纺织服装行业2024年投资展望：品牌服饰持续复苏，纺织制造拐点将至

2024年纺织服装行业投资展望

行业回顾与展望

年度回顾：

• 市场表现：2023年，A股纺织服装行业整体股价表现一般，但略优于大盘，截至11月15日，板块上涨0.32%，显著高于沪深300指数。港股纺织及服饰板块则整体下跌，跌幅超过恒生指数。
• 基本面：内销方面，消费信心恢复缓慢，服装类消费虽有复苏迹象，但力度偏弱；出口方面，纺织品出口下滑尚未停止，全年多数月份呈现负增长态势。

2024年展望：

• 品牌服装家纺：需求仍有恢复空间，健康库存水平支撑业绩增长。服装消费趋势显示，消费者更加注重质量和性价比，线上平台多元化成为发展趋势，特别是兴趣电商和直播电商的兴起。
• 纺织制造：海外品牌去库存进程接近尾声，预计四季度促销后库存将进一步下降。原材料价格上涨压力有望稳定，对纺织企业的定价和利润产生正面影响。行业集中度继续提升。
• 运动鞋服：受益于户外活动恢复和健康意识增强，运动鞋服市场保持较高增长速度。品牌下沉和女性运动市场的增长成为行业亮点。

投资建议与重点公司

A股服装家纺：

• 男装：关注具备运动时尚属性、渠道扩张期的公司，看好其持续增长潜力。
• 稳健发展：推荐分红率高、低估值的公司，如家纺龙头罗莱家纺。

纺织制造：

• 优质产能：推荐拥有优质产能和优秀管理、绑定优质客户的制造企业，如华利集团。
• 供应链整合：关注纺织原材料供应商，提升行业地位，推荐台华新材。

港股：

• 运动与户外品牌：推荐安踏体育、李宁、申洲国际等，作为运动与户外品牌的领导者和垂直一体化制造商。

风险提示

• 消费能力持续低迷、海外通胀影响需求、行业特定风险。

结论

2024年，纺织服装行业将迎来品牌服饰的持续复苏和纺织制造行业的拐点。市场聚焦于品牌策略调整、渠道创新、以及供应链优化，特别是运动鞋服细分市场的增长潜力。投资机会主要集中在品牌实力强、渠道优势明显、以及供应链效率高的公司。同时，需关注宏观经济环境变化可能带来的不确定性。