股票期权日报
期货研究报告|期权日报2023-12-01 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场分析 周四（11月30日），大盘在月内最后一个交易日延续缩量窄震态势，11月沪指振幅仅80个指数点为年内次低。盘面上，量能极致收窄后题材间形成回合制拉扯，流感、算力板块午后卷土重来，部分前期A杀的强势股迎来修复，但汽车产业链仍毫无起色，比亚迪再度收跌创新低。全天超3500股下跌，市场震荡长达1月后未能选�方向。截至收盘，上证指数涨0.26%报3029.67点，深证成指跌0.18%，创业板指涨0.24%，北证50跌1.72%，万得微盘股指数跌0.51%，万得全A、万得双创分别跌0.12%、0.28%。A股全天仅成交7858.8亿元，创月内次低；北向资金大幅净买入逾85亿元，创4个月新高。MSCI中国A股指数调整，多只个股尾盘竞价异动。 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为105万张，沪市300ETF期权成交量为83万张，深市300ETF期权成交量为11万张。 2.PCR方面，50ETF期权报0.76，近90日分位数为16.67%，处于近期较低位置；沪市 300ETF期权报0.91，近90日分位数为73.33%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报0.82，近90日分位数为38.89%，处于近期中等位置。 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为12.33%，近90日分位数为17.78%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为9.91%，近90日分位数为6.67%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为9.99%，近90日分位数为6.67%，处于近期较低位置。 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为13.92%，沪市300ETF期权为13.63%，深市 300ETF期权为13.73%。 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于97%价位，沪市300ETF期权最低点处于97%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 6.VIX方面，最新价报12.98点，近90日分位数为7.78%，处于近期较低位置。 行情观点 周四（11月30日），大盘在月内最后一个交易日延续缩量窄震态势，11月沪指振幅仅80个指数点为年内次低。盘面上，量能极致收窄后题材间形成回合制拉扯，流感、算力板块午后卷土重来，部分前期A杀的强势股迎来修复，但汽车产业链仍毫无起色，比亚迪再度收跌创新低。全天超3500股下跌，市场震荡长达1月后未能选�方向。截至收盘，上证指数涨0.26%报3029.67点，深证成指跌0.18%，创业板指涨0.24%，北证50跌1.72%，万得微盘股指数跌0.51%，万得全A、万得双创分别跌0.12%、0.28%。A股全天仅成交7858.8亿元，创月内次低；北向资金大幅净买入逾85亿元，创4个月新高。MSCI中国A股指数调整，多只个股尾盘竞价异动。 经济日历 表1:近期经济日历 日期时间国家/地区指标名称前值预期今值 资料来源：华泰期货研究院 重要资讯 1.央视新闻报道，国家标准委、证监会近日联合印发《关于加强证券期货业标准化工作的指导意见》，首次围绕证券期货业标准化发展作�全面部署。以证券经纪业务、期货经纪业务、投资银行业务、证券投资咨询业务、期货投资咨询业务、资产管理业务等为重点，积极开展相关业务标准研制，构建覆盖证券、基金、期货和债券等金融产品的标准支撑体系，以标准引领业务创新，促进行业降本增效。 2.《财经》杂志报道，中国汽车�口激增，新能源汽车成为主导，连续八年稳居全球新能源汽车产销规模第一。当前，中国已经成为全球最大的新能源汽车市场，在电池技术、电机系统、智能驾驶等多个技术方面“弯道超车”“换道超车”，甚至改写全球汽车产业竞争格局。中国汽车�口量超越日本，成为全球最大汽车�口国。 3.证券时报报道，今年下半年以来，“活跃资本市场，提振投资者信心”一直是资本市场的主旋律。在资金端，包括银行、券商、基金、保险在内的金融机构纷纷以实际行动彰显对资本市场发展的信心。银行方面，由中央汇金领衔增持，上市银行相继推�稳定股价措施方案，亦有股东�手护盘。券商方面，多家上市券商推�回购方案，还有券商股东宣布增持公司股份；基金公司及券商资管亦纷纷大手笔自购，且多以权益类基金为主。 期权数据 图1:股票期权成交量（万张）图2:股票期权成交量PCR 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为105万张，沪市300ETF期权成交量为83万张，深市300ETF期权成交量为11万张。 PCR方面，50ETF期权报0.76，近90日分位数为16.67%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权报0.91，近90日分位数为73.33%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报0.82，近90日分位数为38.89%，处于近期中等位置。 图3:股票期权标的物历史波动率（%）图4:股票期权平值期权隐含波动率（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为12.33%，近90日分位数为17.78%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为9.91%，近90日分位数为6.67%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为9.99%，近90日分位数为6.67%，处于近期较低位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为13.92%，沪市300ETF期权为13.63%，深市300ETF期权为13.73%。 图5:股票期权隐含波动率微笑（%）图6:VIX（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于97%价位，沪市300ETF期权最低点处于97%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 VIX方面，最新价报12.98点，近90日分位数为7.78%，处于近期较低位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
