电力设备及新能源行业周报：Cybertruck海外开启交付，10月国内动力电池装机量达34.4GWh

2023年12月03日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 Cybertruck海外开启交付，10月国内动力电池装机 量达34.4GWh投资要点新能源汽车：本周，Cybertruck开启交付，后驱版、全轮驱动版和野兽版（三电机版）三种配置的售价分别为60990美元、79990美元和99990美元。2023年11月国内新能源汽车销量公布，比亚迪11月。比克电池宣布其21700-5.5Ah高容量电芯量产下线，再次实现容量突破，应用进展领先行业。该电芯采用高镍+硅负极体系，镍含量高达90%，负极材料使用高首效硅，可实现 -20℃～+70℃的宽温度范围放电，满充放常规循环1000周、快充循环600周，适用于高容量需求的多应用场景。宁德时代首席科学家吴凯11月30日透露，宁德时代旗下时代智能开发的滑板底盘已实现技术突破，与合作伙伴首发的B级轿车已完成黑河冬季测试及吐鲁番夏季测试，实现75%的电池包成组效率，续航里程突破1000公里，低温衰减在零下7度时小于30%，百公里电耗10.5kWh，实现了5分钟充电300公里，该滑板底盘集成了高压低压、转向和制动系统，并配置了底盘域控制器，预计在明年三季度将实现量产。璞泰来近期接受调研时表示，目前，公司4条基膜产线已经建成投产，基膜产能达到5亿㎡；2024-2025年，公司规划的16条基膜产线计划将陆续建成投产，上述20条线全部建成投产后，有效产能预计将达到30亿㎡。SKOn已开始研发4680电池，明年1月建成实验室级产线，最快会在上半年内做出量产决定，目前正在进行可行性审查。星源材质与LGEnergySolution,Ltd.签署全球战略合作备忘录，在2024年至2030年期间，双方将加强合作，共同构建不少于120亿平方米隔膜采购量的合作框架，在技术、高层互访等多方面持续深入开展沟通、交流及战略合作。预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 新能源发电：光伏方面：根据InfoLinkConsulting数据本期硅料整体签单价格仍有下跌。块状料主流价格区间降至每公斤63-68元范围，本期均价65元，周环比下跌3%。颗粒硅价格区间也有所下降，价格区间在每公斤58-62元范围，暂时仍与块状料价格保持每公斤4-6元价差水平，但是随着整体价格中心下滑，后续价差范围的绝对值预计会逐步收窄。本周硅片成交均价维持上周，P型部分，M10,G12尺寸成交价格落在每片2.3元与3.3元人民币左右。N型部分，尽管M10尺寸成交价格有小幅跌价，下行到每片2.36-2.4元人民币左右，然而上周均价仍然在持续成交当中；G12部分则呈现些许的供应紧张，价格维持每片3.4-3.45元人民币左右。本周电池片成交价格仍在下跌，P型部分，M10电池片成交价格下坠到每瓦0.42-0.44元人民币左右，甚至更新报价每瓦0.4元人民币的价格也已经看到少量成交；而G12尺寸成交价格在供需错配仍然维持良好 投资评级领先大市-A维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A603806.SH福斯特买入-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益0.13-6.37-18.97绝对收益-1.87-14.51-28.99 分析师张文臣SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn分析师周涛SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn报告联系人申文雯shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告电力设备及新能源：上半年全国锂电池产量超过400GWh，光伏上游价格成功反弹2023.7.31电力设备及新能源：碳酸锂价格有起稳态势，锂电行业排产有望逐步向好2023.7.31 电力设备及新能源：比亚迪开始布局大圆柱电池，今年我国光伏新增装机预测上调至120-140GW2023.7.23电力设备及新能源：碳酸锂期货合约自7月21日起上市交易，光伏上游价格稳中有升2023.7.16 价格，主流成交价格维持每瓦0.58元人民币左右，价差达到惊人的每瓦0.16元人民币，凸显G12尺寸在供应家数稀少下，呈现卖方市场的调价优势。在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片价格维持落在每瓦0.49-0.5元人民币左右。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦0.65元人民币左右。观察TOPCon与PERC电池片价差来到约每瓦0.07-0.08元人民币左右。本周182PERC单面目前价格每瓦0.91-1.03元人民币，210单面组件随着交期接近尾声，与182之间价格开始缩窄，当前价差约每瓦0.03-0.05元人民币，预期12月将会逐渐回归至每瓦0.01-0.03元人民币的水平。海外亚太区域现在PERC售价约在每瓦0.12-0.13元美金左右。欧洲PERC价格约每瓦0.11-0.13元欧元，交付也在步入尾声。TOPCon价格每瓦0.96-1.18元人民币都有，前期较多执行每瓦1.1-1.18元人民币，新签订单 价格落在每瓦0.98-1.05元人民币左右。海外价格约每瓦0.13-0.145元美金的水平。HJT价格每瓦1.2-1.35元人民币，受制成本压力降价幅度较窄，海外价格仍有约每瓦0.16-0.175元美金的水平。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面：海风的限制性因素逐渐消除，国内多地海风密集核准，福建启动深远海海上风电平价示范项目申报，要求单体规模不低于1GW，据国际可再生能源署预计，到2030年全球海上风电装机容量将达到近500GW，到2050年海上新能源合计装机容量将达到2500GW。关注海风起量及产业链海外订单释放。根据国家能源局数据，1-10月风电新增装机37.3GW，同比增长16.2GW。当前风电正处旺季，产业链23年量利修复可期，海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、恒润股份、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。 储能与电力设备：1-10月份，全国主要发电企业电源工程完成投资6621亿元，同比增长43.7%。其中，太阳能发电2694亿元，同比增长71.2%；风电1717亿元，同比增长42.5%；核电670亿元，同比增长41.5%。电网工程完成投资3731亿元，同比增长6.3%。近日，北京市工信局发布《北京市关于支持新型储能产业发展的若干政策措施》，支持在五环外工业厂区、物流园区、数据中心等非人员密集区开展新型储能试点示范。对制造业企业在厂区或所在园区内配置新型储能设施，实现能源高效利用的，按照不超过纳入奖励范围总投资30%的比例，给予最高3000万元的奖励资金。这标志着北京自21年4月大红门储能电站事故后的，北京工商业储能获得重启。据财联社消息，欧盟委员会拟制定一项规模高达5840亿欧元（约合人民币4.55万亿元）的计划，对欧洲的电网进行全面检修和升级，以应对越来越多可再生能源带来的电力，据报道，欧盟行政部门预计将于下周宣布其电网投资计划，该计划将聚焦于电网升级，特别是对于跨境电网的升级，以使其更好地整合不同国家的可再生能源。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，今年以来电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，关注储能、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注：双杰电气、四方股份、海兴电力、金盘科技、炬华科技、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾3 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电5 （三）储能与电力设备6 三、数据跟踪6 （一）新能源汽车6 （二）光伏9 （三）电力设备11 四、风险提示12 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）7 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）7 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）7 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）7 图6：三元前驱体价格（万元/吨）7 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）7 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）8 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图10：溶剂DMC价格（元/吨）8 图11：电解液价格（万元/吨）8 图12：光伏周价格一览9 图13：硅料价格趋势（元/千克）11 图14：硅片价格趋势（元/片）11 图15：电池片价格趋势（元/W）11 图16：组件价格趋势（元/W）11 图17：辅材价格趋势（元/平方米）11 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）11 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）12 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）12 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）12 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）12 一、板块行情回顾 本周除工控板及核电板块外其余板块表现均弱于大盘，工控、核电、新能源车、锂电池、风电、储能、光伏的周涨跌幅分别为2.97%、0.32%、-1.33%、-2.23%、-2.21%、-1.44%、-2.58%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 本周，Cybertruck开启交付，后驱版、全轮驱动版和野兽版（三电机版）三种配置的售价分别为60990美元、79990美元和99990美元。2023年11月国内新能源汽车销量公布，比亚迪11月。比克电池宣布其21700-5.5Ah高容量电芯量产下线，再次实现容量突破，应用进展领先行业。该电芯采用高镍+硅负极体系，镍含量高达90%，负极材料使用高首效硅，可实现-20℃～ +70℃的宽温度范围放电，满充放常规循环1000周、快充循环600周，适用于高容量需求的多 应用场景。宁德时代首席科学家吴凯11月30日透露，宁德时代旗下时代智能开发的滑板底盘已实现技术突破，与合作伙伴首发的B级轿车已完成黑河冬季测试及吐鲁番夏季测试，实现75%的电池包成组效率，续航里程突破1000公里，低温衰减在零下7度时小于30%，百公里电耗 10.5kWh，实现了5分钟充电300公里，该滑板底盘集成了高压低压、转向和制动系统，并配 置了底盘域控制器，预计在明年三季度将实现量产。璞泰来近期接受调研时表示，目前，公司4 条基膜产线已经建成投产，基膜产能达到5亿㎡；2024-2025年，公司规划的16条基膜产线计划将陆续建成投产，上述20条线全部建成投产后，有效产能预计将达到30亿㎡。SKOn已开始研发4680电池，明年1月建成实验室级产线，最快会在上半年内做出量产决定，目前正在进行可行性审查。星源材质与LGEnergySolution,Ltd.签署全球战略合作备忘录，在2024年至 2030年期间，双方将加强合作，共同构建不少于120亿平方米隔膜采购量的合作框架，在技术、高层互访等多方面持续深入开展沟通、交流及战略合作。预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科