研究所专题报告：广西白糖调研小结

研究所专题报告 研究员：农产品小组 从业资格号：F03104461电话：19339940612 日期：2023年11月20日 广西白糖调研小结 核心要素： 周末 1.糖料蔗单产恢复性增长，但含糖率低于去年同期1—2个百分点，综合预测今年广西食糖产量较去年有所增加。 2.受前期天气影响，今年广西糖厂集中开榨时间将略晚于往年。 3.“首付价格+二次联动”政策的实行将提高糖厂制糖成本，糖价成本支撑有所上调。 4.国内糖价后续走势仍需关注全球食糖供应格局，多数企业对新季糖价持中性态度。 一、调研背景 在全球食糖供需格局偏紧以及诸多宏观事件的影响下，今年我国糖价涨势明显，期价长时间保持高位震荡。为了解新榨季国内主产区甘蔗的生长情况，我们于11月13日赴广西地区对多家糖厂和交割库进行调研。 二、调研地区 南宁、来宾、柳州、崇左、防城港。三、调研情况概述 1.种植面积 在政府及当地企业的帮扶和指导下，今年广西甘蔗的整体种植面积呈现缓慢增长态势。以调研中的糖厂为例，某糖厂今年所管辖的甘蔗农田为40万亩，其计划在3年内达到43万亩的扩种目标，其他糖厂在近些年也有稳面积或增面积的种植规划。整体来看，广西地区在增加甘蔗种植面积方面呈现北快南稳的局面，同时在退桉还蔗和稳定食糖生产的政策要求下，预计未来广西甘蔗种植面积仍有扩大趋势。 2.单产及含糖率 本次调研中有多家糖厂的负责人表示，今年甘蔗平均亩产较去年有明显修复，基本上可以恢复至正常年水平，其中广西北部地区的修复量要略多于南部地区，整体单产可较上年增加20%左右。在含糖率方面，受前期天气影响，今年甘蔗的含糖率要明显低于去年，平均预估较去年同期降1-2%左右，若后期光照和温差表现良好，甘蔗含糖率仍有上升空间。 3.制糖成本 根据广西区糖业主管部门指导意见，2023/24榨季广西糖厂收购蔗农糖料甘蔗将按照“首付价格+二次联动”执行。其中普通糖料蔗收购首付价格510元/吨，较去年提高20元/吨。同时当白砂糖结算价超过6300元/吨时，白砂糖累计平均含税销售价提高100/吨，糖料蔗收购价格挂钩联动提高6元/吨。在此背景下，再叠加肥料、人力等其他相关成本浮动 上涨，多家糖厂表示今年的制糖成本有所上调，根据各家生产情况不同，制糖成本约在5800 —6300元/吨之间浮动。4.结转库存 此次调研中所遇到的某交割库负责人表示，由于上榨季食糖供应短缺，目前交割库及周边糖厂的库存基本都已销售殆尽，仅有个别企业还留存有少量库存。 5.开榨时间 由于今年糖用蔗含糖率较低，多数糖厂都选择推迟开榨以等待甘蔗积累糖分，同时广西出台开榨自律公约表示，除特殊原因外各糖厂承诺开机生产时间不早于2023年12月1日，这将导致本榨季广西糖厂大规模开榨时间略晚于往年，年前国内新糖供应量或受一定影响。四、总结 根据对多家糖厂和交割库走访调研后我们发现，在实行退桉还蔗和政企联动帮扶的大趋势下，未来几年广西糖用蔗种植面积或将呈现小幅增加的态势。对本榨季来说，虽然本季甘蔗含糖率不及上榨季，但是平均亩产恢复明显，预测本榨季广西产糖量约在600-620万吨左右，基本上能够恢复至正常年水平。在价格走势方面，多家企业负责人表示虽然本榨季国内食糖供应量较去年有所增加，但是受制于国际糖价影响，其对后市糖价走势多持中性看法，对新糖预售价格的预测大都在7000元/吨左右。此外，也有负责人表示近年广西对于糖价的话语权有所减弱，市场主要关注巴西等国际甘蔗主产区的生产情况，新榨季糖价的具体走势仍需关注后市国际糖源供应是否充足。 五、潜在风险 暖冬或导致病虫害问题出现；后市天气状况对甘蔗含糖率仍存影响。 免责声明：本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧。本报告不对所涉及的准确性和完整性做任何保证。因此本报告仅可视为信息参考但不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。