工业硅期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 工业硅期货早报 2023-11-21 1.基本面： 供应端来看，西北大厂抬价，西南厂家有停产计划且减产规模扩大，但总体供应仍充裕。 需求端来看，多晶硅新产能不断投入，供应充裕，有累库可能性，硅片库存水平良好，但下游电池片及组件产能过剩且终端需求增长乏力，总体供强虚弱；有机硅进入消费淡季，供需双弱，对工业硅支撑乏力；铝合金仅维持刚需，对工业硅支撑乏力。 成本上看，西南地区电力成本上行，对盘面价格有一定支撑。偏空。 2.基差：11月20日，华东不通氧553现货价14600元/吨，01合约基差335元/吨，现货升水期货。偏多。 3.库存：社会库存为36.8万吨，环比增加1.94%；样本企业库存为35195吨，环比增加17.59%；主要港口库存为12万吨，环比增加6.19%；总体库存持续累加。偏空。 4.盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20上方。中性。 5.预期：供给端总体上供给压力有上升趋势，下游需求未见起色，预期期市价格短期内仍将震荡下行调整。 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：交割库库存注销对现货冲击，西北大厂提高产量输出；下游多晶硅供强虚弱主要逻辑：产能错配导致供强虚弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击。 一、工业硅行情概览表1.昨日行情概览 类别指标 08合约 09合约 10合约 现值 13585 14450 13695 前值涨跌 135850 144500 136950 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 类别 多晶硅 指标致密料菜花料复投料 现值前值 6666 6363 6868 涨跌涨跌幅 00.00% 00.00% 00.00% 期货收盘价 基差 11合约 12合约 01合约 02合约 03合约 04合约 08 09 10 11 12 01 02 03 04 13220 14205 14265 14320 14490 14500 1015 150 905 1380 395 335 280 110 100 13220 14310 14370 14420 14390 14425 1015 150 905 1380 290 230 180 210 175 0 -105 -105 -100 100 75 0 0 0 0 105 105 100 -100 -75 0.00% -0.73% -0.73% -0.69% 0.69% 0.52% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 36.21% 45.65% 55.56% -47.62% -42.86% 硅片 电池片 总库存（万吨）单晶M6 单晶M10单晶G1单晶G12多晶型单晶M6单晶M10单晶G1单晶G12多晶型 单面单晶158单面单晶166单面单晶182 单面单晶210 7.4 2.5 2.43 2.5 3.45 2.15 0.62 0.46 0.74 0.55 0.71 1.39 1.05 1.07 1.11 7.2 2.5 2.43 2.5 3.45 2.15 0.62 0.46 0.74 0.55 0.71 1.39 1.05 1.07 1.11 0.2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2.78% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 现货价 553#不通氧组件 上海（基准）146001460000.00% 四川139001390000.00% 天津141001410000.00% 广东141001410000.00% 云南 14950 14950 0 0.00% DMC（华东） 14400 14400 0 0.00% 新疆 14550 14550 0 0.00% DMC（新疆） 14500 14500 0 0.00% 天津 15650 15650 0 0.00% 有机硅 107胶 14800 14800 0 0.00% 广东 14750 14750 0 0.00% 硅油 16000 16000 0 0.00% 浙江 15600 15600 0 0.00% 产能利用率 74.19 74.19 0 0.00% 553#通氧 421#通氧 单面多晶型P型双面双玻166P型双面双玻182P型双面双玻210 DMC产量（周度）DMC开工率（周度） 成本 1.51 1.06 1.08 1.12 4.24 73.36% 15030 1.51 1.06 1.08 1.12 4.64 81.77% 15030 0 0 0 0 -0.4 -8.41% 0 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -8.62% -10.28% 0.00% 云南15450 四川15350 新疆15150 15450 15350 15150 00.00% 00.00% 00.00% 铝合金 毛利ADC12（佛山） 工业硅社会库存（万吨） -630 18700 36.8 -630 18700 36.1 0 0 0.7 0.00% 0.00% 1.94% 天津15650 广东15650 浙江15600 15650 15650 15600 00.00% 00.00% 00.00% 工业硅云南样本企业库存（吨）11045 工业硅新疆样本企业库存（吨）17845 工业硅四川样本企业库存（吨）6305 8470 16700 4760 2575 1145 1545 30.40% 6.86% 32.46% 青海 内蒙古 仓单注册仓单数 15200 15600 38047 152000 156000 3802027 0.00%库存 0.00% 0.07% 样本企业库存（吨）昆明港（万吨） 天津万吨）黄埔港万吨） 35195 4.9 3.9 3.2 29930 4.6 3.7 3 5265 0.3 0.2 0.2 17.59% 6.52% 5.41%4 6.67% 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 主要港口库存（万吨） 1211.3 0.7 6.19% 12月23日 12月30日 1月9日 1月16日 1月30日 2月6日 2月13日 2月20日 2月27日 3月6日 3月13日 3月20日 3月27日 4月3日 4月11日 4月18日 4月25日 5月5日 5月12日 5月19日 5月26日 6月2日 6月9日 6月16日 6月27日 7月4日 7月11日 7月18日 7月25日 8月1日 8月8日 8月15日 8月22日 8月29日 9月5日 9月12日 9月19日 9月26日 10月11日 10月18日 10月25日 11月1日 11月8日 11月15日 二、工业硅价格走势-期价 19000 1500 18000 1000 17000 500 16000 0 15000 -500 14000 -1000 13000 12000 -1500 第 四季 第一季 第二季 第三季 第四季 2022年 2023年 基差 收盘价 上海553#不通氧 数据来源：上海钢联 5 11月17日 11月15日 11月13日 11月9日 11月7日 11月3日 11月1日 10月30日 10月26日 10月24日 10月20日 10月18日 10月16日 10月12日 10月10日 9月28日 9月26日 9月22日 9月20日 9月18日 9月14日 9月12日 9月8日 9月6日 9月4日 8月31日 8月29日 8月25日 8月23日 8月21日 8月17日 8月15日 8月11日 8月9日 8月7日 8月3日 8月1日 7月28日 7月26日 7月24日 7月20日 7月18日 7月14日 7月12日 7月10日 7月6日 7月4日 6月30日 6月28日 6月26日 6月20日 二、工业硅仓单走势 注册仓单量 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 第二季 第三季 第四季 2023年 数据来源：WIND 6 2月10日 2月24日 3月10日 3月24日 4月7日 4月21日 5月5日 5月19日 6月2日 6月16日 6月30日 7月14日 7月28日 8月11日 8月25日 9月8日 9月22日 10月6日 10月20日 11月3日 11月17日 7月14日 9月1日 10月27日 12月15日 2月2日 3月30日 5月18日 7月6日 8月24日 10月19日 12月7日 1月25日 3月22日 5月17日 7月5日 8月23日 10月18日 12月6日 1月23日 3月20日 5月8日 6月24日 8月14日 9月30日 11月20日 1月8日 2月26日 4月16日 6月4日 7月23日 9月10日 10月29日 12月17日 2月11日 4月1日 5月20日 7月8日 8月26日 10月14日 12月2日 1月20日 3月10日 4月28日 6月16日 8月4日 9月22日 11月10日 1月3日 1月10日 1月17日 1月23日 2月3日 2月14日 2月21日 2月28日 3月6日 3月13日 3月20日 3月27日 4月3日 4月10日 4月17日 4月24日 5月5日 5月12日 5月19日 5月26日 6月2日 6月10日 6月17日 6月24日 7月2日 7月9日 7月16日 7月23日 7月30日 8月6日 8月13日 8月20日 8月27日 9月3日 9月10日 9月17日 9月24日 10月7日 10月14日 10月21日 10月28日 11月4日 11月11日 11月18日 11月26日 12月4日 12月13日 12月23日 12月31日 交割库及港口库存 万吨 二、工业硅库存 40 35 30 25 20 15 10 5 0 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% SMM样本企业工业硅周度库存 吨 250000 第三第四第一第二第三第四第一第二第三第四第一第二第三第四第一第二第三第四第一第二第三第四第一第二第三第 200000 季季季季季 季 季 季季季季季季 季 季 季季季季 季季 季 季季季四 季 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 150000 广东其他（交割库）四川（交割库） 黄埔港 江苏（交割库） 天津其他（交割库）昆明 昆明（交割库） 新疆（交割库）天津港 上海（交割库） 浙江（交割库）合计 100000 工业硅社会库存季节性走势 万吨 50000 15 13 11 0 9 7 5 3 第一季 第二季 第三季 第四季 1 -1 2023年 云南 四川 新疆 第一季 第二季 第三季 第四季 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 7 数据来源：SMM，上海钢联 1月4日 1月19日 2月8日 2月23日 3月10日 3月25日 4月12日 4月26日 5月13日 5月30日 6月15日 6月30日 7月15日 8月1日 8月16日 8月31日 9月16日 10月8日 10月21日 11月7日 11月22日 12月7日 12月22日 1月9日 1月29日 2月13日 2月28日 3月15日 3月30日 4月17日 5月4日 5月18日 6月2日 6月19日 7月5日 7月20日 8月4日 8月21日 9月5日 9月20日 10月11日 10月26日 11月10日 二、工业硅价格走势-价差（421-553） 3000 24000 2500 22000 2000 20000 1500 18000 1000 16000 500 14000 12000 0 第一季 第二季