汽车专研：出口对我国汽车的带动及对钢材需求的影响（下）

出口对我国汽车的带动及对钢材需求的影响（下） 研究院-汽车专研 曹颖黑色金属首席分析师Z0012043 肖静有色金属首席分析师Z0014087 在上篇和中篇中，我们结合最新的1-10月汽车行业数据回顾了一下主要发展态势，接下来我们将进一步尝试分析汽车市场的产量和出口增长势头，将可能面临什么样的机遇和挑战，以及对钢材需求产生什么样的具体影响。 ＞汽车市场趋势对钢材需求的影响评估 通过以上的梳理，我们也看到了中国汽车行业近几年来的良性发展，尤其是在新能源板块实现了突破，同时于海外市场也在不断寻求出口与投资的增长。而展望汽车行业的未来趋势，我们认为无论在内需，还是出口及海外产投方面，都存在着进一步增长的空间。 乘联会秘书长崔东树之前发文称，截至2023年9月底，中国汽车保有量突 破3.3亿辆，新能源汽车1821万辆。而目前，我国拥有汽车驾照的人员达到 4.8亿人，也就是说仍有1.5亿人有驾照没有车，中国汽车市场的巨大增长潜力仍然是极其明显的。从全球主要汽车消费国的千人平均汽车保有量数据来看，2022年我国千人平均汽车保有量也才226辆，远低于发达国家水平，排名全球的第16位，这是与我国的经济发展水平并不太相符的，有待抬升。 数据来源：车聚网 另外近几年来，我国对于汽车的消费升级需求还是比较强劲的。根据华泰研究数据，我国汽车消费中中高端车型占比才达到5.74%，远低于发达国家12% 左右的中高端车型的消费占比。所以我国汽车的消费升级仍处于爬坡过程，结合我国智能车的不断推陈出新，电动、混动等新能源车也会继续逐步替代汽油车，相信汽车的国内销售仍会处于增长通道中。 另一方面，虽然我国汽车出口正处于快速增长的机遇中，但也不能忽视一些潜在的不利风险。如今年10月4日，欧盟委员会正式对从中国进口的纯电动 汽车（BEV）启动反补贴调查，调查将在启动后最长13个月内结束。由于我国新能源汽车的欧洲销售价格普遍高于国内，所以预计最后直接加征关税、消费税的概率不算大，但欧盟减少电动车补贴的可能性是存在的。这一事件也促使我国汽车企业在欧盟当地建厂、收购欧盟当地车企等，来尝试规避潜在的欧盟反补贴风险。而今年在我国汽车总出口中占比高达17.4%的俄罗斯市场，也存在波动的可能性。在上文中我们提到过，我国汽车在俄罗斯销售激增主要源自其他外资汽车的退出，而这一格局也可能随着俄乌战争的变化而有所转变，其回落风险也是值得关注的。 但整体来看，我们认为我国汽车2024年的产销态势依然向好，全国产量预计能够达到约2970万辆，同比增幅在3.5%左右。其中，出口对我国汽车市场的带动作用会依然显著。基于今年1-10月数据，预计23年全年我国汽车出口 （国内制造）量约480万辆。再结合海外市场的进一步打开，我们预测2024年我国汽车出口量能够进一步增长至560万辆，同比增速回落至17%左右。最后再结合各主要车型的用钢系数，我们就能粗略估算出我国整个汽车行业的用钢量规模及其增长情况，估算结果见下图。 数据来源：国投安信期货估算及预测 总结来看，我们认为2024年我国汽车行业产量增幅仍能保持3.5%的正增长。其中，出口增幅仍高达17%，继续启动重要的带动作用。粗略折算到用钢量上约为4600余万吨，预计2024年同比增幅仍能达到3.5%左右，给钢材需求 带来正向带动作用。而从细分的钢材品种来看，仍然是主要带动板材的消费，其次是优质钢。再考虑到我国海外汽车相关产能的持续投放，预计还会直接对我国钢材的直接出口形成小规模提振，因此汽车行业对于我国钢材终端需求的带动还是颇为值得继续期待的。 数据来源：卓创资讯 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写，研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。 本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明�处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。