螺卷早报

从业资格号：F3042042 投资咨询号：Z0018012 联系方式：0575-85226759 证券代码：839979 螺卷早报（2023-11-22） 投资咨询部 分析师:赵通 每日观点 螺纹： 1、基本面：上周螺纹供应端低位稍有增加，需求季节性走弱不显著好于预期，库存水平继续低位去化，上游原料成本保持高位，下游地产仍处下行周期但近期宏观政策利好改善未来预期；中性 2、基差：螺纹现货价4120，基差137，现货升水期货；偏多 3、库存：全国35个主要城市库存368.88万吨，环比减少3.08%，同比增加1.02%；中性。 4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多 5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空 6、预期：盘面价格保持高位运行，短期行情仍未出现见顶信号，近月走势强于远月，原料成本支撑仍较强，建议高位不宜追多，日内3960-4050区间操作。 利多： 1.螺纹产量库存均处同期低位。 2.原料成本高位。 3.宏观利好改善预期。 利空： 1.需求继续处同期低位。 2.下游地产数据同比继续全面下跌。 本周交易逻辑： 上涨驱动仍以宏观预期和原料成本支撑为主，预期提前反应盘面，预计价格短期保持高位运行。 风险点： 地产、基建政策效果不及预期，消费需求进一步走弱。(下行风险） 限产政策超预期，需求超预期好转（上行风险） 每日观点 热卷： 1、基本面：上周部分检修产线复产，供应压力有所增加，原料成本仍处高位，表观消费环比继续小幅 下滑接近同期水平，库存去化偏慢仍处高位，下游制造业回落，出口数据保持高位；中性 2、基差：热卷现货价4010，基差-7，现货贴水期货；偏空 3、库存：全国33个主要城市库存265.06万吨，环比减少2.23%，同比增加21.92%；偏空 4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多 5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空 6、预期：本周涨势有所转弱以高位震荡为主，原料端成本支撑仍较强，短期价格仍未出现见顶信号但 不宜追多，日内3980-4070区间操作。 利多： 1.上游成本高位。 2.宏观预期改善利空： 1.产量回升，供应压力高于同期。2.需求回落，库存仍处相对高位。 本周交易逻辑： 现实基本面未有改善，但成本支撑和宏观预期继续支撑价格，热卷价格短期预计以高位震荡运行。 风险点： 需求连续走弱，库存压力持续增长。（下行风险）下游行业超预期好转，限产政策超预期（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 螺纹基差热卷基差 价格：唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷估算利润 铁矿石港口库存进口矿烧结粉钢厂库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 螺纹表观消费同比 螺纹库存消费比 热卷表观消费 热卷表观消费同比 热卷库存消费比 螺纹供需平衡表热卷供需平衡表 建材成交量 房地产开发投资额与销售面积（1-10月累计同比） 房屋新开工、施工与竣工面积（1-10月累计同比） 制造业PMI 钢材月度出口数据 水泥价格 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info