螺卷早报

螺卷早报（2024-3-5） 证券代码：839979 从业资格号：F3042042 投资咨询号：Z0018012 联系方式：0575-85226759 投资咨询部 分析师:赵通 每日观点 螺纹： 1、基本面：上周螺纹供需低位小幅双增，电炉休假结束逐步开工复产，高炉略有回调增产意愿仍较差，总体供应仍处低位，下游工地逐步复工，需观察本周全面复工后的情况，库存压力不大，累库幅度有所减少；中性 2、基差：螺纹现货价3750，基差-12，现货略贴水期货；中性 3、库存：全国35个主要城市库存924.76万吨，环比增加9.42%，农历同比增加8.05%；中性。 4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空 5、主力持仓：螺纹主力持仓多翻空；偏空 6、预期：本周将迎来全面复工，需求恢复情况成价格走向关键，当前市场预期不高现货价格调整，需重点观察下游成交与库存情况，预计价格震荡偏弱运行，日内建议3700-3800区间操作。 利多： 1.累库水平不高，库存压力不大。 2.双焦减产预期之下利好成本支撑。 利空： 1.铁水低位之下铁矿石继续走弱。 2.需求弱势，下游地产数据同比继续全面下跌。 本周交易逻辑： 本周需求恢复情况成关键，库存或迎来拐点，若需求数据未能好转，本周价格仍将震荡偏弱运行。风险点： 现实供需不及预期；原料端价格继续出现较大跌幅。（下行风险） 每日观点 热卷： 1、基本面：上周高炉开工未能增加，热卷产量低位继续小幅下行，需求环比小幅改善仍不及年前水平，当前库存水平小幅增加，当前供需仍处同期相对低位，宏观方面，政策预期利好下游基建、制造业等行业；中性 2、基差：热卷现货价3910，基差22，现货略升水期货；中性 3、库存：全国33个主要城市库存339.34万吨，环比增加3.09%，农历同比增加10.88%；偏空 4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下；偏空 5、主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多 6、预期：本周期货价格总体维持低位震荡，黑色系连续走弱后稍有企稳，本周热卷自身供需情况变化 不大，预计本周走势难有改善空间，仍以区间震荡为主，日内建议3850-3950区间操作。 利多： 1.产量跌至同期低位。 2.下游出口维持高位，宏观预期改善。利空： 1.原料成本较年前出现回调。 2.下游制造业收缩，现实需求偏弱。 本周交易逻辑： 年后需求弱势延续，库存累积超同期水平，本周价格震荡偏弱运行。 风险点： 成本支撑继续转弱，供应库存压力持续增长。（下行风险）下游行业超预期好转，原料端价格反弹上涨。（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 螺纹基差热卷基差 唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹理论估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷理论估算利润 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 螺纹表观消费同比 螺纹库存消费比 热卷表观消费 热卷表观消费同比 热卷库存消费比 建材成交量 房地产开发投资额与销售面积（1-12月累计同比） 房屋新开工、施工与竣工面积（1-12月累计同比） 制造业PMI 钢材月度出口数据 水泥价格 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info