热轧卷板市场周报：期现货交替支撑上行，热卷突破4000关口

「2023.11.17」 热轧卷板市场周报 期现货交替支撑上行，热卷突破4000关口 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 「周度要点小结」 本周热卷期价向上突破4000关口。炉料价格持续走高提升炼钢成本，同时美国通胀超预期降温，美联储降息预期提前，叠加热卷库存再度下滑，在多重利好支撑下热卷期价继续向上扩大涨幅。 后市展望：供应端，本期热卷周度产量由降转增，产能利用率维持在80%附近。需求端，下游采购整体尚可，库存量延续下滑，只是表观消费量数值继续下修，同时随着价格持续上调，终端采购存放缓预期。最后，宏观面整体向好，但炉料消息面分化，或影响市场情绪。 操作策略：HC2401合约考虑4060-3880区间高抛低买，止损60元/吨。 来源：瑞达期货研究院3 2023-01-17 2023-02-01 2023-02-09 2023-02-17 2023-02-27 2023-03-07 2023-03-15 2023-03-23 2023-03-31 2023-04-11 2023-04-19 2023-04-27 2023-05-10 2023-05-18 2023-05-26 2023-06-05 2023-06-13 2023-06-21 2023-07-03 2023-07-11 2023-07-19 2023-07-27 2023-08-04 2023-08-14 2023-08-22 2023-08-30 2023-09-07 2023-09-15 2023-09-25 2023-10-11 2023-10-19 2023-10-27 2023-11-06 2023-11-14 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 2023-07-03 2023-07-07 2023-07-13 2023-07-19 2023-07-25 2023-07-31 2023-08-04 2023-08-10 2023-08-16 2023-08-22 2023-08-28 2023-09-01 2023-09-07 2023-09-13 2023-09-19 2023-09-25 2023-10-09 2023-10-13 2023-10-19 2023-10-25 2023-10-31 2023-11-06 2023-11-10 2023-11-16 「期现市场情况」 本周期货价格继续走高 图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量 HC2401合约收盘价与持仓量 4500 图2、热轧卷板跨期套利 HC2401-HC2405合约价差 180 1200000 持仓量oi 收盘价close 160 140 4300 1000000 120 4100 800000 100 80 60 3900 600000 3700 400000 40 20 0 3500 200000 3300 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，HC2401合约继续走高。 本周，HC2401合约弱于HC2405合约，17日价差为17元/吨，周环比-4元/吨。 4 2020-01-09 2020-02-25 2020-04-02 2020-05-15 2020-06-23 2020-08-03 2020-09-09 2020-10-26 2020-12-02 2021-01-11 2021-02-24 2021-04-02 2021-05-17 2021-06-24 2021-08-02 2021-09-08 2021-10-26 2021-12-02 2022-01-11 2022-02-24 2022-04-06 2022-05-18 2022-06-27 2022-08-03 2022-09-09 2022-10-26 2022-12-02 2023-01-11 2023-02-24 2023-04-04 2023-05-17 2023-06-27 2023-08-03 2023-09-11 2023-10-26 2022-01-04 2022-02-07 2022-03-04 2022-03-31 2022-04-29 2022-05-31 2022-06-28 2022-07-25 2022-08-19 2022-09-16 2022-10-20 2022-11-16 2022-12-13 2023-01-10 2023-02-13 2023-03-10 2023-04-07 2023-05-09 2023-06-05 2023-07-04 2023-07-31 2023-08-25 2023-09-21 2023-10-26 「期现市场情况」 本周上期所热卷仓单减少，前20名持仓净空减少 图3、上期所热轧卷板仓单日报 图4、热轧卷板期货合约前二十名净持仓 热卷期货合约前20名净持仓 1300000 库存期货:热轧卷板（吨） 150000 350000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 1200000 300000 100000 1100000 250000 1000000 50000 200000 900000 0 800000 150000 700000 -50000 100000 600000 50000 -100000 500000 0 400000 -150000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 11月17日，上海期货交易所热卷仓单量为307644吨，周环比-4453吨。 11月17日，热卷期货合约前二十名净持仓为净空19426张，较上一周减少18363张。 5 2022-01-04 2022-01-19 2022-02-08 2022-02-23 2022-03-10 2022-03-25 2022-04-12 2022-04-26 2022-05-13 2022-05-30 2022-06-15 2022-06-30 2022-07-15 2022-08-01 2022-08-16 2022-08-31 2022-09-16 2022-10-08 2022-10-21 2022-11-07 2022-11-22 2022-12-07 2022-12-22 2023-01-09 2023-01-29 2023-02-13 2023-02-28 2023-03-15 2023-03-30 2023-04-17 2023-05-04 2023-05-18 2023-06-02 2023-06-19 2023-07-05 2023-07-20 2023-08-04 2023-08-21 2023-09-05 2023-09-20 2023-10-11 2023-10-26 2023-11-10 2021-01-04 2021-02-08 2021-03-22 2021-04-27 2021-06-04 2021-07-12 2021-08-16 2021-09-22 2021-11-03 2021-12-08 2022-01-13 2022-02-24 2022-03-31 2022-05-12 2022-06-17 2022-07-22 2022-08-26 2022-10-10 2022-11-14 2022-12-19 2023-01-31 2023-03-07 2023-04-12 2023-05-22 2023-06-28 2023-08-02 2023-09-06 2023-10-19 「期现市场情况」 本周现货价格上调 图5、全国各地区热轧卷板现货价格 图6、热轧卷板主力合约期现基差 HC2401合约期现基差 7000 全国各地区热卷现货报价 700 5800 1月基差 期货收盘价(1月交割连续):热轧卷板 现货 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:武汉元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:杭州元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:广州元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:全国元/吨 600 6500 5300 500 6000 400 5500 4800 300 5000 200 4300 4500 100 4000 0 3800 3500 -100 3000 -200 3300 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 11月17日，上海热轧卷板5.75mmQ235现货报价为3980元/吨，周环比+50元/吨；全国均价为4028元/吨，周环比+54元/吨。 本周，热卷现货价格强于期货价格，17日基差为-32元/吨，周环比+23元/吨。 6 2021-01-05 2021-02-10 2021-03-25 2021-05-06 2021-06-11 2021-07-20 2021-08-25 2021-10-11 2021-11-16 2021-12-22 2022-01-28 2022-03-14 2022-04-21 2022-06-01 2022-07-08 2022-08-15 2022-09-21 2022-11-03 2022-12-09 2023-01-17 2023-03-01 2023-04-07 2023-05-18 2023-06-27 2023-08-02 2023-09-07 2023-10-23 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-09 2021-04-08 2021-05-12 2021-06-10 2021-07-12 2021-08-10 2021-09-08 2021-10-18 2021-11-16 2021-12-15 2022-01-14 2022-02-17 2022-03-18 2022-04-20 2022-05-23 2022-06-22 2022-07-21 2022-08-19 2022-09-20 2022-10-26 2022-11-24 2022-12-23 2023-01-29 2023-02-27 2023-03-28 2023-04-27 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-29 2023-09-27 2023-11-02 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格持平 图7、铁矿石现货价格 图8、焦炭现货价格 青岛港铁矿石现货价格 天津港一级冶金焦 元/干吨 2000 美元/吨 245 4800 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 225 1800 4300 205 1600 3800 185 1400 165 3300 1200 145 1000 2800 125 800 105 2300 600 85 1800 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 11月17日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报1028元/干吨，周环比+9元/干吨。 11月17日，天津港一级冶金焦现货报价2340元/吨，周环比持平。 7 「上游市场情况」 本期中国47港到港总量减少 澳巴铁矿石发货总量 3000 800 2800 增减 澳巴总量 600 2600 400 2400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 1200 -600 1000 -800 图9、澳巴铁矿