天然橡胶市场周报
「2023.11.24」 天然橡胶市场周报 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 尤正宇期货从业资格号F03111199 郑嘉岚期货从业资格号 关注我们获 F0311007取3更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 行情回顾：本周天然橡胶市场前期利好因素消化，胶价下行。进口胶市场报盘回落，美元贬值，美金胶市场报盘偏弱。人民币市场贸易商换月为主，套利盘少量平仓，工厂逢低适量补库存，整体成交氛围一般。 行情展望：近期东南亚主产区处于旺产季，原料产出持续上量，但国内产区逐步进入停割期，工厂原料库存低位，原料收购价格表现坚挺。青岛地区保税库存继续呈现微幅累库，一般贸易库存延续去库，现货市场前期利好情绪逐渐消化，原料收购价格松动推动下游工厂低价拿货。青岛总库存维持去库，但库存去库持续缓慢。本周国内轮胎企业产能利用率小幅波动，内销压力逐步提升，企业成品库存增加，个别样本企业适当降负，对整体产能利用率形成拖拽。 策略建议：ru2401合约短线关注13840附近支撑，建议在13840-14100区间交易。 本周天然橡胶期货价格下跌 沪胶主力期货价格走势 来源：博易大师瑞达期货研究院 20号胶主力合约价格走势 来源：博易大师瑞达期货研究院 本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-1.65%；20号胶周度-1.48%。 持仓分析 沪胶前20名持仓变化 来源：上期所瑞达期货研究院 从前20名席位持仓情况看，本周沪胶期货净空单增加，整体悲观气氛仍较浓。 跨期价差 沪胶1-5价差 来源：上期所瑞达期货研究院来源：上期所瑞达期货研究院 截止11月24日，沪胶1-5价差为-190。 本周期货仓单减少 沪胶期价与仓单变化对比 来源：上期所瑞达期货研究院 截至11月24日，沪胶仓单117100吨，较上周-117540吨。仓单数量减少。 本周现货价格下跌，沪胶基差走强 天然橡胶现货市场价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 沪胶基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 截至11月23日，国营全乳胶报12900元/吨，较上周-400元/吨。截至11月23日，沪胶基差为-1005元/吨，较上周+280元/吨。 本周20号胶基差走强，非标基差走强 20号胶基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 非标基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 截至11月23日，20号胶基差为-61元/吨，较上周+102元/吨。基差走强。 截至11月23日，非标基差为-1885元/吨，较上周+115元/吨。非标基差走强。 泰国合艾原料价格涨跌互现，加工利润提升 合艾原料价格走势标胶和烟片加工利润 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 截至11月24日，泰国合艾原料市场田间胶水51.9（+0.1）泰铢/公斤；杯胶45.65（-0.75）泰铢/公斤。 截至11月23日，烟片胶加工利润-16.82元/吨，较上周+13.7美元/吨；标胶加工利润-12.81美元/吨，较上周+23.7美元/吨。本周烟片和标 国内产区原料价格涨跌互现 云南原料价格走势海南原料价格走势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 截至11月23日，云南产区胶水价格12000元/吨，较上周+100元/吨。 截至11月23日，海南产区新鲜胶乳价格12000元/吨，较上周-400元/吨。 进口情况数量环比减少 国内标准胶进口量国内混合胶进口量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 海关数据显示，2023年10月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量50.09万吨，环比减少1.79%， 进口均价1379.86美元/吨，环比增加1.9%。1-10月份累计进口533.75万吨，累计同比上涨11.66%。 青岛地区库存变化 青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计周度库存数据趋势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 据隆众资讯统计，截至2023年11月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.43万吨，较上期减少0.91万吨，环比减少1.27%。保税区库存环比增加0.05至11.6万吨，一般贸易库存环比减少1.59%至59.8万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2个百分点；出库率增 轮胎开工率环比变动 国内全钢胎开工率国内半钢胎开工率 来源：隆众资讯来源：隆众资讯 据隆众资讯统计，截至11月23日，中国半钢胎样本企业产能利用率为78.88%，环比持平，同比+10.23个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为63.75%，环比-0.14个百分点，同比-1.85个百分点。全钢胎样本企业产能利用率继续小幅走低，周期内整体出货偏慢，内销销售 出口需求——轮胎出口量 国内轮胎出口量 来源：wind瑞达期货研究院 海关数据显示，2023年10月，中国轮胎出口量在62.41万吨，环比降6.03%，同比涨14.83%；1-10月中国轮胎累计出口645.87万吨，累计 同比涨14.70%。 国内需求 国内重卡销量 来源：第一商用车网瑞达期货研究院 根据第一商用车网初步掌握的数据，2023年10月份，我国重卡市场销售约7.7万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比9月下降 10%，比上年同期的4.8万辆增长60%，净增加接近3万辆。这是今年市场继2月份以来的第九个月同比增长，今年1-10月，重卡市场累计销 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。
