黑色系日报

投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期 分析师 刘文波 从业资格号 F03095242 投资咨询号 Z0017330 2023.12.04 分析师 许家浩 从业资格号 F03102230 恒力期货黑色系日报 【钢材】 近期逻辑：房地产政策影响走弱，产量偏高，需求季节性转淡，库存逐步累积。宏观上有政策宽松预期，短期基本面偏强，但价格前期上涨过快，有回调概率。 盘面：截止12月1日15时，螺纹钢2401合约收盘价为3923元/吨，日持仓量76万手。 热卷2401合约收盘价为4025元/吨，日持仓量51.3万手。行业新闻： 1、中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平30日主持召开深入推进长三角一体化发展座谈会强调，推动长三角一体化发展取得新的重大突破，在中国式现代化中更好发挥引领示范作用. 2、央行行长潘功胜表示，中国人民银行制定和执行货币政策，必须平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡的关系，始终保持稳健性，管好货币总闸门，守护好老百姓的钱袋子，为稳定物价、促进经济增长、扩大就业、维护国际收支平衡营造良好的货币金融环境。 3、唐山自12月3日8时起全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，石家庄、邯郸、邢台、沧州、 保定、衡水、廊坊、定州等8市于12月2日8时启动II级应急响应，解除时间另行通知。 4、在房地产金融政策支持下，近期多家房企成功发债或公布发债计划。近日，已经有美的置业、越秀地产、建发房地产等多家房企发债成功，金辉控股、光明地产也公布了最新融资计划。 5、经党中央、国务院批准，第三轮第一批中央生态环境保护督察全面启动，组建5个中央 生态环境保护督察组，分别对福建、河南、海南、甘肃、青海5个省开展为期约1个月的督察进驻工作。 6、40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3952元/吨，日环比减少1元/吨。平均利润为73元/吨，谷电利润为171元/吨。 7、本周五大品种钢材产量920.94万吨，周环比增加10.99万吨。其中，螺纹钢、线材、 热轧板卷、冷轧板卷等产量增加，中厚板产量减少。本周，五大品种钢材总库存量1308.89 万吨，周环比减少1.09万吨。其中，钢厂库存量421.13万吨，周环比增加8.32万吨； 社会库存量887.76万吨，周环比减少9.41万吨。 8、美联储会议纪要显示，所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀显然朝目标大幅下降为止。若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。决策者仍认为有通胀上行和经济下行的风险。 9、11月13日-11月19日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计198.53万平方米，周环比增2.5%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计169.57万平方米，周环比增2.4%。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【铁矿石】 近期逻辑：铁矿石仍是黑色系高敏感品种，库存低位状态下铁水需求尚可。短期受宏观影响，且自身基本面尚可，盘面偏强，但价格前期上涨过快，有回调概率。 盘面：截止12月1日15时，铁矿石2401合约收盘价为975.5元/吨，日持仓量50万手。行业新闻： 1、国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、中国证监会期货部组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，了解有关企业参与铁矿石现货和期货交易情况，要求有关企业依法合规经营，不得捏造散布涨价信息，不得故意渲染涨价氛围，不得囤积居奇，不得哄抬价格，不得过度投机炒作，不得操纵期货市场。 2、铁水产量最新234附近，现时端基本面尚可。 3、国务院总理李强12月1日主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报，研究明确关于加快内外贸一体化发展的若干措施，讨论《中华人民共和国矿产资源法（修订草案）》，研究生物育种产业化有关工作。 4、上周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9302.4万吨，环比增加12.3万吨。 5、上周，全国45个港口进口铁矿库存为11497.66万吨，环比增188.56万吨；日均疏港量305.78 万吨增4.25万吨。全国47个港口进口铁矿石库存总量12159.66万吨，环比增148.56万吨， 47港日均疏港量321.58万吨，环比增6.45万吨。 6、12月1日，全国主港铁矿石成交85.00万吨，环比减7.9%；237家主流贸易商建筑钢材成交 15.41万吨，环比增6.1%。 7、在岸人民币对美元汇率在开盘后急速攀升，最高触及7.1126，日内连破五道关口，创8月以来新高。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【煤焦】 近期逻辑：铁水需求尚可，焦炭现货止跌；焦煤受预期和供给扰动，现货价格驱动向上，煤焦期货维持升水拉涨状态。坑口库存低位，受宏观预期及供给扰动，短期较强，短期有多头止盈回调态势。 盘面：截止12月1日15时，焦煤2401合约收盘价为2116.5元/吨，日持仓量11.4万手。焦 炭2401合约收盘价为2658元/吨，日持仓量3.5万手。行业新闻： 1、山西省应急管理厅发布关于持续深入开展危险化学品重大事故隐患专项排查整治行动的通知。其中提到，开展安全隐患大排查。严肃查处非法生产行为，对未取得安全许可、许可到期未延期的非法生产企业一律责令停产（焦化企业落实焖炉措施）。 2、11月22日，多地主流焦企计划提涨焦炭价格，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/ 吨，自11月23日0时起执行，钢厂暂未明确回应，抵触心理较强。 3、高位铁水面临下跌周期，焦化产能充裕，国产煤生产正常，进口煤基本无供应扰动，进口数量受需求影响略有下调、但仍在高位，煤焦呈现出供过于求的格局。 4、近期钢厂检修增多，预计焦炭产量或有所回落，铁水产量高位回落，预期钢厂仍以按需采购为主。后期如果钢厂实施负反馈减产，双焦需求将会受到压制。 5、焦化利润低位，焦煤端利润尚可。 6、国家能源集团召开迎峰度冬保暖保供工作视频会，会议提出，抓牢抓紧稳产增供，确保能源安全。科学合理组织煤炭生产，在安全合规前提下，最大程度挖掘稳产增产潜力。加快推动产能核增手续，抓好年度中长期合同履约兑现和明年合同签订组织。加强资源统筹调配，提高煤炭供应和发电供热保障能力。 7、11月20日，应急管理部党委委员，国家矿山安全监察局党组书记、局长黄锦生主持召开专题会议。会议指出，要立即深入组织矿山企业开展井上下各类隐患专项排查整治。 8、近日吕梁事故频发，离石、柳林及中阳安全检查升级。经调研，中阳接到停产通知的煤矿均已停产；离石也从11月23日开始执行白班生产夜班停产政策；其余区域暂未接到停产检查通 知，但因安全检查严格，各煤矿也多自查自纠。从统计数据来看，吕梁共停产煤矿26座，其中 事故停产5座、安监检查停产17座、井下原因停产3座，检修停产1座，共影响原煤日产量 13.7万吨，复产时间未定。 9、内蒙古鄂尔多斯伊金霍洛旗开展安全生产百日攻坚专项行动，有减产驱动。风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。 图1黑色系日度数据监测 螺纹价格 热卷价格 铁矿价格 焦炭价格 焦煤价格 废钢价格 恒力期货黑色日报20231204 唐山 上海 广州 杭州 近月 次近月 远月 价格结构 2023/12/4 3840 4040 4180 4060 3923 3968 3945 2023/11/27 3840 4060 4190 4080 3959 3987 3970 2023/11/4 3720 3940 3990 3920 3805 3817 3758 广州 天津 重庆 上海 近月 次近月 远月 2023/12/4 4010 3930 4120 3980 4025 4036 4003 2023/11/27 4030 3950 4130 4000 4055 4045 4011 2023/11/4 3890 3830 3970 3870 3899 3881 3822 超特粉折盘面 卡粉折盘面 普氏指数 PB粉折盘面 近月 次近月 远月 2023/12/4 1080 1074 122 1060 976 924 866 2023/11/27 1097 1090 133 1077 981 942 880 2023/11/4 1069 1030 127 1044 925 868 806 青岛一级 吕梁准一 河北准一 辽阳准一 近月 次近月 远月 2023/12/4 2460 2200 2230 2450 2658 2631 2554 2023/11/27 2360 2100 2130 2350 2739 2711 2624 2023/11/4 2260 2000 2030 2250 2496 2421 2333 天津港主焦 山西高硫 山西低硫 山西中硫 近月 次近月 远月 2023/12/4 1970 1550 2400 2230 2117 2087 2009 2023/11/27 1970 1550 2300 2150 2171 2143 2015 2023/11/4 1720 1550 2200 2000 1874 1779 1698 唐山废钢:6-8mm 上海废钢:6-8mm 2023/12/4 2644 2490 2023/11/27 2646 2520 2023/11/4 2594 2470 高炉 300 200 100 利润0 -100 -200 -300 电炉 1000 800 600 400 200 0 -200 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 -400 焦化 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 上海利润 期货持仓量(活跃合约):螺纹钢 1,300,000 1,100,000 900,000 700,000 500,000 300,000 上海利润 期货持仓量(活跃合约):热轧卷板 01/0104/0107/0110/01 2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):铁矿石 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 持仓 250,050 200,050 150,050 100,050 50,050 50 2021年2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):焦炭 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2021年2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):焦煤 2021年2022年2023年 2021年2022年2023年2021年2022年2023年 数据来源：Wind、Mysteel、恒力期货研究院 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家