电子行业点评：京东方G8.6 AMOLED产线尘埃落定，利好上游产业链

行业点评 电子 2023年11月29日 京东方G8.6AMOLED产线尘埃落定，利好上游产业链 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 付强投资咨询资格编号 S1060520070001 FUQIANG021@pingan.com.cn 徐勇投资咨询资格编号 S1060519090004 XUYONG318@pingan.com.cn 研究助理 陈福栋一般证券从业资格编号 S1060122100007 CHENFUDONG847@pingan.com.cn 郭冠君一般证券从业资格编号 S1060122050053 GUOGUANJUN625@pingan.com.cn 事项： 京东方发布公告：拟投资建设G8.6AMOLED产线。 平安观点： G8.6AMOLED产线投资尘埃落定，定位中尺寸IT产品。京东方拟投资 建设G8.6AMOLED产线，玻璃尺寸为2290mm×2620mm，设计产能为 3.2万片/月，定位笔记本电脑/平板电脑等中尺寸IT产品，项目总投资预计630亿元。京东方该条G8.6AMOLED产线属于全球首批高世代AMOLED产线，有望进一步提高国内AMOLED产业的竞争力。 中尺寸IT产品是OLED面板主要的拓展方向之一，G8.6产线是生产中尺寸OLED产品的合适选择。OLED面板往IT产品渗透属于大势所趋，笔记本电脑/平板电脑等中尺寸IT产品搭载OLED面板后将进一步大幅提升 使用体验，据DSCC预测，到2026年OLED在高端IT市场将以51%的年复合增长率增长到44百万片，OLED面板将占据75%的高端IT市场份额。然而，现有的G6产线所使用的玻璃基板尺寸较小，用来生产IT等中尺寸产品可能面临切割效率低的问题，因此G8.6高世代AMOLED产线生产IT产品备受关注。 京东方G8.6AMOLED产线规划产能较大，有望对OLED上游材料、设备产业链产生可观的带动作用。按面积换算，3.2万片/月的G8.6产线产能相当于约6.9万片/月的G6产线（尺寸为1500mm×1850mm）产能， 该产线产能规划较为庞大，将对OLED上游产业链产生一定的带动作用，且中尺寸产品使用年限较长，叠层OLED器件也可能会同时被采用，因此，高世代线、大产能、叠层器件将对OLED上游产业链带来规模可观的新需求。 投资建议：京东方G8.6AMOLED产线尘埃落定，对AMOLED产线中的相关设备将产生新的需求，且其规划产能较为庞大，对AMOLED面板所 用的耗材及零部件也将起到一定的拉动作用，建议关注奥来德、莱特光电、鼎龙股份、凯盛科技、长信科技、天德钰、晶合集成等。 风险提示：（1）技术突破不及预期的风险：G8.6AMOLED产线尚无成熟经验可借鉴，只能借助G6产线的建设经验，若高世代产线的技术突破受 阻，可能将对G8.6产线的建设及量产产生不利影响；（2）下游需求不及预期的风险：OLED成本较现有的LCD仍较高，若中尺寸IT产品搭载OLED面板的市场反馈不佳，可能对G8.6产线的大规模量产造成不利影响；（3）市场竞争加剧的风险：目前高世代AMOLED产线还处于早期 行业报 告 行业点 评 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 电子·行业点评 阶段，未来随着技术逐渐成熟以及市场需求起量，若其他厂商陆续进入该赛道，行业竞争格局存在恶化的风险。 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2/3 平安证券研究所投资评级： 股票投资评级: 强烈推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上） 推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中性（预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间） 回避（预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上） 行业投资评级: 强于大市（预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上） 中性（预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间）弱于大市（预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上） 公司声明及风险提示： 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。 证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。 市场有风险，投资需谨慎。 免责条款： 此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。 平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司2023版权所有。保留一切权利。 平安证券研究所电话：4008866338 深圳上海北京 深圳市福田区益田路5023号平安金融中心B座25层 上海市陆家嘴环路1333号平安金融大厦26楼 北京市丰台区金泽西路4号院1号楼丽泽平安金融中心B座25层