2023年科创板问询回复专题：锂电行业

贾庞合伙人兼董事总经理sean.jia@frostchina.com 1 机密 2023年科创板问询回复专题 沙利文公司 ——锂电行业 本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，沙利文公司保留采取法律措施，追究相关人员责任的权利。 （版权在所报有告中©2另02行3标弗明若出斯处特者沙除利外文）。。本未文经件沙提利供文的公任司何事内先容书（面包许括可但，不任限何于人数不据得、以文任字何、方图式表擅、自图复像制等、）再均造系、沙传利播文、公出司版独、有引的用高、度改机编密、性汇文件编 ©2023Frost&Sullivan.Alltheinformationcontainedherein(includingwithoutlimitationdata,words,chartsandpictures)isthesolepropertyofFrost&Sullivan,treatedashighlyconfidentialdocument,unlessotherwiseexpresslyindicatedthesourcesinthereport.Shouldnoonecopy,reproduce,diffuse,publish,quote,adapt,compilealloranypartofthereportwithoutthewrittenconsentofFrost&Sullivan.Intheeventoftheviolationoftheabovestipulation,Frost&Sullivanreservetherightoflodgingclaimagainsttherelevantpersonsforallthelossesanddamagesincurred. 2023年11月 目录 •沙利文对截至2023年9月底的所有科创板锂电行业的32家企业IPO申报材料中的问询与回复进行系统性分析，以总结监管机构的问询重点，总结问询回复中的行业共性趋势，反映监管机构对科创板锂电企业的核心关注点；同时，立足沙利文丰富的咨询研究经验，洞察行业发展方向，为企业提供专业建议。 01 科创板整体情况 03 附录 02 锂电领域行业问询 2贾庞合伙人兼董事总经理sean.jia@frostchina.com 科创板上市企业所属行业分类 科成创为板科设创立板之主初流，上要市服企务业于中符新合一国代家信战息略技、术突产业破关的键企核业心数技量术最、多市场认可度高的科技创新企业。2023年硬科技 •根据沙利文统计，从科创板已上市IPO企业所属战略性新兴产业分类占比角 度，2023年1-9月，科创板IPO上市企业共计62家，所属战略性新兴产业分 •其中，新一代信息技术产业相关企业上市34家，占比达到55%，高端装备 类主要集中在新一代信息技术产业、生物医药产业、高端装备制造产业。 制作产业占比16%，新材料产业占比10%，生物医药产业占比6%，节能环 保产业占比3%，其他产业占比10%。 •根据沙利文统计，从2019年科创板开板以来，上市企业共562家，所属行业赛道分类占比格局与截止到2023年9月30日情况相似，上市企业所属战略性新兴产业分类主要集中在新一代信息技术产业、生物医药产业及高端装备制 造产业。 •其中，新一代信息技术产业占比达到40%，生物医药产业占比20%，高端装备制作产业占比17%，新材料产业占比12%，节能环保产业占比5%，其他产业占比6%。 科创板已上市企业所属战略性新兴产业分类，2023年1-9月科创板已上市企业所属战略性新兴产业分类，2019至2023年9月30日累计 16% 6% 3% 55% 10% 10% •2023年1-9月科创板IPO上市企业共计62家•从2019年科创板开板以来，科创板IPO上市企业共计562家 新一代信息技术产业高端装备制造产业生物产业 节能环保产业新材料产业其他 新一代信息技术产业生物产业 6% 5% 12% 40% 17% 20% 高端装备制造产业新材料产业 节能环保产业其他 注：统计数据截至9月30日资料来源：公开资料，沙利文公司 3贾庞合伙人兼董事总经理sean.jia@frostchina.com 目录 •沙利文对截至2023年9月底的所有科创板锂电行业的32家企业IPO申报材料中的问询与回复进行系统性分析，以总结监管机构的问询重点，总结问询回复中的行业共性趋势，反映监管机构对科创板锂电企业的核心关注点；同时，立足沙利文丰富的咨询研究经验，洞察行业发展方向，为企业提供专业建议。 01 科创板整体情况 03 附录 02 锂电领域行业问询 4贾庞合伙人兼董事总经理sean.jia@frostchina.com 科创板锂电产业链企业图谱 通行过业对逻科辑创，板对锂于处电产于业产的业问不询同回阶复段总的结企，业从上不市同过维程度中回监顾管产问业询高的速关发注展差期异间，的进热行点摘变录化和，探以讨及企业业务扩张的 •截至2023年9月，科创板共有23家锂电产业链上市企业，包括10家锂电材料企业，6家锂电设备企业以及7家锂电池生产企业；其中电池材料又分为正极材料、负极材料、隔膜与电解液，正极材料细分领域的发行人数量最多 •近年来,我国锂电产业链快速发展,已成为全球最大的锂电生产和消费国。锂电产业被认为是我国未来发展的重点之一，近3年国家出台了多个政策支持锂电领域的研发、生产和应用，推动了从上游到下游的整个产业链的蓬勃发展。因此，锂电产业链也是资本市场中值得高度关注的赛道之一 科创板锂电产业链企业图谱 正极材料 锂电材料电池 长远锂科 万润新能源 振华新材 容百科技 芳源股份负极材料 天奈科技 厦钨新能源电解液 华盛锂电 帕瓦股份隔膜 壹石通 锂电设备 注：统计数据截至9月30日，上市公司采用申万分类，电池包括锂电，蓄电池，燃料电池及其他电池 资料来源：公开资料，沙利文公司 科创板问询-锂电领域行业相关问题 市监场管规机模构与最未为来关发注展和空问间询、的行维业度发展趋势、相关政策及其影响，以及产业链和国产化率情况，是行业相关问题中 •根据沙利文统计，截至2023年9月科创板共计32家锂电领域企业提交问询回复，其中29家中涉及行业相关问题。有23家企业的问询问题中涉及到市场规模，20家企业的问询问题中涉及到市场发展趋势，14家企业的问询问题中涉及到相关政策，5家企业的问询问题中涉及到国产化率，6家企业的问询问题中涉及到产业链 单位：% 3% 5% 3% 20% 38% 31% •根据沙利文统计，科创板锂电领域企业的问询回复中，截至2023年9月行业相关问题共计148个，其中市场现有规模及未来发展空间的相关问题56个，发展趋势相关问题46个，政策相关问题30个，产业链相关问题5个，国产化率相关问题7个 回复问询的锂电企业中各类问题对应的企业数量，截至2023年9月 单位：家企业 回复问询的各类问题数量占比，截至2023年9月 未市来场发规展模空与间 发展趋势 政策产业链国产化率 其他 23市未场来规发模展与空间 20 14 5 6 3 发展趋势 政策产业链 国产化率其他 科创板问询-锂电领域市场竞争相关问题 在涉市及场行竞业争进相入关壁问垒题分中析，监管机构重点关注市场竞争格局和市场集中度、发行人所在细分市场的市占率，此外还 •根据沙利文统计，截至2023年9月科创板共计32家锂电领域企业提交问询回复，其中31家中涉及竞争相关问题。有30家企业的问询问题中涉及到竞争优劣势，31家企业的问询问题中涉及到市场竞争格局，28家企业的问询问题中涉及到竞争对手情况，7家企业的问询问题中涉及到进入壁垒 单位：% 3% 26% 42% 30% •根据沙利文统计，科创板锂电领域企业的问询回复中，科创板截至2023年9月竞争相关问题共计265个，其中竞争优劣势的相关问题276个，竞争对手产品布局、技术水平、应用领域、项目获取等相关问题145个，竞争格局相关问题112个，发行人市占率相关问题73个，市场进入壁垒相关问题30个 回复问询的锂电企业中各类问题对应的企业数量，截至2023年9月 单位：家企业 回复问询的各类问题数量占比，截至2023年9月 竞争格局31 竞争优劣势30 竞争对手情况28 进入壁垒7 竞争格局竞争优劣势 竞争对手情况进入壁垒 科创板问询-锂电领域发行人科创属性相关问题 在竞科争创优属势性相关问题中，重点关注发行人相较于竞对的技术先进性、技术路线、关键技术掌握情况，以及发行人 •根据沙利文统计，截至2023年9月科创板共计32家锂电领域企业提交问询回复，其中29家中涉及科创属性问题。其中有29家企业的问询问题中涉及到技术先进性、技术路线、关键技术掌握情况等技术相关，25家企业的问询问题中涉及到行业相关，26家企业的问询问题中涉及到竞争相关 •根据沙利文统计，科创板锂电领域企业的问询回复中，科创板截至2023年9月科创属性相关问题共计390个，其中技术的相关问题196个，行业相关问题74个，竞争相关问题120个。技术相关问题是科创板问询重点问题，涉及发行人技术储备、对外依赖程度、技术先进性、技术路线等 回复问询的锂电企业中各类问题对应的企业数量，截至2023年9月 单位：家企业 回复问询的各类问题数量占比，截至2023年9月 单位：% 31% 50% 19% 技术相关 25 26 技术相关29 行业相关 竞争相关 行业相关竞争相关 注：统计数据截至9月30日；仅统计问询函、审核中心意见函及注册环节反馈意见落实函中，“科创属性”“关于技术”的问题资料来源：公开资料，沙利文公司 监因管此机通构过关解注释发市行场人规所模在测市算场逻规辑模和及核增心长数的据可，能结性合、目前行行业业存发在展的状重况大和不公确定司性业，务及布发局行进人行对说应明业务的可持续性， 问询问题细分维度不同锂电行业企业被问询问题例举 市场 规模 1 细分产品和 下游场景分 析，发行人 业务与市场 匹配程度 某锂电自产动企化业设备生 •结合下游新能源汽车行业产业政策变化、新能源汽车渗透率、已有锂电池产能规模、行业周期性变化等，分析公司未来业绩的持续性、波动风险。 某动力池电生池产及企储业能电 •结合新能源汽车预计渗透率、国内汽车预计销量、单车平均带电量、市场偏好等，逐年预测2023年-2025年国内不同技术路径（三元、磷酸铁锂及其他）动力电池需求量，请说明测算参数选取情况以及 2 市场规模及 产能测算过 程中参数的 选取合理性 选取合理性，测算中应充分考虑政策变动影响、市场饱和度等 某户用统及生工产商企储业能系 •报告期内，按照境内外户用储能系统与工商业储能系统说明市场规模及占比情况；发行人产品以外销为主的原因，拓展国内市场是否存在一定障碍 •定量分析三元正极材料市场未来市场空间，并结合发行人市场占有率，客观分析发行人未来市场空间； 3 未来市场空 间拓展所高 度依赖的因 素 某锂电正业极材料企 结合我国动力电池2020年至2025年装机量预测，说明动力锂离子电池行业增速放缓对发行人市场空间的影响 •结合新能源汽车及正极材料最新法律法规政策、下游市场需求和行业内产能供给，进一步分析说明发 注：统计数据截至9月30日 行人是否存在产能过剩风险，公司经营业绩是否存在持续下滑的风险 某消费类企锂业电池生产 •更新招股书中相关行业数据情况，结合锂离子电池行业发展趋势、下游行业市场空间、发行人主营产品 的出货量、销售量，说明消费类、动力类聚合物软包锂离子电池市场规模、增长趋势以及发行人的市 场占有率。请保荐机构、发行人律师对上述事项进行核查，并发表明确意见资料来源：公开资料，沙利文公司 监因管此机通构过关解注释发市行场人规所模在测市算场逻规辑模和及核增心长数的据可，能结性合、目前行行业业存发在展的状重况大和不公确定司性业，务及布发局行进人行对说应明业务的可持续性， 问询