投行、资管延续增长态势，净利回升显著

中泰证券Q3报告显示，公司投行、资管业务表现亮眼，带动佣金收入稳中有进。投行业务实现净利润11.15亿元，同比增长49.39%，债券承销规模实现655.28亿元，同比增长42.55%。此外，公司另类投资、信用、期货及国际业务企稳。自营业务方面，公司强化投研和交易能力建设，积极探索低波动盈利模式，高效率投资策略带动自营业务增长强劲。我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.43/0.51/0.57元，对应2023年PE为17.32x，维持“增持”评级。