电力设备：新能源周报（第66期）：重视终端创新，海风边际向好

新能源周报（第66期）：重视终端创新与海风边际向好

行业整体策略

本周行业策略强调了对终端创新的重视以及海上风电边际改善的趋势。主产业链中，终端创新（智能化引领）持续实施，上游成本与价格的降低进一步提升了产品的性价比，尤其是碳酸锂的价格波动作为周期性的指标值得关注。

新能源汽车产业链核心观点

1. 终端结构性机会：11月，新能源汽车销量继续保持高增长态势，其中，问界系列车型的环比增速尤为亮眼。主要车企如岚图、小鹏、理想、零跑、问界等，11月交付量同比分别增长365%、245%、173%、130%及128%。问界新M7系列在11月交付新车15242辆，预计12月可交付23000辆，2024年单月交付能力有望达到30000辆。此外，智界S7的发布和特斯拉Cybertruck的正式交付，预示着华为和特斯拉产业链的潜在增量机会。

2. 新产品周期：智界S7的发布和特斯拉Cybertruck的交付展示了汽车行业的技术创新，特别是800V技术成为电动车新一轮周期的核心驱动力，预示着行业中长期的大机会。

3. 锂电产业链关注点：过去一周，碳酸锂价格大幅下跌，反映出锂电产业链的波动性。锂电产业链的投资者应关注中上游的波动情况。

光伏产业链核心观点

1. 短期盈利压力：光伏行业在需求淡季和产能释放的双重影响下，产业链利润受到快速挤压，各企业开工率出现分化。

2. 新技术迭代：光伏行业面临去库存的压力，但同时，新技术如激光烧结、0BB、双面poly等在TOPCon环节的应用和HJT技术的持续迭代（如银包铜浆料、铜电镀）显示出了行业降本增效的潜力。

3. 新市场开拓：储能和出海市场成为光伏行业的新增长点，如盛弘股份等企业受益于这些市场的发展。

风电产业链核心观点

1. 海风与陆风：海陆风机招标量均有所回暖，其中，海风招标的同比增长率显著高于陆风。陆上风机价格二次探底企稳，预示着风电市场的回暖迹象。

2. 上海海风建设进展：金山一期项目预计2024年并网，标志着上海海风建设预计进入正轨。此外，奉贤二期项目的启动表明风电行业整体呈现出积极态势。

3. 风电零部件与材料：推荐关注海缆、塔筒、铸锻件等风电零部件与材料的相关企业，如东方电缆、亨通光电、中天科技、泰胜风能、天顺风能等。

结论

新能源汽车行业在终端创新的推动下展现出强劲的增长势头，尤其是电动汽车领域的新技术和新产品周期带来了新的发展机遇。光伏行业在经历了一段时间的去库存压力后，新技术的迭代和市场拓展提供了新的增长点。风电领域，特别是在海上风电方面，显示出回暖的迹象，尤其是在上海地区的海风建设预计进入正轨，为整个风电产业链带来了积极信号。整体而言，行业呈现出对技术创新和市场扩张的积极态度，为投资者提供了多元化投资机会。