2021 年欧洲电信报告

2021年4月 6 部门报告欧洲 电信 ChristopheMorvan,管理合伙人christophe.morvan@drakestar.com +33170087610 格雷戈尔比祖恩，分析师 +33170087615 劳伦斯·吉森,Partnerlawrence.giesen@drakestar.com +33170087613 AntoinePigneux，分析师 +33170087621 来自DRAKESTAR的消息 我们很高兴发布首份2021年德雷克之星远程医疗行业报告，介绍了由于新冠肺炎疫情的持续爆发，欧洲远程医疗市场在该行业前所未有的一年。 我们的报告将探讨远程医疗的用途、市场趋势、Covid-19危机的影响、对该行业领导者的采访以及欧洲格局及其主要参与者的概述。我们将包括近期私募和并购活动的广泛清单，以及对公开市场估值的分析，包括推出德雷克之星远程医疗指数。我们还提供了72个欧洲远程医疗公司的简短简介，从初创公司到老牌公司，提供了欧洲市场的多样化图片。 全球远程医疗市场在2020年实现了历史性增长，达到520亿美元，预计到2025年将增长两倍，超过1500 亿美元。根据我们的估计，欧洲市场占全球远程医疗市场的20％，但由于结构性问题，其增长速度较慢。远程医疗的采用伴随着筹款活动的激增，使平台能够迅速扩展。我们提供了该领域最大，最活跃的金融和工业投资者的地图。我们发现，欧洲市场的复杂性，成员国之间缺乏共同的监管框架以及新的远程医疗商业模式的财务必要性，阻止了泛欧领导者的未来统治。区域远程医疗参与者越来越多地转向收购和专业医疗服务，以使自己与新兴竞争对手区分开来。在短期内，我们认为市场将保持分散，而一批崛起的国家冠军在进入新市场之前巩固了他们的主导地位。 在远程医疗伟大的一年的势头下，我们期待着2021年更加活跃，许多具有里程碑意义的并购和融资交易为指数增长铺平道路。无论您是远程医疗企业家，投资者还是爱好者，我们都希望您能在本报告中找到有价值的信息。 ChristopheMorvan 管理合伙人 劳伦斯·吉森 合作伙伴 星证券有限责任公司进行交易。在美国，德雷克之星证券有限责任公司受FINRA监管，是SIPC的成员。德雷克之星英国有限公司是KessioCapitalLtd的指定代表，该公司由金融行为监管局授权和监管。©2016德雷克之星合伙人有限公司。本报告仅供参考，不得解释为出售要约或购买任何证券的要约。此处的信息基于我们认为可靠的来源，但我们不保证，我们对其使用不承担任何责任。此处表达的任何意见都是我们在此日期的判断声明，如有更改，恕不另行通知。 可通过https://www.drakestar.com/contact根据要求提供引文和来源。采访由DrakeStarPartners在2021年2月至4月之间通过电子邮件通信进行。 从2020年的10亿美元到 2025年的30亿美元 预期的欧洲电信收入 385个私人场所 2015年至2021年年初至今在欧洲关闭 +5亿 预计2020年全球数字访问次数 88项并购交易 在欧洲之间关闭 2015年和2021年YTD 从2020年的+5% 到2030年+50% 数字访问与医生总访问的估计比例 +400 支持欧洲电信公司的投资者 +200 与电信相关活动的欧洲公司 +8.0x 欧洲电信公司的企业价值/收入倍数 资料来源：Pitchbook,CapitalIQ 我们对72家远程医疗公司进行了分析，并对整个生态系统中欧洲公司和组织的主要高管进行了 6次独家采访，以便更深入地了解该行业和新冠肺炎疫情的影响 行业领导者访谈 卡洛斯·努埃诺，总统Teladoc国际PAGE15 “我相信医疗设备将在预防疾病和在需要时将患者与正确的护理点联系起来方面发挥重要作用[...]在未来10年中，我们将看到一场革命，即患者将如何获得信息以采取行动。 FrançoisLescure,总裁PAGE21 “在COVID-19期间，远程会诊成为看医生的唯一选择[...]大流行还导致了预防性行动，建议的压倒性激增，以及远程会诊最初无法弥补的身体会诊大幅下降” AlbertoPorciani,CEOPAGE25 “与医生聊天或视频会议不是远程医疗，真正的趋势是家庭护理，使用医疗设备进行远程控制，对慢性病患者进行远程管理等” OlivierThierry，首席执行官兼总裁PAGE36 “我的观点是，远程医疗本身并不是目的。这是迈向全面技术支持的医疗保健服务的第一步，该服务将基于各种医疗保健提供者之间扩大的伙伴关系” RanjanSingh，联合创始人&CEOPAGE44 “当前的远程医疗市场在技术提供商和服务提供商之间一分为二。技术提供商开发可销售给医生的软件平台。相比之下，像HealthHero这样的服务提供商建立了虚拟诊所，患者是客户，可以由签约的医生和护士全天候接受护理。” JonathanLarsen，首席创新官员第55-56页 “在Covid之后，毫无疑问，远程医疗已经找到了它的“时刻”[...]像创业经济中的大多数领域一样，不可避免地会出现预期和估值远远领先于现实的情况。模型的实质和可持续性至关重要，跨市场扩展的机会也至关重要” INTRODUCTION •世界卫生组织（WHO）将电子健康定义为将信息和通信技术（ICT）用于医疗保健。在eHealth中 ，远程医疗是提供医疗保健服务，其中传统的面对面的医患互动被使用各种类型的ICT的远程互动所取代 。其目的是提供临床支持和改善健康结果，同时克服地理障碍。在本报告中，我们将重点关注数字医疗市场的一个特定领域，不包括开发可穿戴设备、数据挖掘工具和其他与提供医疗保健没有直接关系的解决方案的硬件公司。 •去年，新冠肺炎从根本上改变了远程医疗的供需动态。在需求方面，远程医疗采用的障碍随着挽救生命的需要而消失。随着医院挤满了新冠肺炎患者，许多选择性手术和定期筛查完全停止，远程医疗平台开始了接力赛。远程医疗允许没有感染该病毒的患者继续在安全和舒适的家中接受基本护理。最初不愿意使用covid前的数字工具的医生们接受了这些新技术，在过去的一年中意识到了直接的积极影响，例如改善筛查，更有效率的预约，更低的取消率以及更容易的患者随访。 •在供给端，曾经发挥外围作用的远程医疗企业，如今在前期提供健康服务方面已成为举足轻重的地位。随着越来越多的医疗保健互动正在远程进行，我们将更深入地了解哪些类型的公司有助于接触医生。远程医疗解决方案可以分为五个主要垂直领域：医生选择和电子预订平台，症状检查程序和远程监控解决方案 ，远程咨询平台，专业护理工具和远程药房。这五个子部门中的每个部门的公司仍然是分散的，并且通常涵盖多个垂直部门。 •在分析欧洲市场的远程医疗时，评估不断变化的监管格局和政府干预是至关重要的。欧洲各国政府对结束医疗保健系统多年紧缩削减的新承诺应该释放额外的预算，并允许医学界的主要机构，如公认的诊所和医院，与私人远程医疗提供商建立新的伙伴关系。在整个欧洲，国家健康保险系统迅速但暂时接受了更大范围的远程医疗医疗法案的紧急临时覆盖。监管和政策条件已变得更加适应创新，但仍然缺乏涵盖远程医疗的通用监管框架。数据隐私和共享的严格性仍然是在整个欧洲推广远程医疗技术的关键考虑因素。 INTRODUCTION •欧洲有许多积极的特点，使远程医疗增长，包括高识字率，人口老龄化，需要频繁的医疗保健，高水平的社会经济发展，以及服务不足的农村社区。一些负面特征，例如各国不同的健康保险结构以及各国政府在提供医疗保健方面的作用，可能会抑制远程医疗在欧洲的未来增长。 •将远程医疗平台与公共和私人医疗保险系统整合的需求促使医生和患者有机采用了最常见的平台。远程医疗参与者采取了“赢家通吃”的策略，不惜任何代价增加市场份额。创业公司筹集的资金中有很大一部分用于“客户获取”，从锁定医生到特定的远程医疗平台，到与健康保险公司、主要医院、诊所或区域/国家公共社会保障系统签署合作伙伴关系。 •在过去的几年中，私人资金涌向远程医疗领域，全球约有三分之一的投资是在欧洲进行的。美国医疗保健特殊目的收购公司（SPAC）的出现为远程医疗市场带来了更多的动力，许多SPAC希望欧洲确定收购目标。在过去五年中，欧洲和美国的风险投资和私募股权公司每年在欧洲完成40多轮大型融资。他们对一些大型国家现任者进行了重大押注，例如英国的巴比伦健康，法国的Doctolib和波兰的Docplaer。从保险公司到Teladoc等大型战略参与者，公司风险投资公司开始进行并购交易，以获取股权的竞争加剧。在大量投资的刺激下，新一代远程医疗公司迅速扩大规模。这些公司已经开始通过收购专注于心理健康的专业护理平台来区分他们的报价。进一步的并购整合可能会发生，几家公司在欧洲扩张，同时横向整合数字医疗服务的所有组成部分，成为远程医疗的一站式服务。 •欧洲的远程医疗市场目前正处于青春期，优质资产的交易倍数估值正在上升。然而，盈利能力仍然是大多数公司难以捉摸的目标。由于新进入者对“房间里的大象”挤占较小的参与者保持警惕，因此早期资金开始枯竭。我们认为，由少数大型且有利可图的国际领导者主导的成熟欧洲远程医疗市场的范式还需要几年的时间。 在此问题中 1.远程医疗市场远程医疗市场远程医疗的应用 远程医疗尾风和逆风欧洲远程医疗市场远程医疗商业模式 COVID-19危机远程医疗景观 2.私募市场活动 3.并购市场活动 4.公共市场估值 5.欧洲电信的未来 6.电信创新公司简介 7.关于DRAKE明星合作伙伴 8.APPENDIX 并购交易私募 1 电信市场 电信市场 全球电信市场价值将在未来几年大幅增加： 在德雷克之星，我们选择将我们的分析重点放在远程医疗行业。如前所述，远程医疗市场通过技术和数字工具（如移动应用程序和远程医疗模块）收集解决方案，促进患者和医生之间的医疗服务中介。最近，由于新冠肺炎疫情需要社交距离和广泛的医疗保健服务，创新的远程咨询解决方案的传播突然加速。政治干预也刺激了这些新服务，使远程医疗医疗行为得以逐步覆盖。新冠肺炎的爆发推动了持续数年的分娩护理服务转型。 根据我们的报告范围，到2020年，全球远程医疗市场估计将达到520亿美元左右，并以每年23.5％的快速速度增长。 2025年1500亿美元。我们再次希望评估数字医疗市场的有限部分，不包括可穿戴设备、数据挖掘工具和其他无法直接缓解医疗服务中介的解决方案。根据进一步的分析，建立了欧洲远程医疗市场，代表c。2020年100亿美元，c。全球市场的20%以更小的速度增长，相当于c。2025年200亿美元。欧洲增长的主要原因是高识字率，老年患者人口的增加以及更好的社会经济条件。 2019年至2025年全球电信市场2019年各国物理和数字医生访问次数（百万） 2020-2025年复合年增长率 ：23.5% 150.3 121.7 98.5 79.8 19.7 16.0 12.9 10.5 52.3 64.6 24.3 30.1 单位：十亿美元 1,594 欧洲国家 829 930866 801 非欧洲国家 411385361341340288 253199 154 103 20202021F2022F2023F2024F 2025F 资料来源：财富商业洞察，德勤TMT2021年预测 数字访问占医生访问总数的比例 1%(1)在 2019 5%(2)在 2021 50%(2)在 2030 市场的宏观经济驱动因素 远程医疗市场的增长是由远程医疗市场增长的关键因素驱动的，包括偏远地区消费者对医疗保健的需求不断增加,电信和医疗设备的技术进步,andthe降低患者医疗保健总成本的需求日益增长随着全球老年人口患病率的显著增加，创新的远程医疗服务预计将在未来几年出现良好的需求。 （1）估计（2）预期9 Telemedicine解决了关键的医生-患者疼痛点 打破传统医疗保健的机会 十多年