甲醇早报

证券代码：839979 2024-08-07甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2409： 1、基本面：日内甲醇市场弱势整理，期货延续偏弱走势，打压业者心态。日内西北主要企业主动降价已匹配消费市 场，降价后贸易商参与积极性提升，多数溢价成交，但需求面仍然偏弱，业者心态谨慎，市场气氛一般。港口现货刚需商谈，小单略有成交，远月部分套利商谈为主，部分单边逢低挂单，换货持续，全天整体商谈成交一般；中性 2、基差：8月6日，江苏甲醇现货价为2480元/吨，基差19，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年8月1日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为80.83万吨，周降3.29万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源降1.93万吨至57.39万吨；偏多 4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方；偏空 5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空 6、预期：上半周国内甲醇市场表现差异，内地在降价后出货氛围有所好转，贸易商补空、下游刚需采购等逢低介入尚可，上游端有停售举措；基于需求仍显一般，短期内地市场或趋于整理表现；而港口维持期现联动行情，近端时间股市及商品联动走弱利空影响明显，短期港口近弱远强结构或仍压制近端交投节奏。投资者短线2450-2490区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.部分甲醇装置检修：山东明水、内蒙古新奥等；焦化企业仍在限产中 2.上游甲醇厂库存不多 3.非伊进口增量有限 利空： 1.下游烯烃开工处于绝对低位：浙江兴兴、南京诚志和阳煤恒通等烯烃装置仍处于停车 状态；港口部分装置降负 2.传统下游甲醛步入需求淡季，国内甲醛开工下滑 3.前期停车装置近期恢复或者有重启计划：例如甘肃华亭、宁夏畅亿和西来峰等，国内供应有进一步增加的预期 行情驱动：下游烯烃提振不佳，等待后续需求端回暖风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 715 715 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 293 288 5 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2572 2531 41 CFR东南亚 美元/吨 348 348 0 江苏 元/吨 2480 2490 -10 市场价 鲁南 元/吨 2330 2350 -20 河北 元/吨 2300 2300 0 内蒙古 元/吨 2050 2070 -20 福建 元/吨 2510 2515 -5 期货市场 期货收盘价 元/吨 2461 2470 -9 主力合约 注册仓单 张 12366 12566 -200 有效预报 张 863 0 863 价差结构 基差 元/吨 19 20 -1 现货-期货 进口价差 元/吨 111 61 50 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 150 140 10 市场价 江苏-河北 元/吨 180 190 -10 江苏-内蒙古 元/吨 430 420 10 中国-东南亚 元/吨 -55 -60 5 CFR价 开工率 华东 ％ 79.93% 79.93% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 63.90% 59.84% 4.06% 西南 ％ 77.24% 77.88% -0.64% 西北 ％ 72.03% 66.02% 6.01% 全国加权平均 ％ 70.46% 66.31% 4.15% 库存情况 华东港口 万吨 55.90 60.70 -4.80 每周五更新 华南港口 万吨 24.93 23.42 1.51 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 7月31日 8月1日 8月2日 8月5日 8月6日 周涨跌 江苏 2498 2507 2507 2490 2480 -0.72% 鲁南 2350 2350 2350 715 2330 -0.85% 河北 2300 2300 2300 2300 2300 0.00% 内蒙古 2110 2102.5 2090 2070 2050 -2.84% 福建 2520 2530 2530 2515 2510 -0.40% 甲醇现货价格 5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000 2019-07-23 2020-07-23 2021-07-23 2022-07-23 2023-07-23 2024-07-23 甲醇：江苏 甲醇:鲁南 甲醇:河北 甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 7月31日 8月1日 8月2日 8月5日 8月6日 周涨跌 现货 2498 2507 2507 2490 2480 -0.72% 期货 2491 2495 2505 2470 2461 -1.20% 基差 7 12 2 20 19 12 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 7月31日 8月1日 8月2日 8月5日 8月6日 周涨跌 煤制 -32 -39 -45 -65 -85 -54 天然气 0 0 0 0 -20 -20 焦炉气 262 262 266 266 266 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 70.46% 66.31% 4.15% 西北 72.03% 66.02% 6.01% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 7月31日 8月1日 8月2日 8月5日 8月6日 周涨跌 CFR中国 287.5 287.5 287.5 287.5 292.5 1.74% CFR东南亚 347.5 347.5 347.5 347.5 347.5 0.00% 价差 -60 -60 -60 -60 -55 5 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 7月31日 8月1日 8月2日 8月5日 8月6日 周涨跌 现货 2498 2507 2507 2490 2480 -1.08% 进口成本 2531 2530 2532 2531 2572 1.63% 进口价差 -33 -23 -25 -41 -92 -59 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 进口利润甲醇：江苏进口成本 -300 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 7月31日 8月1日 8月2日 8月5日 8月6日 周涨跌 甲醛 1080 1080 1080 1050 1050 -2.78% 二甲醚 3700 3700 3700 3700 3700 0.00% 醋酸 3375 3375 3375 3375 3375 0.00% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 甲醇传统下游产品价格 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 7月31日 8月1日 8月2日 8月5日 8月6日 周涨跌 现货 1080 1080 1080 1050 1050 -2.78% 生产成本 1284 1284 1284 1284 1284 0.00% 利润 -204 -204 -204 -234 -234 -30 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 28.03% 28.29% -0.26% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2023年2024年 2400 2200 2000 1800 1600 -150 1200 -200 1000 -250 2021-07-14 2022-07-142023-07-14 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 2024-07-14 数据来源：win 1400 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 d 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 7月31日 8月1日 8月2日 8月5日 8月6日 周涨跌 现货 3700 3700 3700 3700 3700 0.00% 生产成本 3566 3566 3566 3566 3566 0.00% 利润 134 134 134 134 134 0 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 14.91% 16.36% -1.45% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 10% 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2023年2024年 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 数据来源：wind 醋酸生产利润和负荷 醋酸