广州市人民政府或成为实控人，助力公司新发展

孚能科技股权变动及业绩预测更新

近期，孚能科技（赣州）股份有限公司经历了重大股权变动与战略调整，旨在优化公司治理结构与推动未来发展。

股权变动概述

• 控股股东变动：香港孚能及其一致行动人、实际控制人与广州工控集团共同宣布终止了原股份转让协议，并确认了新的控股股东变更方式。
• 股权转让：在2023年7月，原控股股东香港孚能及其一致行动人将5%的股权以28.37元/股的价格转让给广州创兴，交易总对价为17亿元。
• 新实控人方案：广州工控集团将以参与公司未来定向增发的形式，获得不超过公司定向增发后总股本12%的股份，以实现对公司控制权的获取。这一方案相较于之前的股份转让方式，更能直接为公司带来新增资金，且持股比例更高。

对公司发展的影响

• 资金注入与发展方向：新控股股东的加入预计将为孚能科技带来额外的资金支持，这些资金将主要用于公司的持续发展与扩张。
• 战略调整：通过引入外部战略合作伙伴，公司有望加速技术升级、市场拓展及业务创新，以应对激烈的市场竞争环境。

业绩预测与评级

• 业绩预测：鉴于公司面临高价电池库存带来的挑战以及当前市场竞争格局，我们对2023-2025年的归母净利润预测进行了调整。预计2023年亏损20.5亿元，2024年扭亏为盈至0.57亿元，2025年净利润提升至6.9亿元。
• 评级：基于上述分析，我们对孚能科技的评级调整为“持有”，认为其在新战略伙伴的支持下，有望逐步克服当前困境，实现长期增长。

风险提示

• 执行风险：合作协议的顺利履行存在不确定性。
• 市场竞争加剧：动力电池行业竞争激烈，价格战可能超预期。
• 需求与原材料价格波动：新能源汽车市场需求及核心原材料价格的不确定性，可能影响公司经营表现。

此报告综合考虑了最新的股权变动情况、公司业绩预测以及潜在风险因素，为投资者提供了全面的分析视角。