传媒：网文IP赋能各类型载体助力行业发展

2023年11月23日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 网文IP赋能各类型载体助力行业发展投资要点事件：11月22日，爱奇艺与番茄小说达成合作，双方将携手共同推进优质小说IP的影视化落地，首部合作项目斩神IP已签约并进入影视化开发阶段。网文IP改编在影视领域已取得阶段性成果。2023年播出《狂飙》、《三体》等现象级影视作品，均为网文作品IP转化。根据阅文集团与南都娱乐联合发布 《2023IP风向标》报告统计，以现象级影视作品《狂飙》为例，数据显示其观众男女性别比例为58:42；电视剧《漫长的季节》其观众男女性别比例为55:45。男频精品IP影视剧长尾效应显著，影视作品完结后观众仍保持较高的关注度。如2019年播出的电视剧《庆余年》第一季，在2023年仍处于老剧正片有效播放排名第三位；电视剧《雪中悍刀行》位于第八名，为目前腾讯视频经典畅销榜前30中唯一一部2021在榜剧集。2023年类型化IP赛道逐渐成为主旋律，影视作品类型化涉及悬疑、科幻、古言等多元化元素，如《开端》《三体》《漫长的季节》等作品类型化IP均源于网文科幻、玄幻等题材。 动漫为网文IP市场转化的主要呈现方式。根据《2023IP风向标》报告统计,在腾讯视频公布的2023动漫片单中，57%的动漫作品来自网文IP改编，哔哩哔哩2023-2024国创动画发布会片单中，43%是网文改编的动漫作品。2023年腾讯视频经典畅销榜位居前10位有5部是动漫作品，包括《斗破苍穹年番》《斗罗大陆》 《吞噬星空》等3部阅文旗下网文IP改编的动漫作品。以《斗破苍穹》为例，系列动画片上线以来播放量破200亿。同样由网文IP改编的《吞噬星空》曾获腾讯视频金鹅奖“最具商业价值动画”，长期位列腾讯视频动漫榜第一名。 游戏行业有望进一步丰富IP市场落地场景。根据中国游戏产业研究院发布《2023年度移动游戏产业IP发展报告》统计，移动游戏IP市场实际销售收入为1322.06亿元，在手游市场占比77.7%；且用户规模持续扩张，已拥有超1.9亿核心用户与2.3亿泛用户群体。2023年IP改编移动游戏市场规模有望达到历史新高，并成为年内中国移动游戏市场的主要增量。其中，跨领域IP改编市场收入增幅超75%。网文IP手游发展主要原因：1、在移动IP用户群体中，男性用户占比约67%；面对各类IP改编中，用户对网文IP题材有一定偏向；2、网文IP系统化运营，动漫等维度改编有助于小说可视化，为游戏改编积累IP效应和粉丝基础，产品上线后会快速获得关注。投资建议：IP产业具备较强延展性，内容与各类型载体相互协同有望推动行业整体发展。相关标的：中文在线（300364.SZ）、华策影视（300133.SZ）、捷成股份（300182.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、恺英网络（002517.SZ）等。风险提示：行业相关政策不确定性；游戏版号获取不确定性；游戏上线后不及预期等。 投资评级领先大市-A维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益16.237.5741.86绝对收益17.191.8835.89 分析师倪爽 SAC执业证书编号：S0910523020003nishuang@huajinsc.cn 相关报告传媒：监管促进微短剧生态正向发展-华金证券_传媒_行业快报2023.11.21传媒：文化出海，游戏+IP携手先行-行业快报2023.11.18传媒：抖音测试短视频付费；回顾各平台布局微短剧措施-行业快报2023.11.17传媒：微短剧大会召开；游戏产业IP发展报告发布-行业快报2023.11.13传媒：“天与空创意节”：AIGC赋能创意营销-传媒-行业快报2023.11.12传媒：版权规范化，助力企业+文化出海-行业快报2023.11.4传媒：互动影游有望推动相关产业发展-行业快报2023.11.02传媒：AIGC+智能营销，助力品牌长效经营-行业快报2023.10.28传媒：华为游戏中心携合作伙伴推动游戏产业-行业快报2023.10.24 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 倪爽声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司办公地址： 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层 北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层 深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话：021-20655588 网址：www.huajinsc.cn