黄金：褐皮书强化经济软着陆预期，降息提前概率上升

黄金：褐皮书强化经济软着陆预期，降息提前概率上升 一、每日数据监测 数据来源：wind、文华财经、金石期货研究所 二、宏观行业资讯概览 1、据国家发改委网站消息，近日，民营局组织召开民营经济专家座谈会，围绕促进民营经济发展壮大有关工作，进行深入研讨交流，并就下一步扎实推动民营经济高质量发展听取意见建议。针对市场消息指碧桂园已参加金融机构座谈会，相关知情人士称，已有银行发出邀请。 2、，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了11月份中国采购经理指数。11月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.2%和50.4%，比上月下降0.1、0.4和0.3个百分点，我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。 3、央行今日进行6630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持 平。因今日有5190亿元7天期逆回购到期实现净投放1440亿元。 4、据新华社，习近平在上海考察调研，先后考察上海期货交易所、上海科技创新成果展、闵行区新时代城市建设者管理者之家，了解上海增强国际金融中心竞争力、推进国际科技创新中心建设、保障性租赁住房建设等情况。 5、美国三季度GDP超预期上修至5.2%，为近两年来最大增幅，预期为5%，前值为4.9%；PCE物价指数降温。 6、美联储褐皮书：截至11月7日的六周内，美国经济活动总体放缓，消费者对价格更敏感，非必需品和耐用品支出下滑；劳动力需求放缓、市场仍紧张，工资上涨温和；价格上涨基本放缓，温和涨价料将持续到明年。 7、美联储多位明年票委暗示不急于再加息。亚特兰大联储主席、克利夫兰联储主席均支持12月按兵不动，里士满联储主席认为，顽固的通胀风险意味着应保留未来再加息的选项。 8、两名OPEC+消息人士周三表示，OPEC+原定于周四举行的会议不会推迟。与会代表透露，沙特正在施压其他成员国加入限产行列，以避免原油市场明年供应过剩。 9、据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.8%，加息25个基点的概率为4.2%。到明年2月维持利率不变的概率为92.0%，累计降息25个基点的概率为4.0%，累计加息25个基点的概率为4.0%。 三、分析及观点 核心逻辑：沪金主力今日窄幅震荡，收盘价475.72元/克，收涨0.05%；COMEX黄金震荡盘整为主，昨收2065.5美元/盎司，收涨0.26%。美国三季度GDP超预期上修至5.2%，此前发布的初值为4.9%，为近两年来最大增幅，PCE物价指数降温；美联储褐皮书显示美国经济活动总体放缓，消费者对价格更敏感，非必需品和耐用品支出下滑，消费者信贷仍健康，但拖欠率略有上升，劳动力需求放缓，但市场仍紧张。美联储褐皮书和经济数据强化经济软着陆预期，同时对明年上半 年启动降息有了更多的期待。整体来看，市场对美联储结束加息并于明年上半年启动降息观点比较乐观，伦敦现货黄金站稳2000美元/盎司后向历史高点演进，技术指标也暗示存在一定做多契机，因此短期在这种乐观情绪下黄金或仍表现偏强。 四、相关数据图表 图1：沪金主力合约收盘价及持仓量图2：COMEX黄金主力合约收盘价 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所图3：美元对人民币汇率图4：美元对日元汇率 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所图5：英镑对美元汇率图6：美元指数 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所 图7：沪金/INE原油图8：美国实际利率-伦敦黄金现货对比 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所 图9：美国非农失业率图10：伦敦黄金现货-美国CPI数据对比 数据来源：wind、金石期货研究所数据来源：wind、金石期货研究所 作者：钱龙期货从业资格号：F3077614；投资咨询证书号：Z0017608 免责条款： 4/5 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货 5/5