煤焦早报

◼品种策略参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：吕梁市离石区一煤企联建楼发生火灾，造成多人遇难，离石区所有煤矿以及涉事集团旗下煤矿一度停产，考虑到火灾发生地并非采煤作业区，事故最终定性为火灾而非煤矿事故，停产煤矿经安全检查合格后已陆续复产，对焦煤供应实际影响十分有限。除事故外，焦煤期货宏观氛围同样良好，万亿国债之后，市场仍频频传出政策利好，使得焦煤主力合约走势偏强。而从基本面角度来看，焦煤短期供需格局变化不大，国内供应端仍受安监压制，外煤进口量维持高位运行，整体焦煤供应企稳。需求方面，焦化厂利润持续偏低，焦炭产量低位运行，即便首轮提涨落地，预计焦炭产量在短期内仍难大幅好转。综上，焦煤基本面支撑乏力，但近期稳增长政策和煤矿事故等多项利好形成共振，使得期货维持偏强走势，短期内建议维持偏多思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 品种：焦炭（J） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：山西吕梁一煤企联建楼发生火灾，造成多人遇难，不过事发地并非采煤作业区，事故最终定性为火灾，前期停产煤矿经安全检查合格后已陆续复产，对焦煤供应实际影响十分有限。宏观角度来看，万亿国债和中央金融工作会议提振市场信心，黑色系商品氛围明显改善，成为市场主要交易的逻辑之一，驱动焦炭主力合约价格强势运行。从产业数据来看，根据钢联统计，截至11月17日当周，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.14吨，环比减0.58万吨；247家钢厂铁水日均产量235.47万吨，环比降3.25万吨，焦炭需求进一步回落。综上，煤矿事故叠加宏观情绪乐观，焦炭主力合约持续上行，且后续钢厂冬储预计对焦炭价格能形成一定支撑，预计J2401合约短期内维持偏强运行，操作上建议维持回调做多思路。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 本 报 告 由 宝 城 期 货 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 宝 城 期 货 ， 投 资 咨 询 业 务 资 格 ： 证 监 许 可 【2011】1778号 ） 向 其 机构 或 个 人 客 户 （ 以 下 简 称 客 户 ） 提 供 ， 无 意 针 对 或 打 算 违 反 任 何 地 区 、 国 家 、 城 市 或 其 它 法 律 管 辖 区 域 内 的 法律 法 规 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 宝 城 期 货 。 未 经 宝 城 期 货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 不 需 要 采 取 任 何 行 动 以 确 保 本 报 告 涉 及 的 内 容 适 合 于 客 户 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合 客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。