螺卷早报

螺卷早报（2024-2-26） 证券代码：839979 从业资格号：F3042042 投资咨询号：Z0018012 联系方式：0575-85226759 投资咨询部 分析师:赵通 每日观点 螺纹： 1、基本面：钢厂受利润亏损影响节后开工保持低位水平，建材需求方面下游工地大部分地区尚未复工，库存仍将继续累积，累库幅度符合预期，供需双弱局面延续；中性 2、基差：螺纹现货价3840，基差50，现货升水期货；偏多 3、库存：全国35个主要城市库存845.15万吨，环比增加12.82%，农历同比增加10.12%；中性。 4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空 5、主力持仓：螺纹主力持仓多增；偏多 6、预期：螺纹期货年后震荡下行，当前现货市场成交量尚未恢复，三月份需求情况成为行情关键，预计螺纹本周价格震荡运行，日内建议3730-3820区间操作。 利多： 1.供应低位，库存压力不大。 2.宏观政策利好改善预期。 利空： 1.成本支撑较年前出现回调。 2.下游地产数据同比继续全面下跌。 本周交易逻辑： 节后首周钢材市场供需尚未恢复，上游原料成本走弱有所反弹，现货市场贸易商挺价效果不佳，本周价格震荡运行。 风险点： 年后现实供需不及预期；原料端价格继续出现较大跌幅。（下行风险） 每日观点 热卷： 1、基本面：当前热卷供需继续双减，产量下行至同期低位，需求年后仍未有改善，不过随着降息等利 好释放，宏观预期兑现，利好下游基建、制造业等行业；中性 2、基差：热卷现货价3930，基差25，现货略升水期货；中性 3、库存：全国33个主要城市库存329.16万吨，环比增加13.14%，农历同比增加7.48%；中性 4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空 5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多 6、预期：上周热卷期货价格下跌后转震荡，有企稳迹象但需验证，上游原料端走势分化，短期需求未 能好转，供需情况变化不大，预计本周价格震荡运行，日内建议3830-3930区间操作。 利多： 1.年前需求高于同期，年后预期较好。 2.宏观预期改善。利空： 1.原料成本较年前出现回调。 2.下游制造业收缩，现实需求未改善。 本周交易逻辑： 春节期间供需符合预期，年后基建、制造业等预期好转，本周价格转震荡运行。 风险点： 成本支撑继续转弱，供应库存压力持续增长。（下行风险） 下游行业超预期好转，原料端价格高位继续上涨。（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 螺纹基差热卷基差 唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹理论估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷理论估算利润 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 螺纹表观消费同比 螺纹库存消费比 热卷表观消费 热卷表观消费同比 热卷库存消费比 建材成交量 房地产开发投资额与销售面积（1-12月累计同比） 房屋新开工、施工与竣工面积（1-12月累计同比） 制造业PMI 钢材月度出口数据 水泥价格 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info