嘉必优机构调研纪要

嘉必优机构调研报告 调研日期:2023-11-29 嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司是一家以生物技术为核心的企业,专注于多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA及SA、发酵来源β-胡萝卜素等多个生物合成营养素产品的研发、生产与销售20年。公司成立于2000年,总部位于武汉。嘉必优将坚持以技术创新为核心驱动力,聚焦于营养与健康领域,不断提升国际化运营能力、积极参与全球竞争,为更多区域和领域的客户提供创新的天然生物合成营养素产品和解决方案,发展成为具有全球竞争力的科技创新型生物技术企业。其企业使命是“提供安全、健康和高质量的营养素产品和富有价值的解决方案,通过营养调节的方式促进公众健康”。 2023-12-01 2023-11-29 特定对象调研,分析师会议,业绩交流会,现场参 董事长、总经理易德伟,财务负责人王华标,董事会秘书易华荣,独立董事陈向东,证券事务代表王芳 观葛店工厂 国联安基金基金管理公司王栋 主要交流内容: 1.未来三年行业及公司发展的趋势是什么样的? 公司按照“三拓展”发展战略,积极发展人类营养、动物营养及美妆个护业务领域,逐步建立了“一主两翼”业务格局。人类营养领域,合 成生物学先进技术为行业带来了变革性的发展机遇,例如,通过合成生物学底层技术开发HMO已经获得国内外批准,为婴配领域带来了新的广阔的发展机会;ESG背景下,生物基技术和产品的替代和发展机会日益凸显,公司藻油DHA也逐步迎来替代鱼油DHA的发展机遇。与此同时,以DHA为核心的Ω-3脂肪酸在大健康领域的业务空间广阔,加之现阶段公司面临的帝斯曼ARA专利到期、国际市场开放的重要机遇,公司的国际化进程加快。 2.今年6月份帝斯曼专利到期后,ARA国际市场的开拓情况如何?什么时候能够有较大的实质性突破? 国际大客户的开发通常需要经历所在国法律准入、全球供应商审计、产品验证等多个程序,但开发成功后,合作相对长久稳定。为应对帝斯曼ARA专利到期、国际市场开发的重要机遇,公司已经提前进行了布局并已取得了多个核心大客户的全球供应商资质,特别是今年以来,公司国际业务团队加快了海外客户的开拓力度,分别在瑞士、荷兰、法国、雅加达、德国等多个国家拜访客户并参加具有国际影响力的大型展会,与海外客户建立了密切联系,各大客户的开发工作积极有序开展。截止目前,核心海外大客户的订单量已经取得了明显提升,海外市场开发稳步推进中。 3.公司高管后续还有增持计划吗?如何看待目前的股价表现? 公司于2023年9月14日披露了《嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司董事、监事及高级管理人员增持计划公告》(公告编号:20 23-042),本次增持计划尚未实施完毕,增持主体将继续按照相关增持计划,在6个月内内增持公司股份。后续公司高管如有增持计划将会及时公告披露,公司也将通过良好的业绩回报投资者。 4.最新的存货减值主要是哪些产品?原因是什么? 三季度计提的存货减值主要系根据会计准则,按照谨慎性原则,对新产线未达产的小批量库存产品和BC产品计提存货跌价准备。5.公司HMO目前的审批进度及产能情况? 公司HMO自今年一季度提交以来,已经顺利通过农业部生物安全审查,目前正在卫健委进行食品安全认证;与此同时,HMO产能布局也在紧张有序开展,预计将在明年上半年完成建设。 6.公司新粉剂产能的转产情况? 目前公司第一批新粉剂产能生产的产品已经发货至客户工厂,正在进行新品生产,等待最终产品的反馈。公司以具有良好合作基础的客户作为突破口,正在抓紧推进大客户转产。 7.如何看待藻油DHA产品的发展空间? DHA产品作为omega-3脂肪酸核心产品,本身具有较大的增长潜力。婴配领域,目前了解到已经有一些大客户正在加紧开展鱼油切换藻油的配方注册工作,我们也在积极与客户沟通,参与其替代切换的工作。国际市场方面,也在同步推进DHA进入客户的供应体系。 8.新国标海外客户和中小客户的注册进展情况如何? 根据公司了解掌握的情况,目前海外客户已经逐步完成了新配方注册,相关海外客户的供货也在逐步恢复;国内中小客户在此轮新国标注册过程中整体慢于大客户,但也已经陆续完成,仅有少量客户配方注册还在进行中。