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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2023年11月22日星期三 市场策略 冲高受阻宽幅震荡60天线反压不可小觑 周二沪深股指冲高受阻宽幅震荡整理，股指前市平开后即在房地产板块带领下快速上冲，但受制于60天均线的反压股指受阻震荡小幅回落，午后空方力量逐级增强股指加速震荡下行，全天板块热点轮番表现但切换较快略显散乱。板块热点继续分化，其中房地产、教育传媒和商业百货板块表现略显活跃涨幅居前，半导体、光刻机和算力租赁板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅下跌，全天两市成交量0.99万亿有所增加，多空双方争夺激烈，股指量价出现背离。 美国通胀趋缓引发美元连续多日持续下跌进而使得非美货币均出现不同程度的回升，人民币连续突破重要关口快速回升并创近四个月新高，场外做多力量有所提振。由于人民币快速升值对沪深股指企稳回升带来较好的环境氛围，但我们发现近期板块热点快速轮动依然缺乏持续性和真正引领人气的主导板块，表现为多空双方争夺日趋激烈互不相让，股指基本呈现为宽幅震荡整理的走势。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其前阶段股指破位下挫并创下年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美军事援助导致俄乌战争趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突进入白热化战争状态，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 继8月惠誉下调美国信用评级之后，近日国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。美国通胀放缓年内加息预期预期下降，美联储主席鲍威尔表示未来制定政策将更加趋于谨慎，目前并不会考虑未来降息的问题，市场预期美国联邦基金利率或将长期处于高位；全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美债市场剧烈震荡美元高位持续回落，非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，今年8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫，10月底股指更是加速下跌再创年内新低后出现企稳逐级回升走势，市场短期低点基本探明，股指开始展开一轮震荡上行估值回归的反弹走势；上周股指冲高受阻60天线后呈现小幅震荡回落走势，多空双方再度陷入僵持拉锯局面。周一 股指先抑后扬宽幅震荡，多方再次向60天均线发起冲击但仍受制于期反压，周二股指 挑战60天线受阻震荡小幅回落，成交量继续放大表明多空双方分歧日益扩大，目前股 指处于短期周均线附近，股指上有60天均线反压下有中短期均线的支撑，因此短期股指宽幅震荡依然难以避免，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com