油脂日报：库存偏高，油脂震荡下跌

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2401合约7112元/吨，环比下跌96元，跌幅1.33%；昨日收盘豆油2401合约8084元/吨，环比下跌32元，跌幅0.39%；昨日收盘菜油2401合约8350元/吨，环比下跌41元，跌幅0.49%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7135元/吨，环比下跌96元，跌幅1.33%，现货基差P01+23，环比无变化；天津地区一级豆油现货价格8298元/吨，环比下跌33元/吨，跌幅0.40%，现货基差Y01+214，环比下跌1元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：据外媒报道，ICE加拿大油菜籽期货收盘下跌，未能延续早盘的涨势，基准期约收低0.5%，主要受到外部油籽及植物油市场下跌的拖累。芝加哥大豆大幅下跌，芝加哥豆油和豆粕以及马来西亚棕榈油小幅下挫，给加拿大油菜籽带来压力。全球原油价格下跌拖累了植物油市场。由于加拿大大草原今年的油菜籽单产好于预期，加拿大统计局将油菜籽产量预估从9月份的1737万吨上调至1833万吨。作为对比，分析师的预测为1830万吨，上年为1869万吨。澳大利亚将油菜籽产量预估上调30万吨，达到550万吨，不过最新的产量数据仍比去年低33%。战略谷物公司将2023/24年度欧盟油菜籽产量预估上调20万吨，为1976万吨。CBOT大豆1月1308，1月装船美豆理论成本4578按三级油8200元估豆粕理论参考价4065，估今沿海豆粕现货平均价3890，油粕比2.07。伴随着豆粕现货价格的回落，CBOT大豆价格1月合约也回落到1300美分附近。豆粕现货价格在小范围超跌的行情运行之中，追踪到部分油厂现货成交有所放量，下游市场在此价位附近理性补充采购。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 昨日三大油脂价格震荡下跌，国内油脂库存偏高，延续下跌走势，棕榈油领跌三大油脂。棕榈油方面，预估2023年11月全国棕榈油到港量40万吨左右，棕榈油库存高点或已现，但棕榈油需求进入淡季，下游经销商多低价补货，市场成交一般，预计短期内棕榈油维持震荡运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................................1油脂市场分析..............................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷........................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨.............................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨.............................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨.....................................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨.............................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨........................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨....................................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨........................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨...........................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨................................................................................