汽车：11月新势力交付量环比普遍提升，智能驾驶进展加速

11月新势力交付量环比普遍提升。11月，理想汽车交付量为41,030辆，同/环比分别为+173%/+2%，并将继续挑战12月交付5万辆的目标，2023年全年累计交付量为325,677辆，同比+191%，理想MEGA11月17日开启预订，1小时42分钟预订量突破1万辆，预计12月正式发布，2024年2月下旬开启用户交付； 小鹏汽车交付量为20,041辆，连续2个月月交付突破两万，同/环比分别为+245%/+0.2%，其中小鹏G6交付8,750台，公司2023年全年累计交付量为121,486辆，同比+11%，小鹏X911月17日开启预售，预售价38.8万元起；AITO交付量为18,827辆，同/环比分别为+128%/+48%，其中问界新M7交付新车15242辆，预计问界12月可交付新车2.3万辆，2024年起单月交付能力预计将达到3万辆；零跑汽车交付量为18,508辆，同/环比分别为+130%/+2%，2023年全年累计交付量为125,537辆，同比+22%，零跑C10即将于2024年1月开启国内预售，并计划在一季度内完成到店、上市与交付等一系列动作；蔚来交付量为15,959辆，同/环比分别为+13%/-1%，2023年全年累计交付量为142,026辆，同比+33%； 哪吒汽车交付量为12,506辆，同/环比分别为-17%/+3%，哪吒X订单突破2万台，公司2023年全年累计交付量为122,361辆，同比-15%；广汽埃安交付量为41,567辆，同/环比分别为+45%/+0.2%，昊铂HT上市半月交付近2000台，公司2023年全年累计交付量为434,056辆，同比+80%。 城市NOA迎来快速落地期，智能驾驶进展加速。11月28日，小鹏汽车全新版本OTA—XmartOS4.4.0正式向小鹏G9、G6及P7i用户全量推送，小鹏汽车作为国内首个量产落地高阶城市辅助驾驶功能的车企，此次OTA升级后，成为行业首个全量开放无图城市导航辅助驾驶功能并覆盖20余城的品牌，城市导航辅助驾驶功能开城数量达行业第一。理想汽车于2023年6月在北京最复杂路况之一的望京路段开启了中国首个不依赖高精地图的城市NOA和通勤NOA试驾，并向北京和上海的早鸟用户推送了城市NOA功能；并计划2023年12月全场景智能驾驶NOA（正式版）覆盖全国高速和环线及100个城市，全场景辅助驾驶LCC全球都能用。 蔚来从2023年10月份开始，根据运营计划和道路情况，逐步为用户开通心愿路线，提供全域增强领航辅助驾驶服务，预计在2023Q4/2024Q1/2024Q2分别将累计开通城区领航路线里程6/20/40万公里。 蔚来与长安、吉利控股在换电领域进行合作，蔚来换电业务盈利能力或有望提升。 2023年11月，蔚来陆续与长安汽车、吉利控股签署换电合作协议，将在换电电池标准、换电网络建设、换电车型研发、电池资产管理等方面展开合作。其中，吉利控股与蔚来将携手打造“私家车”和“营运车”两大换电标准体系。 投资建议：新势力产品矩阵拓宽叠加电动智能加速，销量有望继续向上。新势力多款优质新车逐步上市/交付，电动智能化进一步加速，销量有望继续向上。整车厂方面，受益标的包括新势力理想汽车、蔚来、小鹏汽车、零跑汽车等。零部件方面，受益标的包括明新旭腾、沪光股份、瑞鹄模具、继峰股份、上海沿浦、星宇股份、拓普集团、伯特利、泉峰汽车、文灿股份、菱电电控、保隆科技、银轮股份、常熟汽饰、新泉股份、双环传动等。 风险提示：宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期、电动化推进不及预期。