东亚药业机构调研纪要

东亚药业机构调研报告 调研日期:2023-11-20 浙江东亚药业股份有限公司成立于1998年,总部位于浙江省台州市。公司先后获得多个荣誉称号,包括“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业” 、“台州市管理创新十强企业”等。公司设有省级研究院、省级企业技术中心,并承担了多个国家火炬计划项目。公司拥有多个产品通过新版CGMP认证、欧盟(EDQM)认证、日本厚生省(PMDA)认证。公司产品销售网络遍及全球50多个国家和地区。公司本着“品质责任、呵护生命;至诚守信、致力发展;健康使命,科技护航;承诺社会,感恩回馈”的方针政策,主要从事原料药、片剂、颗粒剂、胶囊剂生产,主要产品包括氧氟沙星、左氟沙星、氯雷他定、盐酸左氧氟沙星、马来酸曲美布汀、酮康唑、盐酸特比奈芬、硫普罗宁、乳酸左氧氟沙星、依帕司他、盐酸多奈哌齐、噻康唑等。 2023-11-21 董事长池正明,财务负责人王小敏,董事会秘书贾飞龙,证券事务代表贾晓丹 2023-11-202023-11-20 浙江东亚药业股份有限公司总部会议室 特定对象调研 东吴证券 证券公司 徐梓煜,周新明 上银基金 基金管理公司 纪小天 华夏基金 基金管理公司 胥梦缘 问1:目前市场上对于抗生素的需求是怎样的,公司认为这个行业的驱动因素是什么?答:在各方面因素的综合作用下,目前市场上对抗生素的需求较为旺盛。 公司生产的大宗原料药主要是抗生素类,其一,流感或者病毒的爆发均会带动抗生素销量的增长,是一个比较直观的驱动因素。其二,抗生素是人类生存的必需品,从宏观因素来看,我国经济的稳定发展,带动了人均可支配收入不断提高,医疗支出也同步增长。 另外,从人口变化因素来看,我国人口数量的基数大、人均寿命的延长、人口结构的老龄化趋势和城镇化的推进都将促进药品消费的刚性增长;从消费习惯来看,生活水平提高后人们健康意识极大地提升,每年的诊疗总人次和人均诊疗费用稳定增长,未来抗生素行业仍有增长空 间。 问2:公司产品未来哪些产品的持续性会更好? 答:公司目前产品主要为β-内酰胺类抗菌药、抗胆碱和合成解痉药、喹诺酮类抗菌药、皮肤用抗真菌药等原料药,经过多年发展,公司在 该领域形成了自身的产品优势和竞争壁垒,主营产品均具备较强的持续性。此外,公司可转债项目的制剂产能建设将进一步延伸公司产业链 ,建成投产后不仅会增加制剂类业务的收入,也会持续带动相关原料药产品销量增长,进一步提高相关产品的持续性。问3:公司主要原材料青霉素工业钾盐价格是否还在高位? 答:青霉素G钾盐目前的价格在相对高位。 问4:目前公司头孢类产品销售较好,请问下游客户是口服还是注射液的销售好些?答:据我们了解,这两类药品销售情况均较为良好,没有明显差异。 问5:目前的医药行业反腐对我们公司是否有影响? 答:公司是主要生产中间体及原料药的企业,目前的医药行业反腐对公司不会有直接影响。问6:公司头孢类产品的主要原材料是哪些? 答:头孢类产品的起始物料是青霉素工业钾盐,中间体是公司自己生产的。问7:请问公司海外市场拓展规划如何? 答:公司积极进行海外市场的开拓,与欧美、日韩、东南亚等十多个国家和地区的客户建立了长期联系,积累了稳定的国内外知名客户,产品销售网络遍及全球50多个国家和地区。今年公司WHO现场审计已完成,正在推进下一步工作,并持续推进各个产品的海外认证。 问8:公司头孢克洛酶法能够降低多少的生产成本,目前注册正在什么阶段? 答:目前公司的头孢克洛原料药和头孢丙烯原料药应用了生物酶法的生产工艺,其优势主要是环保、安全。有效提升生产流程安全性,同时降低了公司的环保成本,对于期间管理成本有良好改善作用。 头孢克洛的酶法工艺较化学合成法的工艺成本下降在10%-20%左右。 头孢克洛的酶法在土耳其、巴基斯坦等国家已经备案注册完成并在海外销售。国内已在CDE报批中,目前在等待取得生产批件的阶段。问9:公司可转债募集资项目有什么进展? 答:一方面,可转债项目制剂主体厂房结顶进度已经达到80%,目前正在设计车间内部管线,预计明年7月至8月会有部分新管线建好;另一方面,制剂的批件正在按照药品生产规范原计划有序进展中,有望在2025年底拿到部分批件并顺利生产。 问10:公司产品销售价格上涨幅度? 答:公司的主力产品为β-内酰胺类抗菌药,β-内酰胺类抗菌药的平均售价整体较为稳定,三季度售价同比有所增长。问11:公司前三季度毛利率同比上升,主要原因是什么? 答:一方面,头孢唑肟钠中间体新车间达到正常产能后单位成本下降;另一方面,头孢克洛原料药及中间体下游市场需求复苏,产品销售量价齐升,导致公司毛利率同比上升。。此外,原材料价格回落及公司降本增效也在一定程度上改善了公司毛利率。 问12:公司是否有自己的研发团队? 答:公司在上海张江设立原料药研发中心,在杭州下沙设立制剂研发中心。问13:公司的研发投入情况,最新进展如何?费用率怎样? 答:今年以来,公司持续进行工艺改进,并扩大合成生物法的工艺应用范围,降低生产成本和环保压力。公司增加了制剂研发投入,未来两到三年继续加大制剂研发投入。 问14:请问公司股票回购情况如何了? 答:截止2023年10月31日,公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1,022,700股,已回购股份占公司总股本的比例为0.90%,成交的最高价为32.68元/股,最低价为27.03元/股,已支付的总金额为29,995,831元(不含交易费用)。 问15:目前公司大股东将在11月份解禁,是否有减持计划? 答:2023年10月11日、10月12日,公司控股股东、实际控制人池正明先生和池骋先生以及实际控制人池骋先生的一致行动人 台州市瑞康投资合伙企业(有限合伙)向公司提交了《关于不减持公司股份的承诺函》。基于对公司未来发展前景的信心以及长期投资价值的认可,为维护中小投资者利益、提振市场投资信心,公司控股股东、实际控制人以及实际控制人的一致行动人自愿承诺:自本承诺函出具之日(2023年10月11日)起未来12个月内不通过二级市场、大宗方式减持其直接持有及间接持有的公司股份,且在上述承诺期间 内因公司送红股、转增股本、配股等原因而增加的股份,亦遵守前述不减持的承诺。如违反上述承诺减持公司股份,则减持公司股份所得收益全部归公司所有。具体内容详见公司于2023年10月12日、10月13日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露的《关于 控股股东、实际控制人承诺未来12个月内不减持公司股份的公告》(公告编号:2023-071)、《关于实际控制人的一致行动人承诺未来12个月内不减持公司股份的公告》(公告编号:2023-072)。 问16:公司主力产品四季度下游需求情况? 答:由于抗感染需求的增加,例如甲流、乙流、支原体的感染频发,目前下游客户对抗菌药等需求较为旺盛。问17:公司新投产的产能利用率如何? 答:2023年新增加的产能主要是头孢唑肟钠新车间的投产和180吨MM0车间的投产,目前生产线已达到预定产能,处于满产状态。