环保公用行业动态报告：多省加速电力现货市场建设，地方碳试点城市逐步落地

多省加速电力现货市场建设，地方碳试点城市逐步落地 核心观点 行业观点： 电力方面，国家电投国能生物山东单县生物质发电机组11月29日率先通过生物质发电项目绿证核发审核，完成全国首笔生物质发电绿证交易。这意味着第一个国家级生物质发电示范项目完成了生物质发电领域的第一笔绿证交易。 环保方面，近日，国家发展改革委发布关于向社会公开征求《基础设施和公用事业特许经营管理办法（修订征求意见稿）》，对政府和社会资本合作（PPP）项目回报机制、项目类型及期限等内容作出调整。 投资策略及推荐关注标的： 公用：多省加速电力现货市场建设。近期多省电力现货市场建设取得实质性进展，其中南方区域现货市场完成首次结算试运行，陕西开展电力现货市场第一次结算试运行，浙江正积极推进电力现货市场规则编制工作。自从10月国家发改委、国家能源局发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》（发改办体改〔2023〕813号），并明确各省电力现货推进节点，各省现货市场建设进入快车道。对于发电企业，需要通过提高机组性能水平、优化机组运行策略、提高电网负荷预测能力、新能源企业优化风光互补运行策略等方式，应对现货市场带来的挑战和机遇。我们预计具有较强运行管理能力的龙头发电企业有望受益。 建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、芯能科技 （603105.SH）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、大唐发电（601991.SH）、浙能电力（600023.SH）、江苏国信（002608.SZ）、皖能电力（000543.SZ）、 环保公用行业 推荐维持评级 分析师陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 梁悠南 ：010-80927656 ：liangyounan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070002 行业数据2023.12.1 福能股份（600483.SH）、粤电力A（000539.SZ）、上海电力（600021.SH）、 宝新能源（000690.SZ）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、新奥股份（600803.SH）。环保：深圳发布碳交易相关方案，力争2027年起碳市场年度配额总量不 增长。近日，深圳市生态环境局发布《深圳市碳交易支持碳达峰碳中和实 施方案》。《方案》提出，深圳计划实施推动产业绿色低碳转型、做好碳排放总量控制、促进重点领域节能降碳、激发全民践行低碳理念、引导提升碳汇增汇能力、强化碳金融创新与推广、健全配套基础设施建设等十大重点任务，开展32项具体措施，发挥碳交易促进社会绿色低碳转型的市场机制作用，助力深圳实现碳达峰碳中和。深圳市碳达峰试点工作对推动全国碳达峰进程以及形成可参考经验意义重大。 建议关注：龙净环保（600388.SH）、景津装备（603279.SH）、仕净科技 （301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、安车检测（300572.SZ）、蓝晓科技（300487.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、路德环境（688156.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、清新环境（002573.SZ）。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 核心组合表现2023.12.1 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行业动态报告●环保公用行业 2023年12月2日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业动态： 1、南方能监局推动区域现货市场完成首次结算试运行； 2、浙江能源监管积极推进电力现货市场规则编制工作； 3、陕西开展电力现货市场第一次结算试运行工作； 4、全国首笔生物质发电绿证交易完成； 5、国家发展改革委就《基础设施和公用事业特许经营管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见； 6、深圳市生态环境局印发《深圳市碳交易支持碳达峰碳中和实施方案》。 行业表现： 环保：本周环保指数（申万）涨跌幅为-0.32%，相对沪深300指数变化 1.24%，其中天源环保、中创环保、*ST京蓝涨幅分别为15.07%、12.08%、 10.99%,表现较好；而海天股份、复洁环保、ST星源跌幅分别为-1.97%、 -1.98%、-2.10%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)18.18倍、PB(LF)1.61倍。 公用事业：本周公用事业指数（申万）涨跌幅为0.57%，相对沪深300指数变化2.13%，其中天富能源、协鑫能科、蓝天燃气涨幅分别为9.23%、8.95%、8.30%,表现较好；而新奥股份、芯能科技、广宇发展跌幅分别为- 2.98%、-3.80%、-3.83%，表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)18.55倍、 PB(LF)1.91倍。 碳市场：本周全国碳市场综合价格行情为：最高价72.86元/吨，最低价 67.30元/吨，收盘价较上周五下跌1.82%。本周挂牌协议交易成交量2,141,713吨，成交额151,892,658.90元；大宗协议交易成交量1,456,015吨，成交额104,875,657.05元。本周全国碳排放配额总成交量3,597,728吨，总成交额256,768,315.95元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量423,604,008吨，累计成交额23,597,894,616.09元。 投资组合： 证券代码 证券简称 周涨幅(%) 市盈率PE(TTM) 总市值(亿元) 核603279.SH 景津装备 -3.02% 13.14 129.52 心603588.SH 高能环境 -4.39% 15.24 113.92 合605090.SH 九丰能源 7.25% 15.04 192.50 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 组 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 目录 一、行业要闻3 二、行业数据3 三、行情回顾5 （一）碳市场行情6 （二）行业行情6 四、核心观点8 五、风险提示9 六、附录9 一、行业要闻 1.南方能监局推动区域现货市场完成首次结算试运行 为贯彻落实国家关于南方区域电力市场建设工作要求，南方能源监管局推动区域现货市场于2023年10月启动今年第四轮调电试运行，同时首次开展部分省份（含对应的省间送电）结算试运行，在广东起步基础上有序扩大区域现货市场覆盖范围，标志着区域市场建设向前迈出了一大步。 为确保本轮区域现货市场试运行的规范有序，南方能源监管局印发《关于南方区域电力市场短周期结算试运行市场监管有关事项的通知》（南方监能市场〔2023〕114号），发布区域层面的区域市场运营规则及其四个配套实施细则，明确适用于支撑区域市场试运行的“1+N+5X”规则体系，对网省市场运营机构、电网企业、有关经营主体分别提出了监管要求。区域现货市场结算试运行的顺利开展，全面打通了网省两级交易组织、计量结算等业务全流程，充分检验交易系统应用功能可靠性及实用化水平，真实验证规则体系、技术系统、结算机制的适应性，为落实南方区域电力市场全年建设目标任务打下坚实基础。 下一步，南方能源监管局将继续协调有关方面积极推进区域电力市场建设，按照“边运行，边完善”原则持续组织完善交易规则，加快构建南方区域高标准电力市场体系。 http://nfj.nea.gov.cn/adminContent/initViewContent.do?pk=76c3f42cc3604ce0a6a1aa0d175ba3e6 2.浙江能源监管积极推进电力现货市场规则编制工作 近日，浙江能源监管办与省发改委、省能源局组成工作组，共同开展电力现货规则编制工作，推进浙江电力现货市场建设。省电力公司、浙江电力交易中心、省内主要发电企业参与编制工作。 今年9月以来，国家发改委、国家能源局相继印发了《电力现货市场基本规则（试行）》《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》（发改办体改〔2023〕813号），要求加快推进电力现货市场建设，推动形成全国统一电力市场体系，助力构建新型能源体系。工作组以《电力现货市场基本规则（试行）》为基础，积极借鉴山东、山西、广东等现货市场建设先行省份经验，结合浙江实际，经过反复研究讨论，重点对现货市场构成与价格、交易组织、市场衔接机制、计量与结算、风险防控等内容作出了规范与明确，形成了《浙江电力现货市场规则（初稿）》。期间，在行业内征求了意见并进行了修改完善。 下一步，工作组将以召开专家座谈会等方式，广泛听取各方意见，进一步修改完善规则，为浙江电力现货市场建设奠定坚实基础。 https://zjb.nea.gov.cn/scjg1/10147.jhtml 3.陕西开展电力现货市场第一次结算试运行工作 陕西省发改委日前发布关于开展陕西电力现货市场第一次结算试运行工作的通知。本次结算试运行时间为2023年12月1日-7日，其中：竞价日：自11月30日开始，每个运行日的前一个法定工作日组织日前市场竞价。运行日：12月1日-7日，为期7天。 参与范围发电侧：陕西电网省级及以上调度管辖的内用公网煤电机组、已进入中长期市场（不含绿电交易）且具备技术准入条件的新能源场站以“报量报价”方式参与，其中特殊新能源场站（场站 有多期且隶属不同法人主体）以“报量不报价”方式参与，已进入中长期市场的地县调煤电机组以“不报量不报价”方式参与。其余未参与现货市场的风电、光伏、水电、自备电厂以及特殊机组作为电能量市场出清的边界条件。用户侧：直接参与中长期市场、具备计量条件的110kV及以上电力批发大用户，可自选以“报量不报价、分时电量偏差结算”或“不报量不报价、日电量偏差结算”方式参与，试运行期间不得更改选择；其余批发大用户、售电公司以“不报量不报价”方式参与，并采用“日电量偏差”模式进行电能量费用结算。 https://news.bjx.com.cn/html/20231128/1346192.shtml 4.全国首笔生物质发电绿证交易完成 国家电投国能生物山东单县生物质发电机组11月29日率先通过生物质发电项目绿证核发审核，完成全国首笔生物质发电绿证交易。这意味着第一个国家级生物质发电示范项目完成了生物质发电领域的第一笔绿证交易。 此次绿证交易，安徽省郎溪县鸿泰钢铁有限公司以单价30元/个购买了100个绿证用于企业生产绿电转型，获得了首个生物质发电绿色电力证书。 https://news.bjx.com.cn/html/20231201/1347190.shtml 5.国家发展改革委就《基础设施和公用事业特许经营管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见 近日，国家发展改革委发布关于向社会公开征求《基础设施和公用事业特许经营管理办法（修订征求意见稿）》意见的公告，此次公开征求意见的时间为2023年11月28日至2023年12月28日。 征求意见稿指出，特许经营项目应当符合国民经济和社会发展规划纲要、专项规划、区域规划、国土空间规划等，并且建设运营标准和监管要求明确。实施政府定价的特许经营项目，特许经营方案中有关投资回报、价格及其测算应当征求地方价格主管部门意见。 征求意见稿提出，国家鼓励金融机构为特许经营项目提供财务顾问、融资顾问、银团贷款等金融服务。特许经营项目可以依法合规利用预期收益质押贷款，将项目相关收益作为还款来源。鼓励保险资金通过债权、股权、资产