博迁新材作为MLCC用镍粉的龙头厂商,积极布局银包铜粉和纳米硅粉等新能源材料,随着传统业务触底反弹和新业务迅速发展,“一体两翼”战略雏形初现。镍粉业务有望修复,银包铜粉和纳米硅粉业务有望打开成长空间。预计公司2023/2024/2025年归母净利润为0.30/1.54/2.48亿元,对应PE为256x/50x/31x,首次覆盖给予“增持”评级。