油料日报：花生市场购销氛围平淡

期货研究报告|油料日报2023-11-30 花生市场购销氛围平淡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2401合约5064元/吨，较前日上涨22元/吨，涨幅0.43%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格4875元/吨，较前日持平，现货基差A01-189，较前日下跌22，吉林地区食用豆现货价格4930元/吨，较前日持平，现货基差A01-134，较前日下跌22；内蒙古地区食用豆现货价格4873元/吨，较前日上涨6元/吨，现货基差A01-191，较前日下跌22。 近期市场资讯汇总：据USDA民间�口商报告：民间�口商报告向未知目的地�口销售 12.3万吨大豆，于2023/2024年交付。据外媒报道，行业咨询机构MBAgro表示，巴西2023/2024年度大豆产量料为1.55亿吨，此前干早影响马托格罗索州的早播作物。大豆产量低于预期，使巴西2024年的�口潜力从预期的1亿吨降至9600万吨。ANEC：巴西11月大豆�口料为479万吨,而去年同期为192万吨。11月豆粕�口料为215万吨，而去年同期为135万吨。据欧盟委员会，截至11月26日，欧盟2023/24年大豆进口量为444万吨，而去年同期为435万吨；欧盟2023/24年油菜籽进口量为211万吨，而去年同期为307万吨；欧盟2023/24年棕榈油进口量为141万吨，而去年同期为152万吨；欧盟2023/24年豆粕进口量为596万吨，而去年同期为669万吨。 昨日豆一行情震荡，现货价格基本稳定，近期东北地区暴雪频发，物流运输不畅，市场走货节奏一般。供需格局依然延续，价格主要以震荡为主。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2401合约8670元/吨，较前日下跌188元/吨，跌幅2.12%。现货方面，辽宁地区现货价格8408元/吨，较前日持平，现货基差PK01-262，较前日上涨84；河北地区现货价格8776元/吨，较前日持平，现货基差PK01+106，较前日上涨84；河南地区现货价格8941元/吨，较前日持平，现货基差PK01+271，较前日上涨84；山东地区现货价格8941元/吨，较前日持平，现货基差PK01+268，较前日上涨84。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米4.6元/斤左右，安阳地区大花生通米4.7元/斤左右，产区农户挺价心理依旧，上货量不大，产区购销氛围一般，多数地区价格基本平稳。辽宁锦州市308通米4.65-4.7元/斤左右，铁岭市308通米4.6-4.65元/斤左右，农户�货意愿不强，整体上货量不大，实际交易一般，多数地区价格基本平稳，部分地区价格稳中偏弱。吉林地区308通米好的4.6-4.65元/斤左右，9616通米4.6-4.65元/斤左右，花生�成不一，目前成交多按�成定价，客户拿货意愿一般，多数地区价格基本平稳。山东临沂市莒南县海花通米主流4.4-4.5元/斤左右，日照市海花通米4.5元/斤左右，平度市潍花8通米5.3元/斤左右，鲁花11通米5.3元/斤左右，多数地区农户惜售，上货量不大，要货的一般，价格基本平稳，个别地区价格略显偏弱。 昨日国内花生盘面震荡，现货价格趋于稳定，主力油厂也未入市收购，部分终端市场价格依然偏低，总体处于僵持状态，后市将以震荡为主。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量 内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本 黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com