社会服务行业投资策略周报：劳力士的等待名单出现缩短趋势，需求略降温但仍超供给

LVMH旗下品牌Loewe及奢侈品行业动态概述

Loewe品牌业绩亮点：

• 2022年业绩：LVMH旗下西班牙奢侈品品牌Loewe在2022年度实现了显著增长，营业收入同比增长37%至6.26亿欧元，延续了2021年的高速增长势头（2021年同比增长38%）。毛利增长92%至1.62亿欧元，净利润同比增长87%至1.28亿欧元。
• 费用增长：品牌拨备费用、人力成本和其他运营支出分别同比增长32%、29%和20.9%。
• 股息分配：在6月3日的股东大会上，Loewe已决定将2022年利润全部作为股息分配，并额外支付1550万欧元的补充股息，总计1.42亿欧元。

劳力士市场动态：

• 等待名单缩短：阿联酋腕表零售商Ahmed Seddiqi & Sons的首席商务官表示，劳力士腕表的等待名单正在缩短，但需求仍然强劲，远超供应能力。
• 产能提升计划：劳力士正通过多个步骤提升产能，包括打造临时生产基地、在Bulle新建大型生产基地，以及逐步招聘员工，目标是在2025年起批量生产，最终在2029年投入使用。

行业数据概览：

• 瑞士表出口额：2023年10月，瑞士钟表出口额同比增长5.3%，与2019年相比增长18.0%。
• 地区出口表现：至德国、新加坡、日本的出口额同比下滑，而其他主要市场的出口额保持正增长，其中美国出口额增长66.3%，为最大涨幅。
• 奢侈品销售数据：截至2023年10月，奢侈品集团整体销售额与销量分别同比下滑24%和35%，均价同比增长16%。不同品牌表现各异，部分品牌如Balenciaga、Valentino等实现两位数增长，而Gucci、Prada等则出现下滑。
• 消费者信心指数：美国2023年10月消费者信心指数为63.8，环比下滑6.0%，显示出连续三个月的下降趋势。

风险提示：

• 宏观经济波动可能影响奢侈品消费。
• 品牌声誉受损可能导致销售下滑。
• 竞争加剧可能影响市场份额。