保险行业新华国寿共同发起设立私募证券投资基金的点评：利好优化大类资产配置，二级权益配置空间打开

新华保险与中国人寿共同设立私募证券投资基金公司

事件概述：

• 发起方：新华保险与中国人寿共同设立鸿鹄私募证券投资基金有限公司（暂定名），并成立国丰兴华私募基金担任管理人。
• 资本投入：新华保险与中国人寿分别出资250亿元，新华资产管理与国寿资产管理分别出资500万元。

目的与意义：

• 缓解利润表波动：通过设立私募基金，两家公司旨在响应监管号召，重点投资权益市场，以期缓解利润表的波动性，特别是考虑当前权益市场波动的背景。
• 长期股权投资：预期采用长期股权投资的方式计量，以避免投资波动对当期财务报表的影响。

投资策略与预期：

• 投资方向：投资于公司治理良好、经营稳健的优质上市公司股票，根据市场形势灵活调整投资策略。
• 投资影响：与集团长期投资战略保持一致，有助于稳定险资投资收益率，且采用权益法核算，有效管理新会计准则下报表的影响。

对保险资金配置的影响：

• 提升权益配置比例：利润表波动的降低为保险公司在权益资产上的投资提供了更多空间，有助于优化大类资产配置，特别是在低利率环境下。
• 资产负债匹配优化：这将有助于改善寿险公司的资产负债匹配情况，提高资金使用效率。

投资建议与风险提示：

• 投资建议：鉴于上述措施有望提升投资效益，建议对新华保险与中国人寿的股票采取“增持”策略。
• 风险提示：需要注意资本市场波动性和优质资产的稀缺性可能带来的风险。