海外电表业务高增长，大股东增持提振信心

威胜控股（3393.HK）的研报指出，公司海外智能电表业务呈现高增长态势，并且预计将持续增长。当前，公司业务收入中，国内占比75%，海外占比25%，其中海外业务中的电AMI业务占比83%，墨西哥市场贡献了46%的海外收入。由于原材料成本降低、汇兑收益增加等因素，公司电表业务的毛利率有所提升。2023年上半年，公司国际业务增长达到了50%，主要得益于南美市场的智能电表换表需求，这反映出持续的订单增长动力。未来，随着公司在墨西哥、巴西、非洲坦桑尼亚和匈牙利的工厂运营，预计海外业务将保持强劲增长势头，至2025年，海外收入占比有望达到总收入的40%-50%。

另一个关键点是，随着海外业务的增长，公司的应收账款周转天数有望得到改善。国内业务受国南网付款周期和质保期的影响，应收账款天数约为300天，而海外业务的应收账款账期通常为发货后75天。

此外，公司展现出稳定的高派息政策，预计全年盈利增长40-50%，派息率为每股盈利的60%。这种稳定的派息和高盈利增长使得公司的估值更具吸引力。近期，大股东的增持行为也进一步提振了市场信心。

总之，威胜控股的海外智能电表业务展现出强劲的增长潜力，加上稳定的高派息政策和大股东的支持，为投资者提供了积极的投资前景。