到2033年，工业、珠宝和银器行业的白银制造需求驱动因素（英）

白银的制造需求驱动因素 2033年工业、珠宝和白银行业的白银制造需求驱动 2023年11月 关于牛津经济 OxfordEconomics成立于1981年，是与牛津大学商学院合作的商业企业，为向海外扩张的英国公司和金融机构提供经济预测和建模。从那时起，我们已成为世界上最重要的独立全球咨询公司之一，为200多个国家提供报告 ，预测和分析工具， 100个行业，8,000个城市和地区。我们一流的全球经济和行业模型以及分析工具使我们能够预测外部市场趋势并评估其经济，社会和商业影响。 牛津经济研究院总部位于英国牛津，在纽约、伦敦、法兰克福和新加坡设有区域中心，在贝尔法斯特、波士顿、开普敦、芝加哥、迪拜、都柏林、香港、洛杉矶、墨西哥城、米兰、巴黎、费城、斯德哥尔摩、悉尼、东京和多伦多设有办事处。我们拥有600名员工，其中包括350多名专业经济学家，行业专家和商业编辑，是最大的宏观经济学家和思想领导专家团队之一。我们的全球团队精通全方位的研究技术和思想领导能力，从计量经济学建模，情景框架和经济影响分析到市场调查，案例研究，专家小组和网络分析。 OxfordEconomics是公司，金融和政府决策者以及思想领袖的重要顾问。我们的全球客户群现在包括2,000多个国际组织，包括领先的跨国公司和金融机构；主要的政府机构和贸易协会；以及顶尖大学，咨询公司和智囊团。 免责声明和版权 本报告不得解释为购买或出售白银或相关产品、证券或相关投资的招揽或要约，也不构成有关购买或出售白银或相关产品的建议。在采取或避免采取任何与本新闻稿内容相关的行动之前，您必须获得专业或专家的投资建议。本报告可能包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述。前瞻性陈述基于SilverIstitte和OxfordEcoomics在发表这些陈述时所拥有的信息和假设，或截至当时对未来事件的真诚信念。前瞻性陈述会受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际业绩或结果与前瞻性陈述中或前瞻性陈述中建议的结果大不相同。除法律要求外，白银研究所和牛津经济研究所不承担在本报告日期后公开更新任何前瞻性陈述或使这些陈述与实际结果相符的义务。虽然在准备本报告中发布的信息时已考虑在内，但提供的内容对其准确性、完整性或可靠性没有任何保证、条件或保证。本报告由SilverIstitte和OxfordEcoomics出版，并保留其联合版权。它的发布仅供参考。 表格和图表中显示的所有数据均为牛津经济学公司自己的数据，除非脚注中另有说明和引用，并且版权所有©OxfordEconomicsLtd. Themodelingandresultspresentedherearebasedoninformationprovidedbythirdparties,onwhichOxfordEconomicshasreliedinproducingitsreportandforecastsingoodfaith.Anysubsequentrevisionorupdateofthosedatawillaffecttheassessmentandprojectionsshown. 要进一步讨论该报告，请联系：AndrewLogan： alogan@oxfordeconomics.com 牛津经济学 4Millbank,LondonSW1P3JA,UK电话: +442039108061 TABLEOFCONTENTS 执行摘要4 1.Introduction5 2.为什么是长期需求预测重要?6 2.1我们的预测方法论6 2.2挑战与方法论8 3.工业银10 3.1电气和电子需求10 3.2钎焊合金需求12 3.3其他工业需求14 3.4工业总需求银15 4.珠宝16 5.Silverware18 6.Conclusion19 执行摘要 预计使用白银作为中间投入的行业将在未来十年（2023年至2033年）经历强劲的产出增长。大部分产出增长可能发生在亚洲，尤其是中国。本报告调查了不同最终用户行业白银产量增长的预测，以了解未来10年金属需求的变化。它还着眼于全球对白银投入的需求强度预计将出现在哪里 。 要点是： 在2023年至2033年之间，我们预测工业白银最终用户的全球产量将实际增长46％。这反映了对电气和电子应用行业产量特别快速增长的预测，该行业预计将在十年内增长55％。 珠宝制造商的产量预计将在2023年至2033年间实际增长34%。在国家层面，产量预测表明 ，印度可能会在未来十年内失去对中国的银饰制造主导地位。 预计未来十年银器制造商的产量将增长30％。预计2023年至2033年之间的产量增长约43％将发生在印度，尽管这低于该国2022年73％的市场份额。 工业，珠宝和银器制造商的产量预计将在2023年至2033年之间增长42％，这大约是其过去十年对白银需求增长率的两倍。 1.INTRODUCTION 本文着眼于未来十年（2023年至2033年）对白银作为制造业投入的需求可能如何发展。它通过研究使用白银作为其生产过程投入的行业的产量如何增长来实现这一目标。预测是针对白银的主要消费部门（工业，珠宝和银器）。 本文还调查了在未来十年中，对作为中间投入的白银的需求预计将在全球范围内增长最快。使用对各个国家关键消费部门的产出增长的预测，我们分析了作为生产投入的白银需求向东向中国和亚太地区其他地区转移的程度。 本文还详细说明了为什么对白银作为工业过程的输入进行需求预测很重要。此外，我们解释了我们的方法及其缺点。最后，我们回顾了白银消费行业的产出在未来十年中如何根据地理位置和最终使用行业的变化进行预测。最后，本文总结了要点。 2.为什么长期需求预测很重要？ 长期需求预测有助于任何行业做出更明智的供应决策和资源分配决策。对于像银这样的提取行业来说，这一点尤为重要，因为在勘探和接收生产的任何精炼银的收入之间都存在时滞和费用 。进行初步地质调查以确定矿床的存在，申请规划许可并符合环境法规，建设矿山和相关基础设施以运输矿石进行破碎和冶炼，以及精炼都需要时间并产生重大投资成本。 随着白银价格的波动，任何投资决策或进入市场都变得更加复杂。在过去的十年中（2013年至2022年），伦敦金银市场协会的每日白银价格从12.01美元到32.23美元（特洛伊/盎司）不等，平均平均价格约为19.19美元。当设施运行时，任何长期投资的盈利能力将明显取决于白银的价格。 白银项目投资决策的复杂性和不确定性增加，因为大多数白银是作为其他金属矿山的副产品生产的。2022年，72%的开采白银生产来自铅、锌、铜和金的矿山。1 需求的地理位置也很重要，因为它决定了航运和物流的投资决策。大多数主要生产国位于北美，中美洲和南美洲，而越来越多的最终用户制造商位于亚洲。这就需要安全运输和仓储银，以便交付给最终客户。 对需求可能增长最快的地区的地理预测也为营销和销售办事处的位置决策提供了洞察力，因此它们与现有和潜在客户非常接近。 2.1我们的预测方法 为了构建白银作为中间投入的总体需求指标的全球预测，并针对其不同的最终用户行业，我们使用每个国家/地区的客户行业产出的加权预测。我们使用的权重是不同国家/地区在2022年的每种 最终用途的白银消费量，以来自2023年世界白银调查的百万盎司为单位。2 对不同最终用户行业产出的预测来自牛津经济学的全球产业模型。3这确定并绘制了国家内部和跨区域经济部门之间的供应链联系 1TheSilverInstitute.2023.WorldSilverSurvey2023.Page31. 2TheSilverInstitute.2023.WorldSilverSurvey2023.Pages45,46,47,55,and61. 3牛津经济全球产业服务 将它们与需求的宏观经济驱动因素(消费者支出、投资和政府支出等)联系起来。该模型从牛津跑出来 经济学最新的宏观经济预测，按行业进行预测。 全球工业模型预测了77个国家100多个工业部门的名义和实际总产值、总增加值、投资和利润 。4我们使用实际总产出的预测，认为这与购买的投入量，特别是使用的白银数量有最密切的关系。我们的分析以投入与产出之比在十年（2023-33）内保持不变的假设为基础。这意味着每单位产出的白银投入量保持不变。 被选为白银主要消费行业的行业是2023年世界白银调查中讨论的行业，以及白银协会的其他出版物，如个别市场报告。5表1中详细介绍了我们与每种类型的银使用相匹配的行业（及其NACE代码）。6 表1：白银的最终用户行业以及我们使用的行业的产量预测 使用银 用于预测的行业产出 NACE 代码 电气和电子需求 电子元器件和电路板的制造 26.1 计算机和外围设备的制造 26.2 通信设备制造 26.3 消费电子产品制造 26.4 电气设备制造 27 其他通用机械的制造 28.2 钎焊合金需求 基本钢铁和铁合金的制造 24.1 钢管、管道、空心型材及相关配件的制造 24.2 其他首次加工钢材产品的制造 24.3 制造金属制品，机械和设备除外 25 电子元器件和电路板的制造 26.1 通用机械的制造 28.1 其他通用机械的制造 28.2 汽车制造 29.1 其他工业 制造业减去上面列出的电气和电子以及钎焊合金需求的所有行业 Silverware 制造金属制品，机械和设备除外 25 珠宝 其他制造 32 4在名义基础上包括价格变化对有关指标的影响。实际排除了价格变化的影响，因此是更好的衡量数量变化的方法。 5例如，贵金属商品管理有限责任公司。2022。钎焊和焊料合金材料中的银。银研究所市场趋势报告。和金属焦点。2021。银在汽车行业中的不断增长的作用。银研究所市场趋势报告。 6经济活动命名法（或NACE）代码是国家统计局用于对商业活动进行分类的行业标准分类系统。 2.2方法学的挑战 我们的方法论并非没有挑战。 对白银的需求，它假设现有客户行业的产出是由 使用固定技术。更简单地说，客户行业每单位产出中白银投入的比率保持不变。如果客户行业用另一种材料代替白银，或者改变他们的技术，需要其他投入代替白银，这可能不成立。方框1讨论了 节俭的做法，当制造商试图减少产品中包含的银含量以降低成本时。 它在多大程度上能够捕获需要白银作为投入的新行业的出现，或者现有客户行业在发展其产品范围时发现白银的不同用途。这反映了它对现有行业统计定义的依赖。 更务实的是，我们选择的客户行业与每种使用类型的白银相匹配可能过于宽泛。牛津经济研究院的全球工业模型预测了100个行业，但选择的行业可能过于汇总，无法充分反映使用白银的行业细分。如果是这样，对产出的预测可能不准确。 我们基于产量增长对白银最终用户需求的预测可能会更准确，因为白银制造商的结构性变化较小 。这取决于他们使用的技术的成熟度（以及节俭的程度）以及导致白银新用途的任何创新。两者将产生抵消的影响，这些影响可能会随着时间的推移而变化。如果节俭占主导地位，我们的预测最好被视为上限。 盒子1：推力 白银是一种昂贵的商品（与其他贵金属一样）。使用银作为投入的制造商通常试图减少他们在产品中的使用量，以降低成本并提高盈利能力。这个过程被称为“节俭”。它通常是通过各种创新来实现的，例如使用更薄的层，用更便宜的商品代替银，或者部件和子部件的小型化。 制造生产过程中节俭的速度通常会随着成熟而变化。当产品首次引入市场时，制造商通常希望确保其有效，因此准备使用现有的最佳材料。但是随着时间的流逝，发明该产品或其产品的公司 试图复制它并削弱第一家公司价格的竞争对手，寻求通过减少他们使用的白银投入的数量来降低成本。这通常在产品被引入市场后相对迅速发生。随着时间的推移，随着更容易或更大的成本节约机会 已经被采取，并且剩下的银量逐渐减少，可以减少或用其他廉价商品代替。 节俭的机会还取决于正在制造哪种产品以及制造商用来制造它的工业过程。因此，节俭的程度或采取节俭