中泰期货碳酸锂周度报告：低成本锂盐厂持续放货，需求孱弱未对期价有效支撑

碳酸锂周度报告 姓名：王竣冬 从业资格号：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 目录 目录 CONTENTS 行情分析与判断 本周碳酸锂行业热点 本周基本面数据变化 行业动态（含上市公司） PART01 行情分析与判断 谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 感 i baotu.com 本周价格回顾 盘面行情：本周碳酸锂期货价格震荡下跌，周三出现跌停，周四价格继续下行，险些走出连续两日跌停的行情。周内价格创上市新低，其中LC2401最低报120400元/吨险些破整数位，周五价格冲高回落，尾盘持仓下降明显，日内投机者较多。截至11月24日收盘，主力LC2401合约报收124050元/吨，较上周下跌13950元/吨或10.11%。本周主力成交量239.9万手增88.4万手，持仓量继续增长，主力合约持仓量维持11万手上方，品种市场热度继续走高。周五（11月24日），广期所发布公告，自2023年11月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货各合约上单日开仓量不得超过10,000手，对日内交易做了限制，品种热度预计下降，碳酸锂后市预计依据现货价格走势震荡运行，波动幅度较前期将回落。 交易提醒：LC2401~LC2411合约交易所保证金比例均为9%；LC2401~LC2410合约涨跌停板比例均为7%（交易所水平）。 图1：碳酸锂本周价格回顾单位：元/吨图2：碳酸锂日交易参数 来源：文华财经，中泰期货整理来源：广州期货交易所，中泰期货整理 销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 感 i PART02 本周碳酸锂 行业热点 谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 baotu.com 合约价差矩阵 热点1近远月合约价差有所收敛，但仍展现出市场一致看空远月预期 图3：碳酸锂合约价差矩阵 来源：IFIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 【热点2】11月22日广期所举行模拟交割——碳酸锂交割规则重点注意事项提醒 本次模拟交割时间为11月22日，地点江苏镇江中远海运仓储，上午为交易所对所有交割库的培训（交割库派人过来），下午为模拟交割环节，到场单位120家。 1.交割品只要符合指标要求即可，无交割品牌，如接货方对接到货的品牌口碑质疑，可申请交易所介入，交易所也会判断厂家市场口碑适当干预，未来考虑设交割品牌。 2.交割品需带章质保书（电子版也可），外包装要求严格，主要指标均要求打印或喷码，不允许手写与吊牌。其中部分外包装要求，之前现货领域并无此习惯，因此需要生产企业重新准备外包装。交割品需自带托盘，部分企业表示现货贸易无此要求。入库后交割品的管理需具体到垛位，库内不允许变更位置，要求严格。 3.交割库容目前为2万吨仓库（10家）与0.24万吨厂库（5家）。近期将公布第二批交割库，交割区域未扩大，交割库公布即可用（适用2401合约）。 4.当前质检能力为每天10批次（10吨一批次），费用每批次9000元，多批次价格更低，且该价格为上限指导价格。未来将逐步提升效率。厂库无需质检，仅出库留样。 5.质检单位保证每个库至少一家，质检单位保证隔天响应上门。一般注册仓单需要3-5天。根据广期所，复检结果基本会与原结果一致，谨慎提出复检。如电碳入库时不达标，可视情况作为工碳入库。当前盘面定价为电碳。 6.预计滚动交割占主要。接货方不能选择品级，有被强配风险。交易所建议慎重决定是否进入交割月。 【热点2】碳酸锂交割规则重点注意事项提醒-费用及检验细则 1、碳酸锂交割费用标准 出、入库费是25元/吨，配合检验费是20元/吨仓储费为5元/吨·天。 质检费用按照10吨每批次，9000元/批次；2批次及以上检验，收费8000元/批次。格尔木地区每批次增加3000元。替代品质检费用按照7000元/批次，2批次及以上检验收费6000元/批次，格尔木地区也要额外收费。 上述质检费用采用最高限价，规定质检机构可低于上述报价。 2、碳酸锂期货出入库要求仓库仓单—注册期要求 生产日期在60天以内(含当日)的基准交割品和240天以内(含当日)的替代交割品可以申请注册标准仓单。举例:若12月10日申请注册碳酸理期货标准仓单，且交入基准交割品，则货物生产日期需在10月12日之后。截止日期以仓库在电子仓库系统申请注册为准，而不是货物入库时间。 考虑到产品容易结块，容易受潮，每年做三次集中注销，在当年3月、7月、11月的最后一个交易日之前(含当日)集中注销。注销后，未出库目生产日期在60天以内(含当日)的基准交割品和240天以内的替代交割品可以重新申请注册，无需进行质量检验。但是如果货物出库、货位注销或者在移动货位，都不能申请重新注册。检验报告、货物、货位紧密联动，任一环节变动都会使仓单失效。 仓库仓单—入库预报 卖方标准仓单注册申请后，要给交割仓库入库预报，仓库会检验相关信息，例如质保书。只有所有信息都满足，仓库才会接受货物并联系质检机构。仓库仓单—入库质检 按照交易所规则，质检机构选择权在交割仓库方面，指定质检机构会去现场对货物进行检验，每个货位10吨货物，每个检测批重也是10吨。 碳酸锂期货研发过程中，交易所联系中国有色金属工业协会、锂研龙头企业、多家质检机构，推进质检工作标准、规范，并完成作业指导文件。该文件对质检的过程作详细规定，包括取样比例、取样方法等，例如取样比例不低于25%，那按照10吨20包的标准，至少取样5包。 仓库仓单—入库质量争议 针对质量争议，指导文件对复检相关事由也做了详细规定。复检时仍会选择第一次质检机构，质量争议失败后，所有成本由提出方承担。 3、碳酸锂期货出库要求仓单出库—厂库仓单 厂库标准仓：厂库标准仓注册申请要出具银行保函，同时碳酸锂交割厂库可以为厂库主体之外的其他参与客户注册厂铺仓单。但前提是所有的银行保函都是厂库申请主体来出具。如果由仓库保管造成损耗，仓库承担所有责任。如果因为质检造成损耗，仓库不承担质检损耗的责任，提货方可把质检废弃样品带走，但不可再次装包入库。 对于非免检入库，如果检测结果说明不是企业问题，则由货主（发起方）承担责任。厂库注销后4个自然日内必须提货，碳酸锂厂库也是在4个自然日内发货。如果买方没有及时提货或卖方没有及时发货，相关主体可追责。 由于厂库没有入库环节，厂库出库会做流量检验，如果涉及质量争议，相关费用由争议提出方垫付，如果结果一致，则由争议提出方承担费用。 热点3利多消息改善需求预期有限 1、据斯泰兰蒂斯（Stellantis）集团官网21日披露的公告，这家全球第四大汽车生产商宣布与中国宁德时代签署了不具约束力的谅解备忘录，未来由宁德时代向该公司在欧洲市场销售的汽车提供重要的电池部件。 该备忘录约定，宁德时代将在欧洲向斯泰兰蒂斯集团供应磷酸铁锂（LFP）电池的电芯和模组。另外，斯泰兰蒂斯集团正与宁德时代探讨成立一家合资企业的可能性。通告表示，斯泰兰蒂斯集团此举是为了进一步推动电气化、碳中和目标的实现。 斯泰兰蒂斯集团是全球第四大汽车制造商，由美国和欧洲多家知名汽车制造公司重组合并而成，目前总部位于荷兰阿姆斯特丹，旗下有克莱斯勒、雪铁龙、标致、菲亚特、Jeep、玛莎拉蒂等多个汽车品牌。据集团5月发布的通告，该集团正致力于推动新能源汽车电池技术的发展，致力于2038年 实现碳中和的目标。（环球时报新媒体） 2、西藏矿业：控股子公司收到《关于限期整改西藏日喀则扎布耶锂资源开发一期项目（共生和伴生矿产提取）问题的通知》，即日起西藏扎布耶一期项目不再产生新的共生和伴生矿产，公司将抓紧对西藏扎布耶一期现有共生和伴生矿产资源化利用（包括盐田沉积盐）等进行整改，直至达到有关部门提出的整改要求后及时申请复工。结合扎布耶一期生产工艺的实际，本年度产出的产品需待来年实现销售。随着环保督察整改措施的落实，因无法保证2024年是否可以实现恢复生产，存在2025年乃至未来年度无碳酸锂精矿可销售的潜在风险。 3、第三轮第一批中央生态环境保护督察进驻一览表 数据来源：SMM，中央生态环境保护督察协调局，中泰期货整理 销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 感 i PART03 本周基本面 数据变化 谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 baotu.com 锂矿维持下跌，Li2O5%中国到岸价1640-1900美元/吨，较上周价格下跌180美元/吨 Li2O5%min中国到岸价1640-1900美元/吨，较上周价格下跌180美元/吨；非洲SC5%价格在710-950美元/吨，较上周价格持平；品位2.5%及以上云母均价达到2900元/吨，较上周价格下跌100元/吨。锂矿随碳酸锂价格下跌，锂盐厂对矿石压价持续，锂矿临单价格下调。然考虑锂矿运输及生产周期，锂盐厂原料成本相对较高，外购矿石企业仍存成本倒挂情况。盐湖端，成本相对稳定，且生成成本相对较低。 数据来源：百川，钢联数据，同花顺iFind，中泰期货整理 （近期将公布10月数据）锂辉石进出口数据-9月进口环比增加119%，同比增加105% 数据来源：海关总署，中泰期货整理 碳酸锂价格-现货价格下跌速度加快，电碳工碳价差缩窄至8000元左右 数据来源：钢联数据，SMM，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 产量与开工率-开工率较上周有所下滑 本周预计周内碳酸锂产量预计9050吨左右，较上周产量减少2.26%。锂盐价格持续走跌，锂盐厂成本及出货压力加大，导致开工有所下滑。具体来看，锂盐厂代工比例持续，包括江西、四川等主产区。尽管目前市场矿石供应相对充足，但考虑现有行情难有改善，市场合适货源难寻，影响开工。同时，青海地区因季节性因素导致产量有所下滑。综合来看，本周碳酸锂装置开工率较上周有所下滑。 数据来源：钢联数据，百川，中泰期货整理 碳酸锂需求-市场需求未见改善 本周碳酸锂市场需求未见改善。电芯市场累库现象明显，持续清库为主，场内实质需求缺乏，对材料压价采买，持续拉低材料实单价格。材料生产企业多数处在亏损状态，企业盈利空间持续缩窄，生产积极性不高，保持低库存高周转的运营特点，原料采购谨慎，压价心态明显，询单价格不断下探。 百川表观消费量预测模型 60000.00 50000.00 40000.00 30000.00 20000.00 10000.00 0.00 2023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-042023-032023-022023-012022-122022-11 产量进口量出口量表观消费量环比同比 碳酸锂进出口：进口同比增加9.02%，环比增加25.94% 根据中国海关总署数据，9月我国碳酸锂进口量1.37万吨，同比增加9.02%，环比增加25.94%，其中79.86%来自于智利。1-9月，中国碳酸锂合计进口量11.06万吨，同比增长5.83%，其中87.19%来自于智利，月度平均进口量1.23万吨，9月进口量略高于月 度平均水平，且高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出8.37%。根据智利海关数据，9月智利锂盐出口给中国约9101.33吨，环比下降25.53%，同比上升2.33%，占智利总出口量的比例为66.27%，环比上升6.54ct。2023年1~9月，智利共出口锂盐16.05万吨，同比减少4.36%。其