事件1:11月22日显示面板龙头京东方启动钙钛矿光伏项目。 事件2:11月23日协鑫光电再破世界纪录,1× 2m 钙钛矿单结组件效率达18.04%,由中国计量院认证并出具报告。 钙钛矿产业化进度加快,巨头加入&效率突破量产节点: 京东方是继比亚迪、长城、华纳、中核等后又一跨行钙钛矿光伏的集团; 此次协鑫 2m ²组件破18%,标志着协鑫光电成功跨过18%的转换效率门槛,下一步将致力于新一代钙钛矿叠层组件研发,协鑫光电GW级产线为钙钛矿晶硅叠层组件;头部企业协鑫光电、纤纳光电、极电光随招标落地首单线有望于24/25年落地投产。 HJT+钙钛矿叠层是未来主赛道: 我们认为未来电池技术产业化三个阶段分别是HJT、HJT+铜电镀、HJT+钙钛矿叠层。(1)HJT+钙钛矿叠层放大了二者在电压和电流上的优势:HJT电池电压高、电流低,钙钛矿+HJT叠层为串联,能够输出超高电压提高转换效率,两者叠层可发挥HJT电池填充因子高和开压高的优势,同时弥补HJT在电流上的劣势;(2)HJT的结构相比TOPCon更适合叠层:目前P-I-N型是叠层电池选择的主流结构,HJT也是P-I-N结构;而TOPCon结构相反是N-P型,若要做叠层则要做反型;(3)TOPCon和钙钛矿做叠层设备端需改动环节相对较多:从设备端来看,HJT的后续设备变化不大,只需要在PVD后加部分设备就能实现叠层。 投资建议: 重点推荐迈为股份、曼恩斯特、德龙激光、捷佳伟创,建议关注奥来德、杰普特、京山轻机、大族激光、帝尔激光等。 风险提示: 技术进展不及预期,竞争加剧等。