工美转让上海老凤祥有限公司3.3%股权，国企改革获得重要推进

老凤祥股权变动及分析

股权变动概述

• 工美，作为老凤祥的股东之一，宣布将其持有的上海老凤祥有限公司3.30%股权分别转让给不同投资者，包括中国华融资产管理股份有限公司、泰安骞兴股权投资基金、南京禾合谷企业管理合伙企业、以及宁波君和同详企业管理合伙企业。各投资者获得的股比分别为1.43%、0.95%、0.53%和0.39%，合计转让总金额达6.89亿元。

对老凤祥的影响

• 国企改革推进：这一变动被视为国企改革的重要一步，旨在通过股权多元化来提升和拓展老凤祥的品牌影响力。
• 品牌与渠道优势：老凤祥作为历史悠久、消费者认知度高的老牌黄金珠宝品牌，其深厚的品牌和渠道资源为未来潜力释放奠定了基础。

经营业绩亮点

• 业绩增长：2023年第三季度，老凤祥的业绩表现超出预期，单季度归母净利润同比增长48.5%，受益于金价上涨和黄金消费的高景气度。

盈利预测与投资建议

• 财务预测：预计老凤祥在2023-2025年的归母净利润分别达到24.1亿元、28亿元、和32.4亿元。
• 估值与评级：当前股价对应2023-2025年的市盈率分别为14、12、10倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 金价波动风险：金价的不确定性可能影响老凤祥的业务表现。
• 开店及消费恢复风险：店铺扩张速度及终端消费市场的恢复情况可能对业绩产生影响。