唯特偶机构调研纪要
唯特偶机构调研报告 调研日期:2023-11-28 深圳市唯特偶新材料股份有限公司成立于1998年,是一家集电子焊接材料科研、开发、生产、销售、服务为一体的综合型集团公司。公司是国家第一批重点高新技术企业,拥有广东省认定的工程中心,主要业务为微电子焊接材料的研发、生产及销售,主要产品包括锡膏、焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料。公司技术创新能力强,产品配方开发、生产过程控制、质量检测能力等多个方面处于行业领先地位。公司是国家高新技术企业,公司研发中心被评为“深圳市电子焊接材料工程技术研究开发中心”和“广东省电子焊接材料工程技术研究中心”。公司的产品广泛应用于PCBA制程、精密结构件连接、半导体封装等多个产业环节的电子器件的组装与互联,并应用于通信、消费电子、智能家电、光伏、汽车电子、LED 、医疗器械、安防等多个行业。公司与国内外众多客户建立了长期稳定的合作关系,积累了良好的市场声誉。公司主要客户包括冠捷科技、中兴通讯、富士康、奥海科技、海尔集团、格力电器、联想集团、TCL、比亚迪、艾比森、强力巨彩、天合光能、晶科科技、TP-LINK(普联)、公牛集团、海康威视、华为、大疆创新等国内知名企业或上市公司。公司是国内微电子焊接材料的领先企业之一,特别是在锡膏和助焊剂两个细分领域行业地位突出。 2023-11-29 副总经理、董事会秘书桑泽林,证券事务代表廖娅伶 2023-11-28 线上会议公司会议室 西部利得基金 基金管理公司 侯文佳 东方证券 证券公司 李庭旭,蒯剑 中海基金 基金管理公司 谈比成 安信基金 基金管理公司 李梓昊 招商基金 基金管理公司 阳宜洋 长信基金 基金管理公司 王俊贤 泰信基金 基金管理公司 黄睿东 摩根士丹利华鑫证券 证券公司 李子扬 博时基金 基金管理公司 冀楠 海创投资 其它 樊生龙 德邦证券 证券公司 许蕾 上投摩根基金 基金管理公司 李昂 首先,公司董秘向大家简要介绍了公司的基本情况,包括公司产品、下游客户、技术特征等。其次,与调研对象进行互动交流,其主要关心问题及回复内容如下: Q1:往后看两三个季度,公司下游行业的需求趋势如何? 答:结合宏观数据及公司1-10月份需求来看,下游行业总体显现增长态势。一方面,新能源产业的光伏、新能源车是有稳步增长的趋势 。另一方面,消费电子等传统行业有一定的复苏态势。此外,海外业务能感受到需求的增长。因此我们对往后两三个季度下游行业需求保持谨慎乐观。 Q2:国内外及不同应用领域,公司产品毛利率水平有何不同? 答:公司产品毛利率有所差异,主要体现在:①从销售地区来说,受关税、采购量等因素影响,公司产品销往国外毛利率水平一般来说略高于销往国内的;②从产品标准化程度来说,定制化程度较高的产品毛利率高于通用型产品;③从下游行业来看,光伏、新能源汽车、半导体 等新兴行业毛利率一般高于传统行业如消费电子行业;④从细分产品来说,微电子焊接材料主要以膏状、线体、块体为主,微电子辅助焊接材料主要以液态为主。大方向来说,微电子辅助焊接材料的毛利率高于微电子焊接材料。 Q3:公司近期与南科大共建联合实验室,未来规划是什么? 答:①随着5G、物联网、人工智能、新能源等新兴技术的快速发展和广泛应用,电子产品及配件市场迎来了新的需求和机遇,元器件日趋 微型化、集成化、高性能化,因此对电子级材料在高性能、高可靠、环保等方面提出了更高的要求。为顺应产业发展需要,公司将电子装联 板块与可靠性板块并举,加大对高可靠焊接材料的研究,主要涵盖热管理材料、电子胶粘材料、抗疲劳材料三大方面;②南科大在材料学的基础研究上有着深厚的基础,借助其雄厚的研发实力和平台优势,共建联合实验室将进一步提升公司在电子专用材料领域的研发能力,保持公司的持续创新能力;③同时,与南科大开展合作有利于推动公司募投项目“微电子焊接材料研发中心建设项目”建设。 Q4:与海外友商相比,公司产品竞争力在哪些方面还有提升空间? 答:与海外友商相比,公司还需在以下三方面继续深耕沉淀。首先就是品牌影响力,大部分海外友商成立时间都远超于公司,在悠久的发展历程中,其与客户在不同层面开展了深入合作,不仅拥有了良好的品牌知名度,更使客户对其产生了较深的品牌依赖性;其次,海外友商在特殊场景方面的经验沉淀也是值得我们学习及努力赶超的,例如半导体、汽车电子、医疗等领域,国外友商就比国产品牌更早地进入,他们在早年就积累了大量客户实践经验;最后,每家国外友商都有自己擅长的领域,例如爱法,其在材料合成上面拥有独特的技术优势,千住则是在 金属研究上颇有建树。总的来说,虽然国产替代是不可逆的趋势,但公司依旧需要保持谦逊的态度,在产品、技术、应用等方面发挥工匠精神,持续优化、持续创新。 接待过程中,公司与投资者进行了充分地交流与沟通,并严格按照公司有关制度规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。
