通信行业研究周报：400G OTN招标结果落地

行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 400GOTN招标结果落地 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 中国移动近日公示了省际骨干传送网400GOTN新技术试验网设备的集采结果，华为、中兴、烽火三家中标。 本次招标包含三个标包：一平面、二平面东部、二平面西部，直接做了两个平面。 华为、中兴、烽火分别中标一个标包，各自份额约为54.7%、30.5%、14.8%。 我们认为本次招标是具有行业风向标意义的一标，开启400G传输的全新时代，后续中国联通和中国电信也有望跟进。 市场回顾： 本周（2023.11.20-2023.11.24），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-0.44%、-1.4%、-2.45%，申万通信指数涨幅为-3.82%，在申万31个一级 行业排第31位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：联特科技、南京熊猫、宜通世纪、航宇微、佳讯飞鸿股价跌幅前五名为：兆龙互连、菲菱科思、长盈通、震有科技、灿勤科技 投资策略：（1）AI热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注相 关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI大模型逐力，边缘计算产业迎来新机，物联网模组行业有望持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退 评级增持（维持） 2023年11月26日 张建宇分析师 zhangjianyu@shgsec.com SAC执业证书编号：S1660523110001 行业基本资料 股票家数133 行业平均市盈率19.06 市场平均市盈率17.0 行业表现走势图 70% 56% 42% 28% 14% 0% -14% 2022-112023-022023-052023-082023-11 通信 沪深300 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：边缘计算市场稳步增长首条1.2T互联网主干通路开通》2023-11-20 2、《通信行业研究周报：800M无线招标华为夺魁电信5G终端新客将超1亿》2023-11-13 3、《通信行业研究周报：400G骨干网建设拉开帷幕》2023-11-07 内容目录 1.每周一谈3 2.市场回顾3 3.重要公告6 4.行业新闻6 5.行业招标信息8 6.风险提示9 图表目录 图1：申万一级行业周涨幅4 图2：申万一级行业年初至今涨跌幅4 图3：本周涨幅前十5 图4：本周跌幅前十5 图5：本年度涨幅前十5 图6：本年度跌幅前十5 表1：中国移动400GOTN招标情况3 表2：通信行业一周重要公告6 表3：行业招标信息8 1.每周一谈 中国移动近日公示了省际骨干传送网400GOTN新技术试验网设备的集采结果，华为、中兴、烽火三家中标。 本次招标包含三个标包：一平面、二平面东部、二平面西部，直接做了两个平面。 华为、中兴、烽火分别中标一个标包，各自份额约为54.7%、30.5%、14.8%。 我们认为本次招标是具有行业风向标意义的一标，开启400G传输的全新时代，后续中国联通和中国电信也有望跟进。 表1：中国移动400GOTN招标情况 包段 产品名称 需求数量（个) 最高投标限价（不含税，亿元） 中标候选人 不含税报价（亿元） 份额 标包1：400GOTN试验网一平面 WDM/OTN 6126 19.67 华为技术有限公司和华为技术服务有 17.27 54.7% 限公司联合体 标包2：400GOTN试验网二平面东部 WDM/OTN 3408 11.72 中兴通讯股份有限公司 9.48 30.5% 标包3：400GOTN试验网二平面西部 WDM/OTN 1656 4.92 烽火通信科技股份有限公司和武汉烽 4.34 14.8% 火技术服务有限公司联合体 资料来源：中国移动采购与招标网，《中国移动省际骨干传送网400GOTN新技术试验网设备集中采购招标公告》，《中国移动省际骨干传送网400GOTN新技术试验网设备集中采购中标候选人公示》，申港证券研究所 2.市场回顾 本周（2023.11.20-2023.11.24），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 -0.44%、-1.4%、-2.45%，申万通信指数涨幅为-3.82%，在申万31个一级行业排 第31位。 图1：申万一级行业周涨幅 资料来源：wind，申港证券研究所 2023年初至今，上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-1.56%、-10.68%、 -17.42%，申万通信指数涨幅为26.46%，在申万31个一级行业中排第1位。 图2：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：wind，申港证券研究所 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：联特科技、南京熊猫、宜通世纪、航宇微、佳讯飞鸿股价跌幅前五名为：兆龙互连、菲菱科思、长盈通、震有科技、灿勤科技 图3：本周涨幅前十图4：本周跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本年度通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：联特科技、中贝通信、中际旭创、剑桥科技、有方科技股价跌幅前五名为：*ST新海、意华股份、科信技术、移远通信、ST通脉 图5：本年度涨幅前十图6：本年度跌幅前十 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 3.重要公告 表2：通信行业一周重要公告 公告类别 公司名称 公告日期 公告内容 合作协议 超讯通信 2023.11.21 公司发布《关于签订合作协议的公告》。公司拟与沐曦集成电路（上海）有限公司（以下简称“沐曦”）签订《行业总代理商合作协议》，就公司成为其“沐曦”品牌GPU产品特定行业总代理商达成合作。根据《合作协议》约定，公司将在2024年和2025年以行业总代理商身份每年完成1万颗GPU产品的进货业绩目标。同时，公司将向沐曦先期下达人民币1.5亿元曦云C系列GPU产品框架订单并支付人民币2000万元订金。 股权激励 纵横通信 2023.11.21 公司发布《2023年股票期权激励计划》。本激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为365万份，约占公司截至2023年9月30日可转债转股后公司股本总额20,384.9297万股的1.79%。其中，首次授予股票期权295万份，约占公司截至2023年9月30日可转债转股后公司股本总额20,384.9297万股的1.45%，占本激励计划拟授予股票期权总数的80.82%；预留授予股票期权70万份，约占公司截至2023年9月30日可转债转股后公司股本总额20,384.9297万股的0.34%，占本激励计划拟授予股票期权总数的19.18%。 合作协议 润建股份 2023.11.21 公司发布《关于与阿里云计算有限公司签订合作协议的公告》。近日，公司控股子公司司五象云谷有限公司与阿里云计算有限公司就算力服务和数字化云签署了《合作协议》，拟就“中国-东盟智算云”项目及“数字经济创新中心”项目开展合作，为客户提供算力服务与数字化云。 人事变动 中国联通 2023.11.26 本公司于2023年11月25日接获本公司的控股公司-中国联合网络通信集团有限公司的通知，公司董事兼总裁陈忠岳先生已出任中国联通集团董事长、党组书记。本公司将根据《公司章程》及相关法律法规的规定，按照程序积极推进公司董事长选举工作。 资料来源：wind，申港证券研究所 4.行业新闻 【支持100亿参数AI大语言模型:MediaTek发布天玑8300移动芯片】MediaTek发布天玑83005G生成式AI移动芯片，将天玑的旗舰级体验引入天玑8000系列，赋能高端智能手机AI创新。作为天玑8000系列家族的新成员，天玑8300拥有先进的生成式AI技术与高能效特性，并且游戏体验出色，同时具备高速稳定的网络连接能力。（C114通信网） 【三大运营商10月运营数据】三大运营商相继公布了10月主要运营数据，其中： 中国移动10月移动客户数净增74.6万户，累计达到9.91亿户。其中5G套餐用户 净增841.4万户，累计达到7.59亿户。中国电信10月移动用户数净增83万户， 累计达到4.07亿户。其中5G套餐用户净增371万户，累计达到3.11亿户。中国 联通10月5G套餐用户净增387.1万户，累计达到2.52亿户；物联网连接净增734.9 万户，累计达到4.74亿户。（C114通信网） 【博通完成690亿美元VMware收购交易，17个月漫长旅程画上句号】随着在最后一个主要市场中国获得监管批准，博通（Broadcom）周三完成了对云计算公司威睿（VMware）价值690亿美元的收购，从而为这桩长达一年多时间的漫长且艰 难的交易画上一个句号。（C114通信网） 【Canalys：2024年全球智能手机出货量有望恢复增长，预计上涨4%至11.7亿台】Canalys近日在X平台发布预测报告，认为全球智能手机出货量预计将在2024年恢复增长：2023年全球智能手机出货量估计为11.3亿，与2022年相比，下降5%。2024年全球智能手机出货量预计为11.7亿，与2023年相比，预计上涨4%。 （C114通信网） 【机构：苹果在“双十一”期间销售额低于华为、小米】市调机构Counterpoint的数据显示，苹果在中国最近的双十一购物节期间的智能手机销售额出现下滑，落后于中国竞争对手华为和小米。Counterpoint表示，在10月30日至11月12日的两周销售期间，苹果智能手机的销售额同比下降了4%。相比之下，华为和小米智能手机的销售额同比分别增长66%和28%。华为和小米的销量增长帮助推动了促销期间中国智能手机销售总额同比增长5%。（C114通信网） 5.行业招标信息 表3：行业招标信息 时间 招标主体 采购项目 状态 预算金额 （万元） 中标（候选）公主要采购项目 司（投标报价， 元，不含税） 11.22北京联通北京联通2023-2025年3G网络设备拆除的集采 中国电信2023 江苏中天科技股份有限公司， 40%份额江苏亨通线缆科技有限公司，28%份额 11.20 中国铁塔 中国铁塔2023年度电力电缆 中标公告 江苏俊知技术有限公司，17% 集采 份额江苏中利集团股份有限公司，10%份额 通鼎互联信息股份有限公司，5%份额 中标公告北京市电信工 程局有限公司 上海欣诺通信技术股份有限公司，17200765.46 武汉绿色网络信息服务有限责任公司 16779183.19 采购阻燃软电缆、低烟无卤阻燃软电缆、交联聚乙烯电缆、GB31247B1 铜缆低烟无卤阻燃软电缆、GB31247B1 铜缆交联聚乙烯电缆五大类产品，预估数量超过1900万米 2023-2025年 北京联通3G网络设备拆除施工及回库 采购分流交换 11.23中国电信 资料来源：C114通信网，申港证券研究所 年分流交换机 集采 中标公告 北京浩瀚深度信息技术股份有限公司18681754.26 恒为科技（上海）股份有限公司22830301.84 机总计265台 6.风险提示 5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。 分析师简介 张建宇，北京科技大学工学硕士，曾先后就职于华为和中国移动，多年ICT行业工作经验，2021年11月加入申港证券，担任通信行业研究员。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅