动（卫星天线）、华力创通（终端基带芯片）等。 3行业重要新闻 3.1运营商 中国电信10亿元成立新公司，业务含安防设备制造： 天翼视联科技有限公司成立，该公司经营范围包括数字视频监控系统制造；数字视频监控系统销售；安防设备制造；安防设备销售；物联网设备制造；物联网设备销售；通信设备制造；通信设备销售；网络设备制造等。（C114通信网2023.11.29） 华为、中兴、新华三、上海诺基亚贝尔中标中国电信核心路由器设备集采： 中国电信日前发布公告称，启动2023年核心路由器设备单一 来源采购，华为、中兴、新华三、上海诺基亚贝尔4家中标。本 次中国电信将采购核心路由器设备集采项目所需的235台核心路由器（CR）设备扩容。（C114通信网2023.11.29） 中国移动启动建筑用10KV和380V电力电缆产品集采：中国移动于11月29日发布公告称，2023年至2025年建筑 用10KV和380V电力电缆产品集采项目已具备招标条件，现进行公开招标。 公告显示，本期集中采购产品建筑用10kV和380V电力电缆产品，预估采购规模建筑用10kV电力电缆84.38万米，建筑用380V电力电缆287.66万米。（C114通信网2023/11/29） 3.2设备商 爱立信与中国移动携手完成与多款商用RedCap芯片模组的互操作验证： 爱立信携手中国移动，与全球2家主要RedCap芯片厂商和3家模组厂商提前完成了多款RedCap芯片和模组的端网互操作测试。此次端网测试在中国移动湖南岳阳5G现网中完成，不仅标志着RedCap商用进程向前迈出重要一步，也为未来多款RedCap终端在爱立信5G网络中实现大规模商用打下坚实基础。 在中国移动研究院、中国移动终端公司和湖南移动的全力支 持下，爱立信与2家RedCap芯片厂商和3家模组厂商积极配合，顺利完成了全部测试用例，涵盖了RedCap初期商用的主要部署 和应用场景。具体测试内容包括：单用户多点吞吐率测试、控制 面及用户面时延测试、5G系统内切换、5G与4G的切换