综合晨报：美联储最新的会议纪要显示在加息问题上谨慎行事

日度报告——综合晨报 美联储最新的会议纪要显示在加息问题上谨慎行事 报告日期：2023-11-22 外汇期货 哈马斯和以色列达成停火协议 美联储最新的会议纪要显示在加息问题上谨慎行事，这表明了目前美联储整体政策导向双向平衡的倾向，美元短期继续弱势震荡。 股指期货 北交所单日成交额突破100亿元 北交所定位于服务科创型小微企业股权融资，但受制于流动性 综不足，通常并非市场热点。近期关于北交所门槛降低、做市商 合扩容落地后，将有效改善北证A股的流动性。 晨黑色金属 报忻州静乐某煤矿发生安全事故 短期来看，焦煤供应下降，铁水下滑，供需双降，但补库需求仍在，因此短期震荡为主。 有色金属 西藏矿业：扎布耶二期项目实现机械竣工 中长期而言锂价难言见底，后续大概率需要通过跌价挤出高成本的边际产能、以实现平衡表的修复。 能源化工 伊朗计划在明年将石油产量提升至400万桶/天油价小幅反弹，API美国原油库存上升。 王冬黎首席分析师（金工量化）从业资格号：F3032817 投资咨询号：Z0014348Tel：15802167045 Email：dongli.wang@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）6 2.3、黑色金属（铁矿石）7 2.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）8 2.5、有色金属（镍）8 2.6、有色金属（碳酸锂）9 2.7、有色金属（铜）9 2.8、有色金属（工业硅）10 2.9、有色金属（氧化铝）11 2.10、有色金属（铝）11 2.11、能源化工（原油）11 2.12、能源化工（电力）11 2.13、能源化工（LLDPE/PP）12 2.14、能源化工（甲醇）13 2.15、能源化工（PX）13 2.16、能源化工（PTA）13 2.17、能源化工（苯乙烯）14 2.18、能源化工（纸浆）14 2.19、能源化工（PVC）15 2.20、能源化工（纯碱）15 2.21、能源化工（玻璃）15 2.22、农产品（豆粕）16 2.23、农产品（豆油/棕榈油）16 2.24、农产品（菜粕/菜油）17 2.25、农产品（玉米淀粉）17 2.26、农产品（玉米）18 2.27、农产品（白糖）18 2.28、农产品（生猪）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 哈马斯和以色列达成停火协议(来源：Bloomberg) 哈马斯与以色列达成一项4-5天的停火协议，双方将互换人质。以总理表示，协议期限后冲突将继续。 拉加德：宣布战胜通胀为时过早(来源：Bloomberg) 欧洲央行行长拉加德周二在柏林发表讲话，她表示，虽然提振了价格的能源和供应链冲击现在缓解了，但劳动力市场仍在调整、工资仍在上涨；还不能宣布战胜了通胀，必须保持“关注”直至通胀坚定地回落至目标水平2%。 美联储会议纪要：全体委员一致同意在加息问题谨慎行事(来源：Bloomberg) 在最近一次货币政策会议上，美联储官员一致认为在利率问题上应该“谨慎行事”，对货币政策的任何收紧都将基于抗通胀方面的进展。据联邦公开市场委员会（FOMC）10月31 日至11月1日的会议纪要，“所有与会者都同意委员会谨慎行事，每次会议的政策决定将基于对信息的全面考量”。“与会者预计，未来几个月的数据将有助于明确通胀回落的持续性，金融和信贷环境收紧下总需求放缓的程度，还有劳动力市场供需平衡改善的情况”。 点评：我们看到美联储最新的会议纪要显示在加息问题上谨慎行事，这表明了目前美联储整体政策导向双向平衡的倾向，美元短期继续弱势震荡。美联储最新的会议纪要显示对于利率行动将谨慎行事，在信贷紧缩和通胀依旧处于高位之间的平衡需要非常小心的平衡，因此这种平衡导致美联储不得不全面考量问题的多种变化，因此这也意味着通胀和增长之间的政策平衡中对于增长的看重上升，预计12月利率会议美联储不会加息。 投资建议：美元继续弱势震荡。 1.2、股指期货（美股） OpenAI就合并事宜接洽其竞争对手Anthropic(来源：iFind) 据财联社援引TheInformation，知情人士透露，OpenAI董事会就两家公司合并的可能性接洽了其竞争对手、大型语言模型开发商Anthropic的联合创始人兼首席执行官达里奥·阿莫代伊。董事会此举部分原因是说服阿莫代伊接替奥特曼担任CEO。目前尚不清楚合并提议是否引发了任何认真的讨论。由于阿莫代伊在Anthropic的职位，其很快拒绝了担任CEO的邀请。 美国汽车工人联合会(UAW)与三大车企达成临时劳资协议(来源：iFind) 罢工持续了六周时间，经过多轮谈判，UAW和三大车企达成了临时协议。协议内容包括，在2028年4月之前，基本工资将增长25%，如果算上生活费用的调整，员工工资将提升高 达33%，即每小时超过42美元。据悉，仅在合同期内25%的涨薪，就超过了过去22年美国汽车工人的薪水增长总额，是60年来UAW取得的最大幅度的加薪。除此之外，新合同还大大缩短了新员工从领取入门工资到最高工资所需的晋升时间，而且薪水中也重新加入通货膨胀保护，即薪水会随生活成本的提高水涨船高。 英伟达�三财季营收181.2亿美元，超出预期(来源：iFind) 英伟达�三财季营收181.2亿美元，分析师预期160.9亿美元；�三财季数据中心收入145.1 亿美元；分析师预期为128.2亿美元；预计�四财季收入200亿美元，上下不超过2%；分 析师预期为179亿美元；�三财季游戏营收28.6亿美元，分析师预期27.0亿美元；�三财 季汽车营收2.61亿美元，分析师预期2.669亿美元；�三财季毛利润率75%，分析师预期72.5%；预计�四财季对中国的销售将大幅下降。 美联储：如果通胀进展不足，美联储将进一步收紧货币政策(来源：iFind) 美联储会议纪要显示，如果通胀进展不足，美联储将进一步收紧政策；所有FOMC成员都同意在利率问题上“谨慎行事”；经济状况的持续变化将影响政策；与会者指出，通货膨胀在过去一年有所缓解，但仍然保持在不可接受的高位，并远高于2%的目标水平；与会者认为保持紧缩立场将支持进一步实现通胀目标，同时能有充分时间收集更多信息。 点评：劳氏和家得宝近期公布的Q3财报中的全年销售额同时下滑，并且均降低了全年业绩指引，反映出高利率对于实体经济尤其是家庭消费支出的打压仍在持续，实体经济给美股带来的回调压力增加，美股开盘下跌。同时OpenAI的人事变动仍在继续，这一事件给整个AI市场的竞争格局带来的变化还不确定，继昨日大涨2%后，今日微软下跌1%。汽车行业的罢工结束，对劳动力市场的冲击告一段落，但是大幅上涨的工资可能给通胀的回落带来一定的阻力。尽管英伟达财报显示业绩再次超出预期，但受出口禁令影响，未来销售收入可能受到很大影响，盘后先涨超1%后又重回跌势。 投资建议：短期市场波动加大，需注意回调风险 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 北交所单日成交额突破100亿元(来源：wind) 11月21日，北证50指数全天收涨4.51%，盘中最高涨近12%；全天成交额102.43亿元，创历史新高。 监管拟定50家房企白名单，要求“三个不低于”(来源：wind) 多家房企处确认，一份根据资产规模排序、仍处于正常经营中的房地产企业名单正在被拟定，监管机构强调对名单上企业的正常融资需求应当满足。这份名单包括约50家不同所有 制的国内房企。监管部门在17日座谈会上明确要求，各行自身房地产增速不低于银行行业平均房地产增速，对非国有房企对公贷款增速不低于本行房地产增速，对非国有房企个人按揭增速不低于本行按揭增速。据新京报向多家房企求证，部分房企确认了知悉上述“白名单”的存在。据了解，50家房企白名单可能将包括万科、龙湖、碧桂园、旭辉等规模房企，其中不乏已经出险房企。 信托业受托管理资产21.14万亿，同比增2.87%(来源：wind) 中国信托业协会正式发布《中国信托业社会责任报告（2022-2023）》，截至2022年末，信托业受托管理信托资产21.14万亿元，同比增长2.87%。具体从信托投向上看，投向证券市场和金融机构的资金信托规模占比分别为28.99%和13.39%，同比分别增长6.62%和0.95%；投向工商企业、基础产业和房地产领域的资金信托规模占比分别为26%、10.6%和8.14%，同比分别下降1.73%、0.64%和3.6%。 点评：北交所定位于服务科创型小微企业股权融资，但受制于流动性不足，通常并非市场热点。而近期关于北交所门槛降低、做市商扩容近期落地后，将有效改善北证A股的流动性，因此资金率先抢筹布局。 投资建议：基本面修复较慢，建议均衡配置，等待机会。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国和联军部队在伊拉克的阿萨德空军基地遭到袭击(来源：wind) 美国军方官员：美国和联军部队在伊拉克的阿萨德空军基地遭到袭击，造成轻伤和基础设施损坏。美国出于自卫目的进行了反击。 美联储会议纪要显示利率仍将在一段时间内保持限制性(来源：美联储) 美联储会议纪要显示，如果通胀回落的进展不足，美联储将进一步收紧货币政策；所有FOMC成员都同意在利率问题上“谨慎行事”；所有FOMC成员都认为，利率仍将在一段时间内保持限制性；所有与会者一致同意，每次会议的政策决定将继续基于“全部信息的综合考虑”；经济状况的持续变化将影响政策。 点评：金价震荡收涨表现强势，美联储利率会议纪要显示仍然关注通胀风险，且谨慎行事，进一步加息的概率较小，但货币政策将维持高利率状态，暂时还没有降息预期，近期市场对明年的降息预期定价充分，短期可能有所修正。美国感恩节假期将至，市场交易逐渐清淡，但黄金超预期上涨，可能受到地缘政治风险的影响，但地缘政治冲突的支撑或将难以持续。 投资建议：金价震荡。不建议追高，等待回调买入机会。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 忻州静乐某煤矿发生安全事故(来源：Mysteel) 忻州静乐某煤矿发生一起死亡1人的安全事故，该矿核定年产能120万吨，主产1/3焦煤 （公告指标：A≤10.5，S≤1，G≥80，V≤35，MT8，Y16），目前涉事煤矿已停产整顿，影响日产原煤约0.3-0.5万吨，复产时间待定。 山西市场冶金焦价格偏强运行(来源：Mysteel) 山西市场冶金焦价格偏强运行，目前焦企出货顺畅，厂内焦炭库存低位运行，虽焦企�一轮涨价于上周全面落地，但因原料端焦煤价格上调较多，焦企入炉煤成本上升，焦企亏损加剧，生产积极性一般；需求方面，钢厂盈利好转，铁水下行空间有限，低库存背景下刚需支撑较强，冬储行情仍值期待，叠加宏观情绪向好，盘面存在较强支撑，预计短期内山西市场冶金焦价格将偏强运行，后期需继续关注环保政策、宏观情绪、原料成本、成材利润对焦炭价格的影响。 临汾市场炼焦煤价格偏强(来源：Mysteel) 临汾市场炼焦煤价格偏强。炼焦煤价格持续上涨，焦企对高价资源接受度不高，蒲县中硫1/3焦煤较上周下调40元/吨，高价资源有价无市；煤矿生产整体较为稳定，下游需求尚可，因此出货拉运顺畅；下游焦企亏损，本周预计会提涨�二轮来缓解高成本压力，短期之内煤